金属市场技术性反弹强烈

【外盘走势】

美国公布的6月新屋开工和建筑许可跳升，暗示楼市正在趋稳。LME金属市场上周五大幅上涨。其中，伦铜收高50美元，报5310美元，盘中触及5351美元，为一个月的高点。伦铝收高18美元，报1708美元，创半年来新高。伦锌收报1619美元，涨70美元。

【国内走势】

沪铜主力今日转移到0911合约，早盘跳空高开，盘中持续上扬，尾盘大幅收高。收43680元，上涨1980元。市场交投活跃，持仓大幅增加。

沪铝910合约在铜大幅上涨的带动震荡上行，早盘最高到13985元/吨，14000关口遭遇阻力，震荡回落，午后继续试探14000，仍然未果。最终收报13945元/吨，日内交投活跃，多空双方争夺激烈
沪锌910合约今日大幅高开于13680元，全天震荡上行，收报13880元/吨，涨幅4.17%。

【基本面分析】

LME铜库存增加3275吨，总量达到264150吨。LME铝库存近期大幅度增加，再次增加700吨，总量4513225吨。LME锌库存减少425吨，至353100吨。升贴水方面，铜0，铝C26.5，锌C23.5。美国商务部17日表示，美国6月新屋开工意外上升至七个月来最高水平，营建许可激增，因独户新屋开工出现4年来最大最大上升，增强了房产部门开始好转的迹象。6月新屋开工月升3.6%至季调后的58.2万套年率，经济学家预期中值为53万套。5月新屋开工修正后月升17.3%至56.2万套。虽然报告暗示房产部门似乎在好转，但条件仍困难。房价相比08年来说下降，失业率为9.5%，可能还会上升几个百分点。6月营建许可月升8.7%至56.3万套年率，预期中值为52.3万套。5月营建许可月升4%至51.8万套。6月独户新屋开工月升14.4%至47万套，这是连续第四个月上升，为04年12月以来最大的增幅。两户及以上的新屋开工月降25.8%至11.2万套。地区来看，东北部地区新屋开工月升28.6%，中西部地区增33.3%，南部地区下降1.4%，西部地区下降14.8%。全国而言，6月实际新屋开工量未经季调约为5.83万套，营建许可为5.84万套。铝方面，目前不断有产能重启，这样反映在数据上，6月产出环比增加9%，同比增加逾200万吨自四月来。不过，有趣的是，虽然国内产出和进口量增加，但沪伦价差依然强劲。虽然市场人士认为库存将有进一步的上升，但国内需求可能也比之前预想的略微大些。沪铝库存连续四日净流入，增加4,800吨，可能将给铝价带来压力。金属服务中心学会（MetalService Center Institute，MSCI）周五公布的数据显示，美国6月铝和钢铁库存水平持续下滑，因为钢铁服务中心及发行部停止补充库存，因经济低迷。MSCI称，截至6月末，在金属服务中心的美国铝库存较去年同期下滑44.1%至269,800短吨。MSCI称，按照当前的发运率，库存水平相当于3个月的供应。金属服务中心学会每年采购逾5500万吨钢铁、铝和其他金属。

【技术分析】

铜：LME铜仍有上升空间，短期有回调可能，但回调过后依然很大可能选择上涨；沪铜911合约打开上涨空间，MACD零轴附近向上金叉，技术走势较强。

铝：LME铝突破前期高点；沪铝均线系统有走强态势，但MACD还未形成金叉，可以保持多头思维，但需谨慎。

锌：伦锌技术上突破均线压制；沪锌突破13500阻力，下一个目标价位14000。

【操作建议】

日内操作。

沪胶依然维持强势

【今日走势】

美国商务部周五公布，6月房屋开工年率成长3.6%，年率为58.2万户(预估为53万户)，6月独户房屋开工成长14.4%,创下2004年12月以来最大增幅，该数据提振了美国楼市正在企稳的期望，带动美股和油价上扬。沪胶911今日继续高开之后震荡，报收16685上涨385点或2.36%，持仓大幅减少35748手。

【基本面分析】

美国原油期货收高，受较预期为佳的房屋开工数据带动，且伊朗又有新的抗议活动，以及大西洋上有可能形成热带飓风。纽约商业期货交易所(NYMEX)8月原油期货结算价收高1.54美元或2.48%，报每桶63.56美元。

