热门关键字： 宏观解读约稿沈良

国债期货震荡收跌前空谨慎持有

【行情评述】期债震荡收跌，上证国债指数收139.84（＋0.06）；国泰5年期国债ETF收97.567（＋0.247）；期债TF1403收91.832（－0.168），成交2105，持仓2332（－310）。

【市场消息】一些大城市每年的基础建设投资都在千亿规模，若加上房地产开发投资，均达数千亿之多。统计显示，中国约有10个城市每年城建投资都在千亿规模，个个堪称“豪可敌国”。大规模的城市基础设施投资也使得很多地方政府背上了沉重的债务。据悉，大部分地方融资平台的抵押资产都是土地，这意味着地方政府未来能否如期还债，与当地房地产市场的好坏有关。一旦房地产形势下行，那么地方政府的债务危机也会凸显。

2月18日下午，央行上海总部召开了跨境人民币业务工作的年度工作会议，对2014年的人民币跨境业务进行了部分安排，在自贸区相关实施细则即将公布之际，上海自贸区人民币跨境业务已被放到了一个重要位置。

上海银间拆借利率今日报价：隔夜O/N利率2.403%（－27.7BP）、1周利率3.762%（＋1.9BP）、2周利率4.678%（＋3.9BP）。

全球最大债券投资基金太平洋投资管理公司创始人，“债券天王”格罗斯18日指出，虽然美联储缩减每月量化宽松措施(QE)购债规模的进程还只是刚刚开始，但是事实上，美国的货币政策早在九个月之前，也就是美联储初步抛出缩减QE意向时即已走向紧缩。

欧洲央行执委诺沃特尼18日表示，欧元区低通胀率和强势欧元都可能在2014年实现自我修正，而无需欧洲央行采取任何必要行动。诺沃特尼称，如果欧元区实体经济正在回升，且德国薪资涨幅相当明显，那欧元区低通胀率问题得到自我修正可能也就再明显不过，但现在就肯定地这样说还为时尚早。

【操作建议】期债在昨日破位下行后继续震荡收跌，TF1403目前跌破60日均线，在成交量略高于近期平均水平的配合下恐延续空头行情。建议投资者前空谨慎持有，预计近期TF1403或位于[91.7，92.1]区间震荡。

责任编辑：李婷

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。