1、美国：2月纽约联储制造业指数4.48，不及市场预期的9，也远低于1月的12.51，跌幅创一年半最大；分项数据中，现况指数部分的新订单指数和库存指数均大幅下挫。2月NAHB房产市场指数46，远低于市场预期的56，环比跌幅创历史纪录。受疲弱的美国数据影响，美债收益率小幅下行，黄金白银继续上涨。

2、日本央行公布利率决议：维持目前货币政策及0.10%的利率水平不变，与预期相符；同时延期将在3月到期的央行贷款计划，并将贷款规模加倍。受此影响，亚洲股市（A股除外）纷纷上涨，日经指数今日累积涨幅超3%；日元在决议公布后应声下挫。

3、中国：

（1）中国 1月 实际外商直接投资107.63亿美元，同比增长16.11%，远远超过了预期的2.5%，其中美国对华投资同比增长34.9%。远超预期的FDI数据暗示热钱涌入中国的现象增加，热钱也是1月份社会融资总量大幅超预期的原因之一。

（2）昨日央行重启了时隔八个月的14天正回购，期限为14天，交易量为480亿元，中标利率为3.8%，符合市场预期，正回购的量并不大，重启的主要目的在于回收目前市场由于节后资金回笼等因素造成的过剩的流动性，昨日R007收于3.76%，继续下降，说明目前资金市场依旧宽松，而3.8%的中标利率说明3.5%左右是R007的底部。短期资金依旧相对宽松，不能对正回购过分悲观，还需观察央行后续力度，与去年相比今年正回购的时点较晚并且期限较短。

4、今日重点关注前瞻：

周三（2月19）：

17:30，英国央行公布会议纪要；

21:30，美国1月PPI月率，上月0.4%，预期0.1%；

21:30，美国1月新屋开工总数年化，上月99.9万户，预期97.5万户；

21:30，美国1月营建许可总数，上月99.1万户，预期99.5万户；

3:00，美联储公布会议纪要；

1、宏观经济：1月中采PMI50.5%，较上月回落0.5个百分点，新订单、新出口订单和生产等分项指数均出现回落，但生产经营活动预期指数反弹并重返50上方。中采PMI继续回落但仍处荣枯线上方，结合发电量数据，经济增速依然面临下行压力。1月份新增信贷和社会融资规模数据高于预期，有利于改善年初流动性环境。

2、政策面：2014年全国两会将分别于3月3日和5日召开；IPO重启，1月下旬后IPO压力阶段性缓解；中央经济工作会议指出2014年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，解决地方政府债务问题，推进利率汇率市场化改革；央行本周二重启正回购操作。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。

4、流动性：

A、央行本周二开展了480亿元14天期正回购操作，中标利率3.80%。本周公开市场初步净回笼资金480亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.77%，隔夜回购利率(R001)2.66%，资金利率继续回落，维持相对宽松状态。

C、2月份IPO将进入空窗期，资金面压力阶段性缓解；2月份全部A股市场和沪深300板块限售股解禁市值环比大幅下降，本周限售股解禁压力有限；上周产业资本在全部A股市场净减持力度有所下降，沪深300板块净增持；2月14日当周新增A股开户数和新增基金开户数大幅回升，持仓账户数回升，交易活跃程度回升。

5、消息面：

李克强：经济体制改革进入攻坚期和深水区

工信部：中国钢铁水泥等五大行业2017年前不再新增产能

小结：1月份中采PMI继续回落，经济存在下行压力，宏观面偏空；资金面，1月下旬后IPO发行压力阶段性缓解；一季度流动性处于季节性相对宽松时期，资金利率年后回落；股指短线有望继续震荡反弹。

1、昨日央行重启正回购回笼资金，传闻兑现。回购量480亿，利率为 3.8%，相比逆回购低了50个基点，正回购量小价低，对市场主要影响在于心理层面。节后央行释放出收紧信号。480亿正回购对于资金市场影响不大，各个期限资金利率继续向下，流动性泛滥。预计周四央行将继续进行正回购操作，关注周四公开市场。

2、利率曲线上行，主要受正回购影响。国债 1Y 3.45%（-0.00%）、3Y 3.76%（+0.00%)、5Y 4.20%（+0.01%)、7Y 4.42(+0.02%)、10Y 4.53%（+0.01%）。国开债 1Y 4.85% （-0.10%）3Y 5.38%（-0.02%)、5Y 56%(+0.03%)、 7Y 5.68% (+0.03%)、10Y 5.71%（+0.02%）。国债期货参考标的债券 （130020.IB）收益率4.43（+0.04%）净价 97.93（-0.23）。以5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1403(92.166)，TF1406(92.473)。

3、资金方面，流动性宽裕，资金利率继续下行，隔夜利率跌破3%，7天跌破4%，流动性泛滥。隔夜资金2.63%（-0.24%），7天回购3.76% （-0.08%）、21天回购5.32%（+0.00%）、1月回购5.11%（+0.11%）。

4、利率互换市场，3M 4.79%（-0.03%）、1Y 4.84%（+0.00%）、5Y 5.00%(+0.02)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 5.82%(+0.04%)、AA+ 6.70（-0.00%).