据中国橡胶工业协会对轮胎、力车胎、胶管胶带、制品、乳胶、炭黑、废橡胶综合利用等七个分会、216家成员企业的统计，1-5月橡胶行业经济形势与前4个月相比出现好转迹象，增速下降趋势逐步趋缓。共完成工业总产值647.77亿元，同比下降6.4%，降幅比前4个月减缓2个百分点；出口交货值159.1亿元（不包括炭黑行业），同比下降16%，降幅减缓10个百分点；实现销售收入646.67亿元，同比下降7%，降幅减缓2个百分点；实现利润总额29.32万元，同比增长38%，增幅提高21个百分点；利税总额同比增长33.8%（不包括炭黑行业），增幅提高14个百分点。

总的来说，泰国南部降雨继续影响割胶，推动东南亚现货价格大涨，胶农明显惜售。在现货和外盘原油的支撑下，沪胶突破16000后有望继续上行。短期的风险在于，随着未来泰国天气的好转，新开割原料供应可能增加。

【技术分析】

天胶上涨趋势确立，短期内具备有力的上涨动能。

【操作建议】

短期以买入或者持有多单为主。

PTA 上涨乏力,下跌风险加大

【今日走势】今日PTA909开于7260，最终收于7232，较昨结算价下跌6，日内最高至7266，最低至7214，日均价较上一交易日小幅上升2，总计成交160976手，持仓量为137022手，较上一交易日减少9818。

【基本面分析】

上一交易日: 原油方面,WTI原油主力合约收于63.56美元/桶，较上一交易日上涨1.54；Brent原油主力合约收于65.38美元/桶，较上一交易日上涨2.63；日本石脑油日均价为553美元/桶，较上一交易日上涨5；FOB韩国MX日均价为812美元/桶，较上一交易日上涨21；FOB韩国PX日均价为1043美元/桶，较上一交易日上涨5。

今日: 一周刚开盘，PTA市场相对安静，观望心态占据主导，并受期货跌势，及下游产销出现下滑影响，价格呈现弱势，内盘商谈维持在7200-7250元/吨左右，买家意向普遍较低，但低价卖家仍有一定惜售；外盘方面无主动报盘出现，买家也维持观望，商谈意向在855-860美元/吨，无明确商谈听闻。

MEG市场延续稳中微升局面，部分商家仍有采购需求，略有询盘，内盘小单试探性报价在5500元/吨，主流商谈大致在5350-5400元/吨，大单出货不多。外盘方面明确报价不错，出货意向普遍在670美元/吨及以上水平，无明确成交听闻，卖家略有惜售表现。

聚酯方面，江浙涤丝重心继续下调，部分工厂报价下调百元左右，市场观望气氛增浓，销售一般；江浙涤丝产销依然较为疲弱，多数为5-7成，部分稍低为3-4成，个别较好能勉强做平,观望气氛较浓。
 
消息面:  本周部分华东聚酯原料贸易商报价：PTA7200元，与上周报价持平；MEG5400元，较上周下跌300元/吨。

【总评】随着近期PTA生产负荷大幅提高,市场对后期PTA供应增加压力预期增强,909期价K线连续4日成阴。从今日走势来看，其回调力度偏小，买卖双方显观望情绪，因近期原料PX供应吃紧，价格连续上行，同时，今日整个商品走势偏强，亦给目前期价得以支撑，但从行情来看，多头追涨意向明显较淡，日内减仓力度明显高于空头减仓力度。整体上看来，近期价格仍存在一定的回落压力。

【操作建议】空单可继续持有

（南华期货 赵昂扬）

LLDPE继续高位震荡

【今日走势】今日聚乙烯主力909小幅跳空高开，上行至日内高位后又震荡回落，午后止跌企稳，盘整至收盘。成交再度缩量，持仓小幅减少。受外盘原油回升带动，LLDPE今日再度上攻，但部分多单获利离场抑制了涨幅。预计短期将继续受原油指引。主力合约0909开于10430，收于10465，最高10535，最低10405，收涨110，成交126586手，持仓45160手，日减仓8452。

