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期债维持多头思路：安信期货2月26日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率继续走低，国债期货主力TF1406合约报收93.080，涨0.41%。日成交2054手，成交量有所放大，截至收盘，单边持仓3445手，增加403手.TF1403合约前二十净空49手，减少44手。三个合约总持仓4608手，增加207手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅走低，1Y跌5.63bps至3.2940%，3Y跌4.45bps至3.7798%，5Y跌5.27bps至4.1054%，7Y跌10.94bps至4.3040%，10Y跌5bps至4.4336%。

利率债二级市场关键期限利率债成交利率走低，二级市场需求启动，成交量放大，剩余期限6.64年的130020报收4.32%，前日报收4.38%，成交38.9亿元；剩余期限6.3年的130015报收4.32%，前日报收4.67%，成交23.4亿元。

公开市场操作，周二，央行再度开展正回购，公开市场进行了1000亿元14天期正回购操作，本周公开市场无正逆回购及央票到期。2月25日，资金市场利率涨跌不一，隔夜企稳小幅走高，1天期品种涨7.61bos至1.7174%，7天期品种跌5.29bos至3.2183%，14天期品种跌4.91bos至3.8169%,21天期品种跌4.16bos至4.4311%。

操作建议

资金市场利率维持低位，7天回购利率创去年10月以来新低，尽管央行持续正回购，但市场风险偏好的降低及对非标信贷资产监管的升级，使得融资需求有所回落，流动性宽松。利率下行过程中，人民币对美元即期汇率也有明显贬值，加剧了资本流出的压力，若外汇占款出现变动，央行很可能调整当前的货币政策态度，平缓资金面。资金面宽松，推动银行间固定利率国债到期收益率下行明显，二级市场需求启动利率债市场回暖持续。短线期债维持反弹行情，操作上，期债维持多头思路。

责任编辑：李婷

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