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天胶短期反弹仍将持续：国联期货2月18日评

2月11日，新任美联储主席耶伦在美国国会众议院金融服务委员会就货币政策和经济前景作证词时表示，美联储将保持货币政策的连续性，在很长一段时间内继续维持目前超低利率的宽松货币政策。耶伦支持美联储当前的货币政策，认为其能够帮助美国进一步实现充分就业和物价稳定。

对于市场关注的削减量化宽松（QE）规模问题，耶伦再度强调，QE削减并没有一个既定的“路线图”，如果美国的就业市场持续改善，通胀水平也在逐渐接近目标，整体经济持续复苏，美联储将继续审慎地、稳步地削减月度资产购买规模。在结束购债后，美联储仍将在很长一段时间内维持货币政策宽松。

耶伦还指出，美国就业市场复苏远未完成。在评估劳动力市场时，美联储必须考虑更多指标，而不仅仅是考虑失业率。美联储正在密切关注近期的全球市场动荡，最近的市场动荡并没有给美国经济前景带来实质性风险。

国家统计局发布的2014年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比上涨1.0%，同比上涨2.5%；PPI环比下降0.1%，同比下降1.6%。

天然橡胶生产国协会(ANRPC)统计显示，2013年全球天然橡胶产量为1115万吨，年增速为4.7%。这一数字比市场之前的预期高出1.7%。预计2014年全球天然橡胶供应量将继续增加，增速将达到5.8%，产量预估为1245.3万吨。

海关总署公布，中国1月份进口天然橡胶48万吨，12月份进口天然橡胶49万吨。1-1月累计进口量为48万吨；去年同期为39万吨，同比增长22.7%。

2月13日，中国汽车工业协会正式公布2014年1月份国内车市统计数据，1月汽车销量以215.64万辆的数据创历史单月销量新纪录。根据中汽协数据显示，2014年1月，我国汽车生产205.17万辆，环比下降4.03%，同比增长4.44%；销售215.64万辆，比历史最高纪录的上年12月高出2.22万辆，环比增长1.04%，同比增长5.99%。

欧洲汽车制造商协会(ACEA)数据显示，欧盟2013年全年新商用车注册按年升1%至1,711,843辆。

截至2月13日青岛保税区橡胶总库存较上月中旬增长约12%至34万吨。具体品种来看，天然橡胶库存增幅达到20%，合成胶与复合胶库存变化不大。

日本橡胶贸易协会公布的数据显示，2月10日止的10日内，日本生胶库存为18,094吨，较10日前的水准增加4.1%。

总体上看，耶伦支持美联储当前的货币政策给市场一定的信心，再加上美国近期疲弱的就业数据或会重燃市场对美国经济复苏乏力的担忧，这也令开始缩减QE进程的美联储承压。此外，天胶期价经过前期大幅下挫对利空消息已经有效释放，虽然，目前国内创纪录的交割库库存，高企的保税区库以及需求不振的原因依旧存在，但值得注意的是节后下游工厂的补货行情有望阶段性支撑胶价在短期维持反弹态势。

责任编辑：翁建平

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