观点不策略

股指期货：隔夜外盘指数高位小幅振荡，在房地产泡沫论的舆论和央行继续正回购操作的压力下，期指继续走低，前期空单继续持有。

国债期货：受资金利率持续维持低位及现券价格上涨影响，国债期货昨日放量大涨，TF1406 合约创最大涨幅，价格突破前期反弹高点，持仓量大幅增加。资金市场利率下降势头有所减弱，预计今日将震荡上行，前期高位可能仍有一定压力，上涨空间有限，建议投资者日内交易，多单继续持有，丌宜进一步加仓。

金融市场隔夜要闻一览

1, 美国经济数据仍然疲软 国债价格再度上涨。在周一录得下滑后，30 年期国债价格在今日美国经济咨商会发布消费者信心指数后升 27/32.2 月消费信心指数意外录得下滑，分析师原本预计该指数将小涨。30 年期国债收益率降至 3.665%，周一尾盘报 3.701%，消费者信心指数公报后该收益率触及 3.657%的日低。指标 10 年期国债升 12/32，收益率报 2.705%，周一报 2.745%，今日日低为 2.7%。而较短期公债表现不一，价格小幅升跌。

2, 央行正回购操作周二加码。人民银行于本周二以利率招标方式开展了 1000 亿元 14 天期正回购操作，中标利率持稳于 3.80%。鉴于本周公开市场既无正、逆回购到期也无央票到期，则当前已提前实现资金净回笼 1000 亿元。

3, 城投债再掀投资高潮 3500 亿兑付“洪峰”逼近。仅本月 19 日至 25 日一周时间内，便有莆田市城市建设投资开发集团有限公司、唐山市城市建设投资集团有限公司、镇江新区城市建设投资有限公司、开原市城乡建设投资有限公司、仙桃市城市建设投资开发公司等 8 家城投类公司在银行间市场发行了各类债券。

4, 外汇局：去年波动较大资金对外储贡献 17%。从外汇局的数据来看，2013 年国际收支的一个非常明显的改变是资本和金融项目取代经常项目成为外汇储备增长的主要来源。数据显示，2013年前三季度，资本和金融项下净流入 1992 亿美元，对外汇储备资产增加的贡献率为 66%，2012年同期为净流出 368 亿美元。据初步统计，2013 年全年资本和金融项目（含误差与遗漏）顺差2427 亿美元，对外汇储备资产增加的贡献率为 56%，上年可比口径为逆差 966 亿美元。

5, 人民币急贬背后 央行有意挤热钱谋改革。多家海外机构相继发布报告称，人民币近期贬值可能是由于央行为控制热钱、试图扭转人民币单边升值预期所致；同时，有关“人民币汇率波幅将从 1%扩大至 2%”、“人民币走软传递改革信号”的声音也不断增多。不过，海外投资者认为人民币汇率仍处于合理交易区间、属短期走软，全年依然维持升值 2%-3%的判断。

6, 期指贴水升至 12 点 空头加仓力度增强。近期中信期货在 IF1403 合约上空头持仓引人注目。该席位继上周连续在 IF1403 合约上维持了单日上千手的空单增量后，本周一再增空单 699 手，而昨日又增空单 409 手，其空头总持仓量已经高达 18646 手，将传统的“空军司令”国泰君安和中证期货席位挤出了空头持仓第一的宝座。

金融期货盘面技术分析

股指期货：主力合约 IF1403 大跌 2.76%，收盘创下去年 8 月以来的新低 2145.6 点，前 20 位净空持仓头寸较前日大增 1898 手，达到 1.85 万手，达到 2 月 11 日以来的最高水平，k 线来看均线均下行，新的一波跌势正在开展中，建议空单继续持有。

国债期货：成交量与持仓量均升高，MACD 绿柱大幅收缩，价格突破前期反弹高位。