1、美国：

（1）美国2月ISM制造业PMI 53.2，好于市场预期的52.3，其中，新订单指数由51.2升至54.5，生产指数由54.8跌至48.2，库存指数由44增至52.5；美国1月营建支出环比涨0.1%，好于市场预期的环比跌0.3%，主要受私营营建支出推动，1月公共营建支出环比降0.8%。

（2）美国2014年1月个人收入环比增长0.3%，高于市场预期的增长0.2%。同期个人消费支出（PCE）环比增长0.4%，大幅高于预期的增长0.1%。核心PCE物价指数同比增长1.1%，较12月份的1.2%增幅有所缩小。

2、俄罗斯金融市场受到乌克兰交火危机影响大幅下挫，俄罗斯央行昨日将基准利率上调了150个基点，并开始大规模抛售美元，昨日至少抛售了100亿美元，成为市场中唯一卖出美元的参与者，但即便如此，还是没能阻止股市暴跌、卢布创下历史新低。

3、欧洲：欧元区2月Markit制造业PMI终值53.2，超出此前预期的53.0，尽管低于1月份创32个月新高的54.0，它依旧是欧洲制造业连续第8个月实现复苏。

4、中国：

（1）央行副行长易纲昨日在接受采访时表示，最近汇率波动不用过度解读，人民币双向波动会成为常态；中国汇率波动相比外国一直比较小，最近双向波动总体上是完全正常的。其称，人民币汇率改革将坚持市场方向，坚持以市场供求为基础的有浮动的汇率机制。

（2）中国2月汇丰制造业PMI终值为48.5，初值为48.3。其中，就业指数终值47.2，仍创近五年低点。产出指数和新订单指数自2013年7月以来首次出现下滑。中国2月官方非制造业PMI为55.0，这是该数值连续3个月在荣枯线上回落后的首次回升。其中新订单指数为51.4，较上月高0.5，这是5个月以来的首次回升。

5、今日重点关注前瞻：

周二（3月4日）：

11：30，澳洲联储公布利率决定；

1、昨日汇丰PMI数据出台，数据较弱但未继续支持债市上涨。债券市场出现调整，中长端调整幅度约4-5个基点。本周金融债发行量加大，债市止盈盘出现。资金市场保持稳定，隔夜资金小幅上涨，但7天资金利率继续大幅下降，跌破2%，目前超宽松的资金利率不可持续，预计央行将在公开市场继续使正回购回收流动性。

2、国债金融债利率曲线周五收盘持平，日内市场分歧加大。国债 1Y 3.38%（+0.00%）、3Y 3.67%（+0.07%)、5Y 4.12%（+0.07%)、7Y 4.28(+0.04%)、10Y 4.455%（+0.075%）。国开债 1Y 4.75% （+0.17%）、3Y 5.15%（+0.14%)、5Y 5.25%(+0.08%)、 7Y 5.39 (+0.10%)、10Y 5.44%（+0.09%）。国债期货参考标的债券 （140003.IB）收益率4.28（+0.05%）净价 100.922（-0.30）。以5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1403(92.768)，TF1406(92.937)。

3、资金方面，流动性宽裕，资金利率继续企稳，但保持在低位。隔夜资金2.0662%（+0.24%），7天回购2.82% （-0.69%）、21天回购4.14%（-0.15%）、1月回购4.24%（-0.00%）。

4、利率互换市场，3M 4.10%（+0.10%）、1Y 4.38%（+0.03%）、5Y 4.56%（+0.03%)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 5.62%(+0.02%)、AA+ 6.43（+0.03%).

5、2月汇丰中国制造业PMI终值为48.5，较初值48.3上修0.2,基本符合市场预期，反映2月下旬制造业较中上旬稍好。周末公布中彩PMI，2月PMI50.2，环比降0.3，无超预期情况。新订单和出口订单环比继续回落，反映需求差。原材料库存继续下降，补库存信号尚未出现。受春节影响，2月中彩数据难有亮点。

6、央行26日表示当前我国货币市场利率保持波动下行行情，银行体系流动性总体较为适度。并强调，央行春节后开展正回购操作是种惯例，并不代表货币政策取向发生变化。货币政策维稳预期落地，出现大规模抽紧流动性的可能性基本不大。

7、截止上周末，美国10年期国债2.66%，较前一周2.73%下降7个基点，欧元区主要国家10年期国债较前一周 下降5-11个基点。外汇即期市场，美元/人民币汇率6.145，较前一周6.0984幅贬值466个基本点，跌幅扩大；离岸市场，人民币远期与在岸即期基本平水。市场预计人民币升值过快，境外套利热钱持续流入引发央行干预。人民币升值预期扭转将不利境内流动性预期和资产价格。

8、一、小结：房企信贷收紧，经济数据目前较弱，加重经济下行预期，基本面支撑国债。但三月份债券发行量加大，市场多空分歧增大，建议观望。

1、贵金属窄幅震荡。较昨日15:00 PM，伦敦金+0.41 %，伦敦银-0.50%；较今早2:30 AM ，伦敦金-0.10%；伦敦银-0.30%；

2、美国2月ISM制造业PMI 53.2，好于市场预期的52.3。近八个月来，2月ISM制造业指数仅高于上月，仍处于较低水平。其中，新订单指数由51.2上升至54.5，生产指数由54.8下挫至48.2，库存指数由44大增至52.5；就业指数52.3，预期52.0，前值52.3。

