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三元股份连续停牌猜想：定增或为并购

昨日，三元乳业发布公告，宣布从今日起继续停牌，这已经是本月初以来三元连续第三次停牌，由于公告中三元明确正在筹划非公开发行股票等重大事项，在当下乳业并购案迭起时，也引发业内关于三元停牌可能涉及并购的猜想。

从2月10日起，三元即发布公告表示，因正在筹划非公开发行股票重大事项而停牌，复牌时间却是一拖再拖。连续三次停牌之后，其再度于近日公告表示，公司将不晚于3月3日公告并复牌，但是否如期复牌目前仍无定论。

去年在工信部“做媒”引导下，蒙牛收购雅士利开启了国内乳业并购大幕。至今已经出现了伊利投资辉山乳业、圣元并购育婴博士、飞鹤收购吉林艾倍特乳业和关山乳业等多个乳企间整合案例。此前已经传出三元收购澳优的消息，目的是为了借助澳优的营销渠道布局省外市场。更有消息称三元将其旗下绿荷牧场独立上市，融资后获得资金以建设上游奶源。对于上述“传闻”和何时复牌，三元相关公关负责人昨日表示相关事宜联系证券部，但由于非工作时间，相关电话未能接通。

中国乳制品工业协会专家委员会陈瑜认为，作为一家立足于北京市场、主打巴氏奶的区域乳品企业，三元近年来业绩差强人意，据其今年1月发布的业绩预告显示，公司2013年经营业绩将出现1.85亿-2.15亿元的亏损，三元将业绩亏损归结为生产成本上涨和投资收益下降。

值得注意的是，在今年1月公布的第二批婴幼儿乳粉“国家队”名单中，三元同样在列，并表示将加强婴幼儿配方乳粉业务的发展，甚至不惜牺牲液态奶业务来确保婴幼儿配方奶的份额。业内认为，原本液态奶业务就发展有限的情况下，无论从奶源还是渠道开拓等方面来看，三元既有资源远远无法满足转型“婴幼儿配方乳粉”的要求，与其完全依靠自身慢慢扩张，不如通过收购一家还算不错的乳粉生产商来得现实。

责任编辑：李婷

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