5、1月份社会融资总量2.58万亿，超过去年1月份和3月份峰值，创历史新高。表外融资总量近万亿，与去年1月份历史最高点基本持平。新增人民币信贷1.3万亿，超去年一月份2500亿。信贷规模超预期不利于央行继续放松货币政策。

6、1月份CPI同比上涨2.5%，环比上升1.0%，CPI及食品价格的季节性在今年并不明显，需求较弱。1月份PPI同比下跌1.6%，环比下滑0.1%，结合创半年新低的1月份PMI数据，预示下游需求较弱，企业对生产资料采购将较为谨慎。

7、截止上周末，美国10年期国债2.75%，较前一周2.71%回升4个基点，欧元区主要国家10年期国债较前一周回升1-4个基点。外汇市场美元/人民币中间价报6.1070，较前一周6.1050小幅贬值20个基本点。

8、一、信贷数据大幅好于预期，宏观悲观预期有所缓和，表外信贷接近万亿，对货币政策构成不利影响。二、近期短端收益率下行较快，1年期 3.45%左右，达到去年收紧货币时的利率水平，国债期货追高谨慎。

1、贵金属收涨。较昨日15:00 PM，伦敦金+0.15%，伦敦银+1.3%；较今早2:30 AM ，伦敦金-0.4%；伦敦银-0.3%；

2、美国2月纽约联储制造业指数4.48，不及市场预期的9，也远低于1月的12.51，跌幅创一年半最大。分项数据中，现况指数部分的新订单指数和库存指数均大幅下挫；预期指数部分的资本性支出指数跌至2009年7月来最低。美国2月NAHB房产市场指数46，大幅不及市场预期的56，跌幅创历史纪录。1月NAHB房产指数为56。NAHB指数用于衡量房屋建筑商信心，指数小于50表明建筑商不看好美国房地产市场。

3、德国2月ZEW经济景气指数为55.7，预期61.7，前值61.7。

4、今日前瞻; 17:30 英国央行公布会议纪要；20:00 美国2月14日当周MBA抵押贷款申请活动指数；21:30 美国1月PPI月率，预期0.1%，前值0.4%；21;30 美国1月新屋开工总数年化，预期97.5，前值99.9；21:30 美国1月营建许可总数，预期99.5，前值99.1；欧洲央行管理委员会召开会议，计划无利率决议公布；03:00 美联储公布1月会议纪要；

5、中国白银网白银现货昨日报价 4320元/千克（-50）；COMEX白银库存 5611.16吨（-34.87），上期所白银库存 543.061吨（+6.397）；SRPD黄金ETF持仓 801.251（+0.00），白银ISHARES ETF持仓 10030.84吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD空付多，交收量15304千克；白银TD多付空，交收量120千克；

6、美国休市：美国10年tips 0.57%（-0.02%）；CRB指数 298.49（+1.79%），标普五百1840.76（+0.12%）；VIX13.87（+0.30）；

7、伦敦金银比价60.26(-1.06），金铂比价0.93（+0.01），金钯比价1.79（+0.00），黄金/石油比价：13.287（-0.263）；

8、小结：短期问题：美国1月经济数据受天气影响持续低于预期，预期本周公布的1月住宅开工数据和成屋销售数据仍旧逊于预期，在美国数据重新强势之前，贵金属反弹将持续；而耶伦上任后第一次证词也显示美国货币政策将长时间内保持宽松态势以抑制利率的上升。从资产表现来看，市场风险偏好重新上升：美国10年期国债收益率低位有反弹趋势，美股指开始反弹；追高贵金属需要注意这些交易指标的变化。金银比价快速下降至61的水平，而白银高库存格局并无改善，进一步下降空间有限。

昨日布伦特原油收报110.46(+1.17%)美元每桶；WTI收报102.43（+2.12%）；WTI-BRENT价差-8.03（+0.85）；NYMEX汽油2.8323（+0.96%）美元每加仑；取暖油收报3.1017（+0.76%）美元每加仑；ICE柴油收报933(+0.97%)美元每吨；

1、 美国炼厂停产昨日恢复18.5万桶每天，炼厂检修在2月16日达到顶峰以后，在2月下旬将逐渐恢复生产。

2、 美国EIA库存数据(2月7日）：原油库存增加326.7万桶，库欣原油库存减少267.3万桶，墨西哥湾地区库存增加383万桶，柴油库存减少131.7万桶，汽油库存减少185.3万桶，馏分油库存减少73.1万桶。