【基本面分析】受原油、LLDPE回升带动，午前国内PE市场有些许好转，其中LLDPE报价有小幅报高迹象，幅度在50元/吨。中间商/下游工厂针对LLDPE询盘明显增多，有少量接货，但是由于对后市的信心不足，心态略显犹豫，尚未有大面积的接货情况。华北LLDPE市场报价小幅走高，主要受期货高开高走带动，成交尚可。齐鲁化工城PE市场早间报价与周末持平，周末市场报价在原油带动下，价格有小幅上扬。7042在9770元/吨左右。华东LLDPE市场价格走稳，受货源不多的影响，商家心态尚可。但成交情况一般，多数市场参与者采取观望态度。余姚PE市场早间成交较少， 7042报10200-10250元/吨。华南LLDPE市场报价温和上扬，虽幅度不大，但对市场有一定的信心提振作用。据悉现价成交较好，部分下游厂商有入市意向。广州PE市场今日LLDPE/LDPE价格温和上扬，涨幅在50元/吨。7042报9900-10000元/吨。

【技术分析】今日形成带上影线的小阳线，KD、MACD指标呈向好组合，均线系统再成多头排列，上行通道保持完好。

【操作建议】暂以短线交易为主。  （南华期货 王珏）

PVC震荡整理

【今日走势】受外盘原油上涨打动，今日PVC主力合约909早盘跳空高开，随即迅速上冲至日内高位，之后全天呈震荡下行，尾盘收于前期阻力位附近，价格重心继续上移。今日成交缩量3万手，持仓小幅增长。高成本支撑, PVC价格易涨难跌，下行空间有限，但后市下游需求的跟进决定了涨幅。主力合约开于7030，收于7005，最高7075，最低6990，成交73896手，持仓62364手，日增仓1378手。

【基本面分析】上午国内PVC市场观望气氛浓厚，部分做出口厂家表示出口形势有所好转，销售压力不大，封盘操作。其他厂家也暂稳价操作。广州地区PVC市场维持稳定，普通5型料主流报价在6450-6500元/吨；周初市场观望气氛浓厚，下游采购积极性暂无好转，商家心态稳定，随行就市走货。市场止跌企稳后，今日开盘杭州地区PVC市场僵持中洋溢少许拉涨气氛，目前5型电石料，主流送到价格6500-6550元/吨。市场上贸易商整体货源不多且接货成本仍偏高，因此报价坚挺中有拉涨之意，但鉴于需求变化不大，成交气氛较为清淡，具体走势尚不明朗。齐鲁化工城PVC市场小幅上涨，中石化北京控制出货，市场需求略有好转，目前各料含税报价在：S700报价6950元/吨，S1000报价6790元/吨，QS1050P报价6630元/吨。

【技术分析】今日形成带上影线的小阴线，MACD指标有转强迹象，持仓略有增加，前期高点压力明显。

【操作建议】短线交易。（南华期货 王珏）
 
          燃 料 油原油推动时代

【今日走势】因国际原油的连续上涨，今日国内燃油终于跳空上涨，持仓量和交易量均有所提高。压力位为3800和3812。

【明日预测】国际油价连续三天上涨对燃料油市场具有较大提振作用，国内部分地区结束前期的下滑趋势，但市场观望气氛仍不减，下游需求并为转好，炼厂出货阻滞状况也未得到改善，因此投资者不易过份追涨。

【国际能源】需求走低，加之上周五受到亚洲时段原油影响，新加坡燃料油收盘微幅走低，但升水仍坚挺在15美元/吨左右，供应紧张也限制了国际燃料油的下跌幅度。上周美原油在乐观经济数据刺激下，连续三日上涨，收于65美元/桶上方。

【原油预测】截止7月14号，CFTC基金净多持仓较前一周增加800手，无较大变化。技术上讲，原油触摸59美元/桶底部之后开始反弹之旅。但在65美元/桶处有回调压力，基本面也不支持油价过度反弹，因此不建议过度看涨。

【技术分析】DIF上穿DEA，发出买入信号

【操作建议】多头谨慎持有

（南华期货 卢惠丽）

白  糖 振  荡

【今日走势】 今日郑糖早盘大幅上扬，午后回落并企稳，全天收于中阳线，整体处于区间振荡，消息面比较平静。郑糖1001开于4115，最高达4159，最低为4115，报收于4146，持仓量312630手，减少4006手。

【持仓分析】持买仓量，万达与中粮分别减仓1727手和1235手，前20名合计减持1455手；持卖仓方面，同样是中粮跟万达分别增仓2440手跟2479手，前20名合计增持5580手，主力控制了买盘跟卖盘，期价上下两难。

【国际糖走势】由于糖市上出现了一些技术性抛盘，周五ICE糖市原糖期货价格经缩量整理后继续稍稍收低。当日0910期约糖价下跌9个点，收于17.30美分/磅；1003期约糖价同时下跌9个点，收于18.56美分/磅。

