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| 期货市场： 今日期指加权反弹回落，收小阴线，成交量和持仓量都略所增加。截至收盘，主力合约IF1403下跌1.2点，跌幅0.06%，成交量比前一日增加99330手，持仓较前一日减少1095手。 现货市场： 现货指数沪深300反弹回落，收小阴线，成交量有所增加。截至收盘，沪深300下跌9.30点，跌幅0.43%，全天共成交815.9 亿元，比前一交易日增加129.5亿元 消息面： 1、人民币兑美元即期汇率创6个月新低，种种迹象显示央行主动干预的可能性较大，而非资金的大幅流出，人民币继续大幅贬值的可能性不大。 近期人民币突然出现一轮大幅贬值走势，引发各方关注。人民币兑美元即期周二亚市早盘延续前期颓势，大幅走贬并触及6.1250元，创半年以来新低。25日的中间价为6.1184元，较上日升5个基点，终结五个交易日连跌势头。摩根士丹利最新报告指出，近期人民币走软存在三种解释。 第一种解释是中国希望增加汇率波动，以减少热钱相关流入。 第二种解释是，中国利用人民币汇率作为政治工具。报告指出， 其他新兴国家的代表反复要求美国在缩减QE时采取非常谨慎的方式，而中国是唯一一个可能有能力通过让本币贬值向美国施压的新兴国家。 第三种可能是，中国或许认为人民币汇率相对于中国基本面而言太高。 然而，种种迹象显示人民币兑美元的贬值更像是央行主动型干预，而非资金的大幅流出，往后看人民币继续大幅贬值的可能性并不是太大，汇率贬值带来资本外逃的恐慌情绪也将得到缓解。 2、近期央行连续进行正回购，资金利率依然较低，流动性好于预期趋势可能延续。 近期央行持续的通过正回购回笼资金并没有造成资金利率的大幅攀升，这与去年6月和12月时的资金利率走势截然相反，从这个角度看，流动性的宽松氛围实际上要好于预期。 3、海外市场： 1月份美国新屋销售量出人意料地大幅增长，创下五年多以来的最高水平。美国股市周三小幅收高。国际原油期货周三收盘上涨0.8%，国际黄金期货周三收盘下跌1.1%。 道琼斯工业平均指数上涨18.75点，涨幅0.12%，至16198.41点；纳斯达综合指数上涨4.48点，涨幅为0.10%，至4292.06点；标准普尔500指数上涨0.04点，涨幅不足0.01%，至1845.16点。盘面上，周期性消费品和科技板块领涨，电信板块下跌。其他市场方面，纽约商品交易所4月主力原油合约周三涨76美分，收于每桶102.59美元，涨幅是0.8%。纽约商品交易所4月主力黄金合约周三跌14.70美元，收于每盎司1328美元，跌幅是1.1%。 综述： 经济基本面，2014年是中国全面推进市场化改革元年，再次释放制度红利，进而开启新的增长周期，经济总体增长平稳，不会出现大起大落。但是，上半年经济面临短期调整，调整压力主要来自投资的回落以及流动性紧张等因素的影响，增速较低，出现大幅调整的可能性较小。 政策层面，中央经济工作会议强调经济长周期可持续发展，同时注重经济短周期以"稳"为主；继续实施积极财政政策与稳健的货币政策。 流动性方面，近期央行连续进行正回购操作，仅是对资金面波动的平滑措施，不代表货币政策收紧。目前，1天Shibor为1.78%水平，21天Shibor为4.55%水平。往前看，流动性好于市场预期的趋势可能延续。 市场层面，由于三月份IPO重新步入快车道，市场供求关系再次被打破。经过四天的大幅调整，前期的阶段性估值修复"春季行情"可能结束，上证指数破1849的可能性很大。 技术上，上证指数收2047.35点，现货量能有所放大。期指加权MACD指标死叉，KDJ指标钝化；30分周期MACD指标金叉，KDJ指标死叉。预计后市将延续震荡整固态势。 操作建议： 建议投资者低吸高抛，日内短线操作。
责任编辑：李婷 |
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