3、 IEA上周四表示，强于预期的需求已使石油库存降至2008年以来最低水平，令市场供应趋紧而且与供大于求的预期相背。IEA称，2013年第四季发达国家石油库存每日下降150万桶，创下1999年以来最大单季跌幅。

4、利比亚产量再度下滑支撑布兰特原油期货。利比亚国家石油公司称，由于抗议者干扰了重要的El Sharara油田的原油输送，该国周二的原油产量跌至仅有37.5万桶。周日时的产量还有39万桶。

5、布伦特原油现货升水0.33，昨日贴水0.21美元每桶。

7、ARA2月13日库存数据，成品油总库存减少19.4万吨；取暖油和柴油库存减少8万吨。燃料油库存增加1.1万吨，汽油库存减少7.5万吨，石脑油库存减少3.9万吨。

总结：美国东北部取暖油需求有所回落，但是受暴雪天气预期影响，取暖油价格仍有所支撑。美国炼厂检修在2月中旬到达顶峰后，将逐渐回落，预计美原油短期内仍持高位震荡格局。布伦特原油一方面受美原油带动，另外一方面欧洲炼厂检修将迎来高峰，预计布伦特原油将持高位震荡格局，布伦特与美原油价差有望进一步缩窄。

铜：

1、LME 铜 C/3M 升水40.5（昨升30.5）美元/吨，库存-2875吨，注销仓单-2875吨，LME铜库存降幅趋缓，注销仓单库存比小幅回升，上周 COMEX 基金持仓净空头继续扩大，铜远期价格曲线为倒价差结构。

2、沪铜库存本周+30567 吨，现货对主力合约贴水50元/吨（昨日贴水195），废精铜价差4510（昨4575）。

3、现货比价 7.08（前值 7.06）[进口比价 7.34]，三月比价 7.09（前值 7.10）[进口比价 7.33]。

4、基本面：智利秘鲁等含铜产量增幅明显，中国铜产量增幅较大，2013年国内需求也增长显著，国内供应压力有所增大，下游开工率趋弱，关注3至5月份旺季来临开工率变化，保税区库存已有所增加，上期所库存大幅增加，进口需求预计较低。内外比价较低，废精铜价差阶段性高位回落。

铝：

1、LME 铝 C/3M 贴水44（昨贴43)美元/吨，库存+1000吨，注销仓单+23975吨，库存高位回落，注销仓单小幅回升，贴水持稳。

2、沪铝交易所库存+26299吨，现货对主力合约贴水235元/吨（昨贴265）。

3、现货比价 7.91（前值 7.79）[进口比价 8.52]，三月比价 7.79（前值 7.71）[进口比价 8.48]，{原铝出口比价 5.34，铝材出口比价 6.83}。

4、国外减产下，近期LME库存从高位回落， LME 铝世界各地的贸易升水持续走高。国内产量依旧维持，供应压力有所增加，下游需求增速有所弱化，行业整体成本有所下移，沪铝库存增幅较大。供应压力增大及成本下移，且现货贴水较大，沪铝依旧偏空。

锌：

1、LME 锌 C/3M升水4（昨升5.25）美元/吨，库存-1225吨，注销仓单-1225吨，大仓单维持，库存继续下降，注销仓单回落较大，现货转升水。

2、沪锌库存+13030吨，现货对主力贴水120元/吨（昨贴160）。

3、现货比价 7.28（前值 7.29）[进口比价 7.88]，三月比价 7.40（前值 7.40）[进口比价 7.87]。

4、伦锌库存数据表现较好，现货转升水。矿供应较宽松，精炼锌产量控制较好，但国内产量增幅以及新增产能投放，国内供应压力有所增大，沪锌库存增加显著。内外比价已处于较低位置，现货贴水扩大。

铅：

1、LME 铅 C/3M 贴水18（昨贴16.25）美元/吨，库存-500吨，注销仓单-500吨，库存回落，注销仓单回升，贴水缩减。

2、沪铅交易所库存-163吨，现货对主力贴水25元/吨（昨贴25）。

3、现货比价 6.49（前值 6.46）[进口比价 7.73]，三月比价6.53（前值 6.48）[进口比价 7.78]，{铅出口比价 5.52，铅板出口比价6.06}。

4、伦铅基本面较强，伦铅季节性偏强，但受交易数据扰动明显。沪铅去库存较缓慢，内外比价较低，国内基本面依旧偏弱。

镍：

1、LME 镍 C/3M 贴水36.5（昨贴26.5）美元/吨，库存+588吨，注销仓单-1902吨，伦镍库存上升，注销仓单回升，贴水缩减。

2、现货比价6.63（前值 6.63）[进口比价 7.28]。

3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，内外比价已处于历史较低位置，且国内镍矿库存充足，15000美元/吨一线可抛空；但是有成本支撑以及印尼出口禁令生效，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。