【现货方面】今日各主销区报价略有上涨，华东销区多数持稳，成交平平；华中地区报价持稳，销量一般；西南地区变化不大，购销持稳；华南销区多数走低，成交偏淡；北方地区报价小幅下调，市场观望；广西报价持稳，成交有待配合，南宁报价3800元/吨；云南市场稳中见跌。

【技术分析】MACD指标显示短期持稳

【操作建议】日内短线

（南华期货 张 健）

豆    类  外盘提振连豆，主力增仓放量

【今日走势】受上周五美豆收高提振，今日国内连豆跳空高开，早盘维持横盘窄幅震荡走势，午后小幅拉升，震荡收阳，终盘以一根小阳线报收。A1005开盘3500，最高3535，最低3496，收盘3532，较昨日结算价上升70个点。

【CBOT】受空头回补提振，周五CBOT大豆期货市场自前一交易日下跌后大幅弹高。
 
【基本面分析】国内方面，本周四（23日）安徽粮食市场将竞拍临时储备大豆50万吨，价格为3750元/吨。该消息上周已经被市场所关注，从豆类走势来看，盘面影响不是非常大，市场各方对该消息更多的是持观望态度，这是因为一方面产区余粮不足，油厂被迫停工，国储拍卖或将有助于国产油厂改善现状，同时，3750元/吨的价位对市场也有一定的支撑，但另一方面，起拍价3750元/吨，比产区现货3500-3600元/吨高出一定水平，同时油厂还需将拍得的大豆运至关外，因此，还需考虑运费问题，所以，市场对此次拍卖行动不是非常看好，后市继续关注。国际方面，据DTN气象机构预测称，美国中西部未来10日玉米带产区气温将继续低于正常，这种天气有利于大豆早期开花生长。但与此同时，由于今年大豆种植期推迟，市场担忧大豆的单产更容易受天气的影响。据USDA报告称，截至7月12日，24%的大豆作物进入开花期，远低于平均水平的43%。因此，天气因素仍然需要关注，尤其是当前逐渐进入大豆生长的关键期，一旦天气出现较大变化，则天气题材有很大的炒作空间。
 
        【技术分析】今日连豆1005增仓放量同时价格震荡上扬，而且期价在3500附近获得短期均线系统的有效支撑，预计明日大豆期价或将震荡走强。

【操作建议】短线操作，多头可轻仓持有。（南华期货 黄银燕）
 
          早籼稻跌势趋缓小幅走高

【今日走势】今日郑州早籼稻主力合约909走势疲弱，但与上周最后几个交易日相比，跌势有所趋缓，呈现微幅反弹。早盘开于2038，全天基本沿日内均线上下窄幅波动，日内最高2040，最低2035。当日成交3376手，交投依旧清淡，持仓量17632手，观望氛围较浓。

【重要资讯】银监会主席刘明康17日在“2009年第三次经济金融形势通报会”上强调，当前，要特别防范项目资本金不实或不足风险、票据融资风险、贷款集中度风险和房地产市场风险等新的风险点。

【基本面分析】据农业部价格监测数据显示，湖北华中粮食中心批发市场08年本地产标一晚籼米批发价2940元/吨，08年本地产早籼米批发价2800元/吨，与周五持平。湖北省宜城市粮食局优质晚籼稻谷收购价1980元/吨，比周五上扬40元/吨，标一晚籼米批发价2840元/吨，比周五下降60元/吨。湖北襄樊市粮食局3级晚籼稻谷收购价1900元/吨，优质晚籼稻谷收购价1960元/吨，标一晚籼米批发价2700元/吨，与周五持平。

【技术分析】近日价格波动依然较大，日K线图显示短期依然偏空，在2030附近有较强支撑。

【操作建议】日内短线（南华期货 徐乐津）

强麦 小幅波动

【今日走势】 今日早盘小麦主力1001开盘之后小幅波动,直到收盘，最终909小麦收于2136，较昨日收盘价收高2个点，日减仓942手。

【CBOT】 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场收盘上涨，主要原因是空头回补，邻池大豆和玉米上涨。截至收盘，CBOT小麦上涨8.50美分到10.25美分不等，其中9月合约上涨8.50美分，报收541.75美分/蒲式耳；12月合约上涨8.50美分，报收568美分/蒲式耳；3月合约上涨8.75美分，报收586.25美分/蒲式耳。小麦市场在基金买盘的推动下上涨，周末临近，交易商仓位调整活跃。早盘基金买入了3000手合约。12月合约当天横盘振荡，临近收盘时才振荡上扬。

