期货市场：

今日期指加权反弹，收小阳线，成交量有所增加，持仓量略有减少，主力合约移仓至IF1403。截至收盘，主力合约IF1403上涨25.8点，跌幅1.13%，成交量比前一日增加26.8万手，持仓较前一日增加13007手。

现货市场：

现货指数沪深300反弹，收小阳线，成交量略有增加。截至收盘，沪深300上涨26.22点，涨幅1.15%，全天共成交883.4亿元，比前一交易日增加2.3亿元

消息面：

1、央行时隔8个月重启正回购，净回笼资金480亿。央行短期重启正回购操作，仅是对资金面波动的平滑措施，不代表货币政策收紧。

2月18日，央行公开市场进行480亿元人民币14天期正回购操作，8个月来首次进行正回购操作。近期银行间中短期资金利率持续回落，表明市场流动性较为充裕，在1月信贷数据创近4年来新高后，收紧流动性已在预期之内。但是，央行短期重启正回购操作，仅是对资金面波动的平滑措施，不代表货币政策收紧。

2、“两会”改革预期有望再升温，对股市整体估值影响偏正面。

国务院印近日发布《国务院关于取消和下放一批行政审批项目的决定》，再次取消和下放64项行政审批事项和18个子项。此举将再次提升市场对经济中长期改革预期，有利股市估值延续向上修复趋势。

3、海外市场：美国2月纽约制造业活动有所下降，2月住建商信心指数远不及预期。美国股市周二收盘涨跌互现，纳指连续第八个交易日收涨，并再次创下2000年以来新高。国际原油期货周二收盘大涨2.1%，国际黄金期货周二收盘上涨0.4%。

道琼斯工业平均指数下跌23.99点，跌幅0.15%，至16130.40点；纳斯达综合指数上涨28.76点，涨幅为0.68%，至4272.78点；标准普尔500指数上涨2.12点，涨幅为0.12%，至1840.75点。盘面上，医药和金融板块领涨，非周期性消费品和电信板块下跌。其他市场方面，纽约商品交易所3月主力原油合约周二涨2.13美元，收于每桶102.43美元，涨幅是2.1%。纽约商品交易所4月主力黄金合约周二涨5.80美元，收于每盎司1324.40美元，涨幅是0.4%。

综述：

经济基本面，2014年是中国全面推进市场化改革元年，再次释放制度红利，进而开启新的增长周期，经济总体增长平稳，不会出现大起大落。但是，上半年经济面临短期调整，调整压力主要来自投资的回落以及流动性紧张等因素的影响，增速较低，出现大幅调整的可能性较小。

政策层面，中央经济工作会议强调经济长周期可持续发展，同时注重经济短周期以“稳”为主；继续实施积极财政政策与稳健的货币政策。

流动性方面，央行时隔8个月重启正回购，净回笼资金480亿，货币市场利率有所上升， 21天Shibor为5.4%水平，上升了33个基点。央行短期重启正回购操作，仅是对资金面波动的平滑措施，不代表货币政策收紧。往前看，未来2-3个月货币政策好于预期概率渐增。

市场层面，鉴于未来2-3个月货币政策好于预期概率渐增，“两会”改革憧憬预期再转暖，预计阶段性估值修复“春季行情”有望延续。

技术上，上证指数站上120天均线，收2142.55点，现货量能有所放大。期指加权MACD指标金叉，KDJ指标金叉；30分周期MACD指标金叉，KDJ指标金叉。预计后市仍将延续反弹态势。

操作建议：

建议投资者逢低买入，低买高平，滚动操作。