综合新闻：

1、全球最大的铝生产企业--俄罗斯铝业联合公司（Rusal）计划继续削减落后产能，预计今年公司铝产量将为350万吨，较2013年减少10%。美国最大的铝生产商--美国铝业公司周一宣布，该公司将关闭旗下位于澳大利亚的一座铝冶炼厂和两个轧铝厂，将年产能削减5%至约350万吨。根据彭博产业，铝企业的压力来自电价上涨和产品价格居低，预计到2015年铝企业将削减产能达300万吨。此外，俄铝周二在声明中表示，受中国政府采取措施以化解产能过剩及市场环境恶化影响，中国铝行业净产能增幅已被削减至220万吨，同时中国中部和南部地区停产量达210万吨。

2、高盛在报告中称，预期中国保税区仓库铜库存将为70万吨，高于年初时的55万吨。其中部分来自为缓解紧张的信贷情况产生的融资铜需求。

3、美国制造业产出1月意外下滑，创逾4年半最大降幅，因寒冷天气影响生产工作，再度表明美国经济今年开局乏力。

4、2月17日LME评论：。期铜微幅走高，受美元走疲支撑。

结论：伦铜升水但库存下降趋缓，内外低比价下将限制中国进口需求且沪铜库存持续攀升，沪铜依旧偏弱，关注3至5月份旺季需求表现。伦铝近期库存从高位回落；沪铝国内供应压力不减且成本下移，且现货贴水较大，沪铝依旧偏弱。伦锌交易数据表现较好；沪锌供应压力增大，沪锌库存有所增加，沪锌仍然承压。伦镍基本面依旧偏差，15000 美元/吨一线可抛空。

1、现货市场：国内钢材市场稳中有涨，部分地区成交有所放量。铁矿石市场平稳运行，成交变化不大。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3220（-），北京三级螺纹3130（+20），上海6.5高线3230（-），5.5热轧3430（+10），唐山铁精粉1045（-），青岛港报价折算干基报价890（-），唐山二级冶金焦1285（-），唐山普碳钢坯2920（-）

3、三级钢过磅价成本3610，现货边际生产毛利-7.3%，螺纹焦炭矿石期盘5月利润-0.6%。

4、新加坡铁矿石掉期，5月118.75（-2.19），Q2价格118.88（-2.14）。

5、小结：黑色基本面变化不大，依然是面临高库存与需求偏弱的利空因素，但是春季行情的预期和宏观面都有不确定性，短期内预计震荡运行，后市预期需求释放力度也有限，大势还是偏空。

钢铁炉料：

1. 国产矿市场整体平稳，唐山个别小涨，矿山供货稍有滞缓。进口矿市场平稳运行，成交清淡。外盘方面，今日两现货交易平台均无成交，且询报盘较为冷清。

2. 国内炼焦煤市场持稳运行，整体成交清淡，基于目前下游需求疲弱影响，后期市场下行压力依然较大。进口煤炭市场延续弱势，交投气氛清淡，主流观望气氛浓厚。

3. 国内焦炭市场整体以稳为主，六盘水地区价格下调，市场成交尚可。

4. 环渤海四港煤炭库存 2228 万吨（+47），上周进口炼焦煤库存 1225 万吨（-18），港口焦炭库存 284 万吨（+13），上周进口铁矿石港口库存 10612 万吨（+312）

5. 天津港一级冶金焦平仓价 1460（-50），天津准一级焦出厂价 1370（-30），河北钢铁一级焦采购价 1400（-50），唐山二级焦炭 1305（-15），临汾一级冶金焦 1220（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 秦皇岛 5500 大卡动力煤平仓价 550（-10），62%澳洲粉矿 123.75（-0.25），唐山钢坯 2920（0），上海三级螺纹钢价格 3200（0），北京三级螺纹钢价格 3130（+20）

7. 柳林 4 号焦煤车板价 1100（0），京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1040（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 离岸价 110 美金（0）；港口主流焦煤折算盘面价格 950（-20）。

8. 华北螺纹昨日上涨20，但折合盘面价格依然偏低。焦煤焦炭格局变化不大，期货盘面目前略有升水，进口焦煤成本在950附近。铁矿石价格与北方螺纹联动较为一致。

1、国内动力煤市场继续弱势运行。煤矿方面，随着铁路运费的上调，煤企的运输成本加大，竞争压力逐渐增加；港口方面，库存依旧高位运行，报价混乱。

2、CCI1指数543（-5），环渤海动力煤指数571（-13）；秦皇岛5500大卡动力煤平仓价550（-15），5000大卡570（-15）；天津港5500大卡动力煤平仓价545（-15）；广州港5500大卡动力煤630（-10），山西大混5000大卡报585（0）

