料铜价维持弱势震荡：浙商期货2月20日评

铜	国内央行连续正回购，加之银行间的拆借市场利率高企不下，从紧的货币政策不利国内需求的回暖，但伦敦铜库存持续走低，现货升水也维持在40美元以上，对铜价有所支撑，料铜价维持弱势震荡，建议观望或短线操作。	观望	陈之奇 0571－87219355
铝	电解铝新增产能在今年将达到顶峰，由于国内西北地区低成本产能集中投放，后期电解铝产量料将走高，铝价整体依然处于弱势，但目前铝生产成本在13000-14000元/吨左右，受成本及电解铝厂惜售情绪的影响，下行阻力有所增加，建议观望或短线操作。	观望	陈之奇 0571－87219355
锌	国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，同时伦锌库存持续走低以及国内铁路行业得到提速对锌价有所支撑，贸易商出货意愿低，部分锌厂逢跌采购。短线或有技术性回调，但预计空间不大，建议观望或短线操作。	观望	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	美联储会议纪要显示继续缩减量宽政策，令金价承压，在中期利率走升打压金价的背景下，预计反弹高度有限，黄金多单离场，观望或短线操作；国内1月份新增信贷井喷，但今日公布的2月汇丰制造业PMI数据继续走弱，市场情绪重回谨慎，建议白银多单离场。	观望或短线	王琳 0571－87219355
钢铁	螺纹钢：粗钢产量上升的同时社会库存大增，市场整体仍处于弱势格局之中，钢厂利润弱于往年导致市场较为悲观，5月期价高升水现货导致期现套利空间隐现，后市10-5价差可能继续扩大。	5月空单持有，可继续进行买10抛5的滚动操作	徐涛 0571-87213861
焦炭	钢厂利润较往年同期较差，粗钢产量增产的同时，多地下调经济增速显示需求持续减弱，短期焦炭仍将经历再库存化，期价波动率加大的同时反映了期价接近底部，同时市场分歧较大，目前期价底部震荡，气氛有所转暖。	观望	徐涛 0571-87213861
焦煤	需求方面，节后日均粗钢产量季节性回升至206.6万吨，提振焦煤价格；库存方面，钢企及焦化企业库存近期出现大幅下降，后市补库需求由弱转强，港口库存依然维持较高水平。港口最便宜可交割现货折合盘面价格905元/吨。需求预期好转及库存下降改善焦煤基本面。	逢低少量试多，关注粗钢产量回升情况	王楠 0571-87219355
动力煤	需求端，受冬季供暖供电影响，电煤消耗处于高位，节后随下游工厂开工或有补库需求；中转端，沿海煤炭运价连续一周低位回升，秦港锚地船舶数略有上涨，秦港煤炭库存持续下降至745万吨；1月份大量进口动力煤到港，预计2月份进口量回落。秦港动力煤现货540元/吨，今上涨5元/吨；铁路货运价格上调1.5分每吨公里，大秦线运输成本约上涨10元/吨。动力煤基本面利空出尽，海运费回升或显示补库行情。	逢低试多	王楠 0571-87219355
天胶	受汇丰PMI数据大幅弱于预期的影响，沪胶大幅回落，重新考验前期低点的支撑，操作上日内短线	操作上日内短线	宋超 0571－87213861
大豆/豆粕	巴西大豆产量仍存不确定性，外盘走势犹豫。连豆粕总体高位震荡为主，波动空间不大，1405下方关注10天线的短期支撑，短空可逢低了结或止损下移。	短空可逢低了结或止损下移	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	国内菜粕现货市场需求仍不旺盛，菜粕1409关注20天线附近能否企稳，逢低少量多单尝试。	逢低少量多单尝试	周俊 0571－87219375
豆油	元宵节后油厂大面积恢复开工，油脂供给仍大，豆油后期上行空间不宜过于乐观，昨日豆油在60天线处回落，观望为主。	观望为主	周俊 0571－87219375
棕榈油	马棕出口数据依然抢眼，而国内库存高企限制国内涨幅，连棕油1405压力位6150，多单了结后观望为主。	多单了结后观望	周俊 0571－87219375
鸡蛋	当前鸡蛋现货处于春节备货完成后的季节性下跌状态，且禽流感继续打压现货需求，预计价格的弱势将持续至春季，操作上关注禽流感的进一步发展，此前买9抛5头寸持有，止盈上移至600一线。	关注禽流感的进一步发展，此前买9抛5头寸持有，止盈上移至600一线	陈少文 0571－87219375
白糖	国内糖市库存压力仍然较大，消费淡季白糖现货价格上涨空间受限，期货当前的升水结构同样不利上行。湛江下调甘蔗收购价可能引起广西下调蔗价的担忧。基本面看，整体依然维持外强内弱格局。	操作上单边暂观望，80以上可以少量尝试59正套。单边暂观望	朱晓燕 0571－87219375
PTA	下游终端企业开工逐步回升，但是操作上仍按需采购，江浙涤丝市场成交未见起色。下游库存压力仍在，需求端暂未好转。TA仍将维持弱势。操作上，高位空单可轻仓持有。	操作上，高位空单可轻仓持有	来斌 0571-87213861
LLDPE	原油整体强势，成本支撑方面有一定利好。但因石化库存压力巨大，并且进口货源量亦同步大幅增加，供给呈宽松状态，各地区相继大幅降价，并且石化改定价为挂牌销售，打压市场信心。我们认为期货价格或受制于疲弱的现货价格而有一定的下行空间。但下游接货情况略有起色，空单考虑逢低减持。另买L1405抛L1409头寸考虑在价差200附近少量建仓。	空单逢低减持	马惠新 0571－87213861
玻璃	生产企业库存偏多，玻璃加工企业的开工率还略显不足，并且华中等南方地区冰雪天气频频。在此状况下可能声势大于实际出库，短期内除个别区域外，大部分地区市场价格稳定并上扬的阻力比较大。期货价格升水现货明显，弱势震荡下行。	5月空单谨慎持有	徐涛 0571-87213861
甲醇	南京甲醇制烯烃项目再次检修，市场预期需求阶段性减弱，现货价格小幅下跌，国外装置陆续重启使得港口套利窗口逐渐减小，港口将经历再库存化，传统需求的恢复尚需等待，1405期价承压下行	空单持有	徐涛 0571-87213861
铁矿石	矿石基本面并未发生变化，船货的增多导致市场库存水平仍处于逐步攀升的格局之中，现货价格易跌难涨，期价经过前期上涨后贴水幅度大幅减小，后市价格上方空间相对有限。	空头补仓后可继续持有	徐涛 0571-87213861
两板	bb小幅震荡，从目前可交割成本来看，此位置不建议继续杀跌，甚至具备买入的价值，127-130之间介入的多单继续持有，控制仓位。fb67以上的空单逢低离场后观望	bb 127-130之间介入的多单继续持有，控制仓位；fb 67以上的空单逢低离场后观望	宋超 0571-87213861
股指	今日石化大涨引发个股调整，此位置震荡洗盘难免。建议原有多单持有，新多不宜。	建议原有多单持有，新多不宜。	黄贤爱0571-87215357
国债	今公开市场不出预料延续正回购操作，不过操作规模弱于预期，市场信心有所提振，建议短线操作。	建议短线操作	沈文卓 0571-87215357