【基本面】 河南鹤壁市市浚县粮食局09年本地产2级白小麦收购价1900元/吨，高优505收购价2060元/吨，本地产特制一级小麦粉汽车板价2400元/吨。河北鸡泽县粮食局09年本地产3级白小麦收购价格1740元/吨，特制一级小麦粉出库价2210元/吨，特制二级小麦粉出库价2110元/吨，标准粉出库价2010元/吨，普通粉出库价1910元/吨。江苏徐州加工企业09年本地产2级新普通白小麦收购价1780元/吨，特制一级小麦粉出厂价2300元/吨，特制二级小麦粉出厂价2100元/吨。

【技术分析】 今日小麦小幅波动，预计未来呈区间波动走势， 909小麦价格区间大致在2100－2170之间。

【操作建议】等待。 (南华期货 郑施红)

玉 米横盘整理

【今日走势】今日连玉米小幅跳空高开后呈窄幅横盘震荡，成交大幅萎缩，持仓小幅减少。主力1001以1620开盘，收于1619点，较上一交易日结算价涨7元，总持仓减少2358手。

【CBOT】受空头回补及原油上涨推动，周五CBOT玉米期货市场收高。9月玉米收盘322.25美分，上涨5.5美分；12月玉米开盘329.5美分，高点332美分，低点324.75美分，收盘331.5美分，上涨6.25美分。部分分析师表示，尽管市场鲜有基本面因素支撑，但在近期跌势过后，玉米下行动能开始放缓。交易商在周末前回补空单，预估投机基金日买入6000张玉米合约。交易商表示，原油上涨也对玉米盘面提供支撑。盘初，9月玉米在周四低点316.5美分附近找到支撑，但该合约当周依然下跌6美分。部分分析师称，玉米现货价格走高潜在支撑市场，因近期暴跌之后，农民惜售心理抬头。
天气条件依然理想，部分人士预言今年美玉米单产可能创纪录高水平。单产纪录是160.4蒲式耳/英亩，但美农业部7月供需报告的数据仅为153.4蒲式耳/英亩。

【基本面分析】国储抛售消息终于尘埃落定，但现货市场供应紧张的情况，只靠一次国储拍卖不能马上就得到缓解，另外实际拍卖成交情况值得关注，若是1550元/吨以上成交的话加上出库费用、汽车运费将与市场价格持平甚至高于市价，若明显高于市价成交量则可能受限。今日国内二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1700元/吨；锦州港口平舱价1710元/吨；大连港口平舱价1710元/吨；上海到站价1800元/吨；长春出库价1550元/吨，广州港口成交价1790。

【技术分析】主力1001合约成交清淡，短期估计维持窄幅震荡。

【操作建议】多单持有

（南华期货 王成）

钢    材高位盘整

【今日走势】螺纹钢期货0910合约开于4016点，全天维持高位盘整态势，最终收于4029点，上涨16点，成交236266手，持仓331820手，减少9492手。
线材0909合约最终收于3898点，上涨16点，成交3322手，持仓18154手，减少1328手。

【基本面信息】（1）巴西矿业巨头淡水河谷公司（Vale SA）7月17日表示，该公司已经与意大利第一大钢铁制造商里瓦钢铁（Ilva SpA）确定了铁矿石和球团矿的基准价格，粉矿价格较2008财年下降了28.2%，东南系统粉矿（Southeastern System fines）的2009财年价格为0.9651美元/干吨度，而卡拉加斯粉矿（Carajas sinter feed）价格为1.0095美元/干吨度；球团矿基准价格较2008年下降了48.3%，巴朗港高炉球团矿（Tubarao blast furnace pellets）价格为1.1384美元/干吨度。而这一价格的达成对我国的铁矿石谈判再度造成不利影响，且随着现货价格的走高，中钢协的谈判筹码越来越少。（2）国家统计局数据显示，2009年6月份我国螺纹港产量1059.27万吨，同比增长34.1%，1-6月同比去年增长22%；6月份线材产量870.65万吨，同比增长14.8%，1-6月份同比去年增长9.7%。建筑钢材产能的大量释放对钢价上行造成较大压力。

【技术分析】今日RB0910合约维持高位盘整态势，持仓小幅缩减，但均线仍然维持多头排列，预期短期内高位盘整。

【操作建议】建议观望。

 

 

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