3、环渤海四港煤炭库存2228万吨（+46），秦皇岛煤炭库存821.5万吨（+12.5），曹妃甸煤炭库存607万吨（-15），纽克斯尔港煤炭库存174（-15）

4、大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价275（0），唐山5000大卡动力煤价格490（0）

5、澳洲5500大卡进口煤CIF报价78美金（-2），印尼5400大卡动力煤CFR报价69-70美金（0），南非5500大卡动力煤报76-77美金（0）

6、动力煤港口成交价在550附近，目前期货贴水缩小至20元。从港口需求及库存看，需求依然偏弱。远期看，期货价格应略高于国内成本，并匹配国外煤进口到岸价。

1、华东全乳胶14700-15700，均价14950/吨（+0）；仓单162690吨（-160），上海（+0），海南（+0），云南（+0），山东（-70），天津（-90）。

2、SICOM TSR20近月结算价197.2（-0.3）折进口成本14292（-12），进口盈利908（12）；RSS3近月结算价223（0）折进口成本17627（10）。日胶主力234.1（0.5），折美金2282（-17），折进口成本17996（-114）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2265美元/吨（-20），折人民币17684（-131）；20号复合胶美金报价2040美元/吨（0），折人民币14632（9）；渤海电子盘20号胶14432元/吨（-216）,烟片2311美金（-23）人民币18013元（-147）。

4、泰国生胶片64.35（0.73），折美金1984（17）；胶团56（0），折美金1727（-4）；胶水63(2),折美金1943(57)。

5、丁苯华东报价12800（0），顺丁华东报价12300元/吨（0）。

6、截止2月13日，青岛保税区库存天胶+复合30.91万吨，较1个月前增加3.49万吨，同比增加1.7万吨。

7、据金凯讯1月15日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.8至78.1；半钢持稳于82.5。

小结：沪胶回落，新加坡持稳；1405与渤海20号胶价差1708；仓单16.3万吨，9年高位。最近1个月保税区库存增加较快。12月天胶进口35万吨创纪录，同比大增66%。12月中国轮胎出口同比增长19%。国内停割期，泰国即将陆续进入停割期。沪胶价格季节性： 12-2月强。

1. 上游原料： 布伦特原油109.18（+2.13）；秦皇岛山西优混（Q5500K）505（-）；

期现价格：江苏中间价3305（-），山东中间价2790（-）； 收期盘主力1405收盘价：3082（+16）；CFR东南亚-CFR中国：73美元/吨

2. 升贴水交割库名称          升贴水      现货价格   折合盘面价格   期主力-折合

江苏地区                    0       3080/3500（-15）   3270

浙江宁波                    0       3150/3450（-20）   3315

河南中原大化集团           -140        2640（-）       2780

山东兖矿煤化               -150        2790（-）       2940

河北定州天鹭               -155        2800（+15）     2955

内蒙博源                   -500        2465（+）       2965

福建泰山石化                0          3450（-）       3450

3. 外盘价格：CFR东南亚579（-1）美元/吨；（普式）CFR中国502.5（-1）；F0B鹿特丹中间价530（-）美元/吨，FOB美湾价格536 (-1.66)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格450/515中间价（495）（）美元/吨,人民币完税价3690（-）

4. 下游价格：江苏二甲醚价格4400（-） ；华东甲醛市场均价1600（+0）；华南醋酸 3300（-200），江苏醋酸3150（-），山东醋酸3100（-) ； 宁波醋酸3250（-）；

5. 库存情况：截止2月13日，华东库存万吨18.7（+1.9）；华南库存7.8万吨（-1.7）；宁波库存12.8万吨（-0.5）

6. 开工率：截至2月11日，总开工率：68.1%（-0.6%）；进口与产量：2013年12月甲醇进口量31.9吨（-6.4），出口量11.8万吨（+1），

2013年12月产量287.9万吨（+35）

7.小结: 甲醇现货震荡小幅下滑，期货高位回落。供应端继续高开工生产，传统需求端今年启动较慢，近期南京惠生甲醇制烯烃装置短期停车一周，总体说供应压力还是较大，现货不乏继续震荡下跌空间，因此期货在升水较多背景，仍有继续下跌动能。

1、原油WTI至102.43（+2.13）；石脑油至930（+1），MX至1127（-18）。

2、亚洲PX至1307（-5）CFR，折合PTA成本7240元/吨。

3、现货内盘PTA至6520（-40），外盘945（-3），进口成本7191元/吨，内外价差-671。

4、江浙涤丝产销平均3-4成，聚酯价格多有50-100的下滑。

5、PTA装置开工率77.1（-0）%，下游聚酯开工率65.7（-0.8）%，织造织机负荷50（+2）%。

6、中国轻纺城总成交量181（+14）万米，其中化纤布成交152（+8）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂6-11天左右，聚酯工厂6-8天左右。

