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沥青：需求提振释放利好筑底反弹

年后至今，沥青期价不断走低，交易量也呈萎缩之势。不过，随着气温的回升，市场供需格局面临调整，期价将筑底反弹。

供应量稳中小升

去年我国经济增长速度放缓，资金流动性偏紧，投资增速较往年下滑，基建投资需求的降低导致沥青市场供大于需，其价格不断下行，炼化企业的生产利润也逐渐下降。最终，沥青产量增速较往年减少16.61个百分点。2013年，国内沥青产量为2920.46万吨，较2012年增长1.39%，明显低于2012年18%的增长率。现阶段市场价格仍处于低位，炼厂生产积极性得不到调动，短期内炼厂将保持当前的生产水平。

去年沥青生产利润率明显高于焦化料，国外炼厂也纷纷转产沥青。去年我国共进口沥青332.1万吨，较2012年增长21.6%，对外依存度为10.2%。供应量大幅增加，而消费需求由于经济增速放缓而减少，供需失衡导致进口价格不断走低，这对国内市场产生一定冲击。由于价格不断降低，沥青生产利润率逐渐回落，进口量也持续减少。

总的来说，无论从国内产量，还是从进口量来看，后市沥青供应量不会出现大幅增长，预计与去年相比，仅小幅增加。

需求提振释放利好

沥青主要用于道路建设、建筑施工等方面。根据《国家公路网规划（2013年—2030年）》内容，国家高速公路的里程目标提高到11.8万公里，较之前的8.5万公里提高了3万公里。“十二五”期间，我国交通基本建设投资总规模约为6.2万亿元，较“十一五”期间增长31.9%。国家大力支持道路交通建设，必将带动沥青消费的增长。

此外，沥青消费具有一定的周期性。一季度气温较低，沥青铺摊难以完成，道路建设基本停工。待春季气温回升，道路建设出现第一个高峰。之后，暑期气温过高，部分地方会停工，等到暑期结束，再迎来道路建设的第二个高峰。因此，在每年的春夏之际以及“金九银十”的黄金时期，沥青消费需求最为旺盛。

从目前的气温状况来看，3月份后各地的道路施工才会陆续展开，沥青消费也才会有较大幅度的提升，5、6月份将进入年内消费的第一个高峰。

综上所述，3月份后，道路建设陆续开工，沥青消费会有较大增长，5、6月份迎来消费旺季。同时，由于出厂价格偏低，产量增长幅度不大，沥青供需结构将有所调整。近期沥青期价筑底反弹，操作上采取逢低建多的思路。

责任编辑：刘健伟

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