PTA社会库存仍然偏高，下游聚酯负荷提升但产销无起色，对原料无追高意愿，近期现货仍以偏弱为主；加之期货升水，TA1405有继续下滑动力，加之产能过剩仍是行情主导因素，操作方面空头可继续持仓。由于PTA亏损幅度较大，注意关注PTA负荷的变化及下游春季需求的恢复情况。

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨至五个月高位，交易商称因担心在强劲的出口需求下美国供应紧张，以及巴西产量规模。近月3月大豆期货 突破并收在心理阻力位1350美分之上，技术性买盘也是上涨的一个推动力。3月大豆期货结算价报1361美分，升23.50美分。美国农业部报告，最近一周出口检验美国大豆147.1万吨，略高于市场预估区间125-147万吨。巴西咨询机构AgRural将该国今年大豆产量预估由之前的8,880万吨下调至8,700万吨，指引近几周乾旱。美国全国油籽加工商协会(NOPA)公布，1月大豆压榨量为1.569亿蒲式耳，从12月的1.654亿纪录高位回落。分析师原本预计为1.624亿。CBOT豆油期货大涨3%，为现货月合约自11月来最大单日升幅，受空头回补和马来西亚棕榈油升势带动升穿40美分。3月豆油期货 突破100日移动均线切入位40.13美分，结算价报40.36美分，大涨1.21美分。豆粕期货也走强，受到大豆期货升势带动，以及担心美国中西部下周预计还将遭遇寒流，会提振饲料需求。近月3月豆粕收高6.9美元，报每短吨456.9美元。

2马来西亚期市：周二，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场连续第五个交易日上涨，创下一年半来的最高水平，因为竞争性植物油价格坚挺，出口需求提高。基准5月毛棕榈油合约上涨1.2%，报收2714令吉/吨，约合820美元。

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，主要原因是芝加哥期货交易所（CBOT）大豆飙升。截至收盘，3月合约上涨9.70加元，报收407.90加元/吨；5月合约上涨9.40加元，报收418.20加元/吨；7月合约上涨9.50加元，报收427.90加元/吨。

4按CBOT下午三点价算，5月盘面压榨亏损3.8%，9月亏损4.2%，南美豆3月船期5（0），南美7月船期6（0）。

5华东豆粕：江苏南通嘉吉43蛋白豆粕下调至3820元（50公斤小包装），较昨日跌10元，南通来宝43蛋白豆粕维持在3810元，较昨日持平。南京邦基、泰兴振华43蛋白豆粕维持在3860元，较昨日持平。广东东莞经销商43蛋白豆粕报价3850元，成交价格下调至3830元，较昨日跌30元。日照邦基43蛋白豆粕5天内提货合同下调至3820元，较昨日跌20元。

6张家港四级豆油6740（+20)；广州港24度棕油5900（+50）；菜粕菜油：广西防城港枫叶公司菜粕8-10月合同预售报价2700元/吨，较昨日持平，成交4000吨。广西防城港大海公司2月以后菜粕仍未报价，无成交。广西钦州中粮公司菜粕现货出厂报价2840元/吨，无成交。广东湛江中纺公司菜粕无报价，无成交。广东东莞富之源工厂36%以上蛋白菜粕现货至4月份提货合同2850元/吨，较昨日持平。广东湛江中纺公司四级菜油6850元/吨，较昨日持平，无成交。广西钦州中粮四级菜油合同预售价6950元/吨，较昨日反弹100元/吨，无成交。广西防城港枫叶公司四级菜油预售价6900元/吨，较昨日反弹50元/吨，成交100吨。广东湛江渤海公司四级菜油合同预售价6800元/吨，较昨日持平，成交750吨。广西防城港大海公司菜油远期四级菜油合同预售价6900元/吨，较昨日反弹30元/吨，成交52吨。

7 国内棕油港口库存118.6（+5）万吨，豆油商业库存96.2（+0.2）万吨，春节当周（截止2月14日）开机率41.7%，进口豆库存546万吨（+20）。

8美国全国油籽加工商协会(NOPA)公布，1月大豆压榨量为1.569亿蒲式耳，从12月的1.654亿纪录高位回落。分析师原本预计为1.624亿。

小结：2月报告上调全球大豆产量86万吨，期末库存增加70万吨；其中巴西产量增加100万吨，阿根廷产量减少50万吨；南美的产量以及装运时后期关注的重点。菜粕压榨利润良好，但是现货或者是远期现货供应紧张的局面似乎没有得到改善，菜粕远期成交价格依然较高。植物油方面，马来西亚和印尼减产周期利多棕油，美豆油库存不高加上国内压榨不及预期以及出口超预期带来短期油脂强势。但从全年的平衡表来看，油脂依然是供应充足消费疲弱，豆油、菜油的压力来自于新油籽上市带来的供应充足；棕榈油的压力来自于产量的增加和周期性的累库存。

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫19397（+0），东南沿海19220（+13），长江中下游19406（+0），西北内陆19376（+0）；2129B级新疆20766（+0）。

2、撮合2月合约收盘价19100（-700）；郑棉1405合约收盘价19960（-45）；CC Index 3128B 为19460（+9）；CC Index 3128B -郑棉1405收盘价=-500（+54）；郑棉1405收盘价-撮合1401收盘价=860（+655）。

3、ICE3月合约上涨0.41%收于87.91美分/磅，现货84.45（+0.53），基差-3.46（+0.17）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=2845（+9），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=4837（-140）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单151（+0），有效预报40（+1），合计191（+1）。

2、ICE仓单250605（+12）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25540（+0），30485（-5），20775（-5）。

2、中国轻纺城面料市场总成交181（+14）万米，其中棉布为29（+6）万米。

四、新闻摘要

1、2月18日，计划收储96990吨，实际成交28640吨，成交比例29.5%，较前一天减少32100吨。其中非骨干企业新疆库点计划收储27000吨，实际成交3200吨，成交比例11.9%；内地库计划收储67830吨，实际成交23280吨，成交比例34.3%。骨干企业成交2160吨。

2、2月18日储备棉投放数量为34111.0431吨，实际成交14505.6427吨，成交比例42.52%。旧国标成交平均品级4.04，平均长度28.1，成交平均价格17700元/吨，较上一交易日下跌340元/吨，折328价格18232元/吨，较上一交易日下跌157元/吨。当日新国标国产棉成交占5651.3841吨（新疆库1080.6249吨）。

1：柳州新糖报价4555（+0）元/吨，柳州电子盘14023收盘价4512（+26）元/吨；昆明新糖报价4450（-20）元/吨，电子盘1402收盘价4377（+0）元/吨；

柳州现货价较郑盘1405升水24（-20）元/吨，昆明现货价较郑盘1405升水-81（-40）元/吨；柳州5月-郑糖5月=-6（+0）元/吨，昆盘5月-郑糖5月=-114（-20）元/吨； 注册仓单量915（+0），有效预报2200（+0）；广西电子盘可供提前交割库存71900（+13900）。

2：（1）ICE原糖3月合约上涨3.39%收于16.16美分/磅；近月升水-0.34（+0.02）美分/磅；LIFFE近月升水-3.4（+2.3）美元/吨；盘面原白价差为99.62（+2.7）美元/吨；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.7（+0），完税进口价3761（+106）元/吨，进口盈利794（-106）元，巴西原糖完税进口价3837（+106）吨，进口盈利718（-106）元，升水-0.1（+0）。

3：（1）气象预报机构Somar称，未来两周巴西甘蔗种植区将迎来更多降雨；

（2）巴西甘蔗行业协会Unica技术主管称，受年初异常干旱的天气影响，巴西甘蔗产量将至少下降3600万吨；

（3）印度糖厂协会称截至2月15日，印度糖产量同比减少13.9%至1430万吨。

4：（1）截至2月10日广西压榨进度完成接近60%，累计产糖481万吨，较1月底增加51万吨；销糖188万吨，较1月底增加11万吨；工业库存293万吨，较1月底增加40万吨；产销率39.09%，较1月底下降2.11%。

（2）湛江将二类品种甘蔗收购价调整至385元/吨（田头价，不含运费），自2014年2月11日执行。

小结

A．外盘：巴西干旱继续支撑原糖市场，密切关注巴西天气情况；印度原糖生产补贴最终尘埃落定，但是补贴的影响和本榨季的出口数量仍充满未知；

B．内盘：国内食糖库存大更多的是影响月间价差，而绝对价格走势更多的是追随外盘的波动。

1.胶合板：嘉兴千年舟138，嘉善陆意120，杭州缘景居145，常州鹏鴻147，广州海纳99，临沂飞龙105，廊坊骏龙104，天津元香113。

2.纤维板：嘉兴丽人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州东盾85，广州恒运通73，天津北方75。

3.鱼珠木材价格指数（以2006年6月为基日，基准指数为100）：15mm细木工板134.13（-1.46%），15mm中纤板109.63（3.82%），原木142.06（2.79%），锯材135.38（0.86%）

4.排名前20会员持仓净多：胶合板-1331（803），纤维板-31213（-1082）

小结：

昨日两板现大跌行情，胶板收于130.9，跌1.95%；纤板跌1.65%，收65.4，继续维持震荡整理。目前下游消费市场未有明显恢复，但随着开春临近，板材需求将逐步恢复，或带动现货小幅上调。

若无重大消息面驱动后市或继续在65一线维持震荡。胶板交割价格不明朗，然多头依旧需谨慎。（2014/02/14）

1.玉米现货价：哈尔滨2120(0)，长春2180(0)，济南2250(0)，大连港口平舱价2330(0)，深圳港口价2330(0)。南北港口价差0；大连现货对连盘1405合约贴水12，长春现货对连盘1405合约贴水162。(单位：元/吨)

2.玉米淀粉：长春2720(0)，邹平2820(0)，石家庄2800(0)； DDGS：肇东1950(0)，松原2200(0),广州2500(0)；酒精：肇东5800(0)，松原5700(0)。(单位：元/吨)

3.大连商品交易所玉米仓单6512(0)张。

4.截至收盘，CBOT近月玉米合约报收449.5美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为2046.44(23.5)元/吨。

5. 据美国农业部发布的最新周度出口销售报告显示，截止到2月6日的一周里，美国2013/14年度交货的玉米出口销售数量为126.98万吨，比一周前下滑了25%，不过比四周平均值高出1%。下个年度交货的销售量为7.11万吨。美国农业部预计2014/15年度美国玉米产量为142.6亿蒲式耳，播种面积为9350万英亩，期末库存为26.07亿蒲式耳。相比之下，2013/14年度玉米产量为139.25亿蒲式耳，期末库存为14.81亿蒲式耳。

6. 周二，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米市场收盘上涨，因为邻池大豆市场飙升带来了比价提振，不过供应充足，制约了大盘的上涨空间。截至收盘，玉米市场上涨1.50美分到5美分不等，其中3月合约上涨4.25美分，报收449.50美分/蒲式耳。一位交易商称，南美农业产区天气恶劣，提振了美国农产品市场人气。

小结：

春节期间外盘连续上涨，但国内玉米行情较为独立，主要须关注收储及运输补贴政策执行情况。年前收储量巨大（已超过去年收储总量），年后收储压力依然较大，在需求未有明显起色的状况下，主力合约大幅上涨概率不大。9-1价差方面，由于玉米国库充盈，今年9月青黄不接的状况将会有所缓解；1月价格虽较为遥远，然从种植收益考虑，玉米供应过度宽松或有所修复，后期需要继续跟踪。（2014/02/11）

1．普麦价格:石家庄2610(0)，郑州2550(0)，厦门2670(20)；强麦价格：8901石家庄2860(0)，豫34郑州2830(0)，8901厦门CIF价2930(0)，济南17黄埔CIF价2950(0)，徐州出库2860(30),郑州强麦价格对郑盘1405合约升水5。单位：(元/吨)

2．面粉价格：济南3170(0)，石家庄3210(0)，郑州3170(0)；麸皮价格：济南1950(0)，石家庄1900(0)，郑州1980(0)。(单位：元/吨)

3.郑州商品交易所强麦仓单8482(-300)张，有效预报2000(0)张。

4. 据美国农业部发布的最新周度出口销售报告显示，截止到2月6日的一周里，本年度交货的小麦出口销售数量为59.7万吨，比一周前下滑了7%，不过比四周平均值高出12%。下个年度交货的销售量为2.96万吨。

5. 周二，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场收盘上涨，因为空头回补。截至收盘，小麦市场上涨5.75美分到13.50美分不等，其中3月合约上涨13.50美分，报收612美分/蒲式耳。交易商称，空头回补活跃，提振了小麦价格。最新的持仓报告显示，投机基金在CBOT小麦市场上仍持有43,225手净空头部位。

小结：

年前小麦维持高位整理，主要源于麦子质量较差，优麦供应量有限。年后气温骤降，但普降大雪，一定程度上保护小麦免受严冬影响。5月小麦处于青黄不接时期，同时年后小麦抛储数量将变得较为紧张，因此现货或将继续保持坚挺，而目前盘面的低升水也意味着主力合约不宜过分看空。另外关注9-1价差，或仍有扩大空间。（2014/02/11）

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2620(0)，九江2620(0)，武汉2640(0),广州2800(0)；中晚稻--长沙2700(0)，九江2700(0)，武汉2700(0),广州2840(0)；粳稻--长春3200(0)，合肥3000(0)，佳木斯3020(0)；九江早籼稻价格对郑盘1405合约升水285。(单位：元/吨)

2．稻米价格:早籼稻--长沙3740(0)，九江3750(0)，武汉3750(0),广州3820(0)；中晚米--长沙3920(0)，九江3930(0)，武汉3920(0),广州3950(0)；粳米--长春4632(1)，合肥4020(0)，佳木斯4060(0)。(单位：元/吨)

3.郑州商品交易所早籼稻仓单1510(0), 有效预报0(0)。

4. 周二，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘上涨，主要原因是邻池农产品市场走强带来了比价提振。截至收盘，糙米市场稳中上涨，其中3月合约上涨27美分，报收15.855美元/英担。交易商称，当天糙米市场交投略有起色，主力合约宽幅振荡。3月合约12月初以来首次收于200日均线上方。邻池农产品市场走强，提振了糙米市场人气。