3、美国2014年1月个人收入环比增长0.3%，高于市场预期的增长0.2%。同期个人消费支出（PCE）环比增长0.4%，大幅高于预期的增长0.1%。其中，1月服务业支出大幅增加，支出额达720亿美元，创历史纪录；美国1月PCE物价指数月率+0.1%，预期+0.1%，前值+0.2%；美国1月PCE物价指数年率+1.2%，预期+1.1%，前值+1.1%。

4、欧洲央行德拉吉：已经准备好在需要的时候激活OMT；通胀率水平远低于2%；通胀大部分下行压力源于受原国家的调整；通胀率在更长时间内将低于水平，为信贷计划提供融资是欧央行可能会利用的工具。

5、今日前瞻; 11:30 澳大利亚联储公布利率决定；18:00 ，欧元区1月PPI年率，预期-1.3%，前值-0.8%；

6、美联储主席耶伦将于2月27日向国会参议院作证词陈述；COMEX白银库存 5661.72吨（-24.94），上期所白银库存 574.509吨（-0.252）；SRPD黄金ETF持仓803.704（+0.00），白银ISHARES ETF持仓 10204.36吨（+0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD多付空，交收量13288千克；白银TD多付空，交收量0千克；

7、美国10年tips 0.44%（-0.05%）；CRB指数 305.85（+1.13 %），标普五百1845.73（-0.94%）；VIX16.00（+2.00）；

8、伦敦金银比价63.05(+0.53），金铂比价0.93（+0.01），金钯比价1.80（+0.02），黄金/石油比价：13.339（-0.022）；

9、小结：短期问题：近期乌克兰事件升级，市场避险情绪带动下，贵金属、债券等避险资产都走强；关注事件影响的持续性。从基本面来看，美国经济数据于近两周出炉，其中包括2月份ISM 报告和就业数据；从目前来看数据较1月份有所改善（1月新屋销售数据在好转），美国天气因素或趋于淡化；此外，欧元区2月CPI数据会影响欧央行3月份利率决议是否采取进一步宽松措施；这两个因素都有可能使得美元兑欧元低位上升；此外从交易数据来看，美国10年期TIPS下降至阶段性低位，如果经济逐步好转，低位回升是大概率事件；往后看贵金属基本面利空驱动逐步走强。金银比价：近期避险情绪上升，数据方面 COMEX库存仍偏高，国内上期所白银库存持续回升，上海黄金交易所黄金交收量显著上升而白银低位维持；基本金属基本面仍较差，金银比价下降至目前价位可轻仓尝试买金抛银；风险是该头寸在行情下跌时有利，由于短期内贵金属仍将表现坚挺，建议轻仓尝试，注意止损。

昨日布伦特原油收报111.2(+1.95%)美元每桶；WTI收报104.92（+2.27%）；WTI-BRENT价差-6.28（+0.2）；NYMEX汽油3.0203（+8.26%）美元每加仑；取暖油收报3.0805（-0.28%）美元每加仑；ICE柴油收报938(+2.15%)美元每吨；

1、 乌克兰周日进行战争动员，美国政府则威胁将从经济上孤立俄罗斯；此前俄罗斯总统普京宣称具有向乌克兰派军的权利，造成自冷战以来俄罗斯与西方国家之间最严峻的一次对峙。俄罗斯现在近50%的天然气管道通过乌克兰，原油管道有一条通过乌克兰Druzhba Pipeline，这条管道最大运量200万桶每天，其中有两个方向，一个是直接发往欧洲，一个是经过乌克兰，2月份运量在435.9万吨，约合90万桶每天，如果战争爆发，最极端的情况下，运输管道完全被炸毁，从供需的角度考虑，对原油价格可能产生7-8美元每桶的提升作用，但是目前对原油供给还没有实质性的影响。

2、美国EIA周三公布的库存数据：2月21日当周美国原油库存增加6.8万桶，库欣原油库存下降107.8万桶，美国PADD3地区原油库存增加154.7万桶，柴油库存增加29.6万桶，汽油库存减少280.7万桶，馏分油库存增加33.8万桶。

3、汽油价格在夏季到来之前迎来新一轮上涨，近一月涨幅接近30%，对美原油构成支撑。

4、取暖油价格在之前严寒天气的支撑下，随着天气转暖，本周开始逐渐缓解，对原油价格支撑已经弱化。

5、墨西哥湾地区炼厂检修将在2月下旬部分恢复，与去年同期相比，炼厂检修增多。LLS价差与WTI价差5.95美元每桶，LLS价差与布伦特价差-0.07美元每桶。

6、利比亚产量下降到23万桶每天，苏丹产量下降至17万桶每天，相对于产能的三分之一。

7、布伦特原油现货贴水0.26美元每桶，前日升水0.23美元每桶。

8、ARA2月27日库存数据，成品油总库存减少3.8万吨；取暖油和柴油库存增加1.5万吨。燃料油库存减少20.6万吨，汽油库存增加19.2万吨，石脑油库存减少3.1万吨。

总结：从供需面上看布伦特原油趋于下行，但是潜在的乌克兰战争对原油价格造成较大支撑，如果战争爆发，最坏的情况对原油价格构成8-9美元左右提升作用，布伦特原油甚至有可能触及120美元每桶，但是目前乌克兰危机对原油尚不构成实质性威胁，盘面反应的更多是市场预期与情绪，后续还将关注乌克兰事件进一步发展，预计布伦特原油将维持114-110美元区间震荡格局。

铜：

1、LME 铜 C/3M 升水45（昨升70）美元/吨，库存-2500吨，注销仓单-2600吨，大仓单维持，LME铜库存降幅趋缓，注销仓单库存比回落，上周 COMEX 基金持仓净空头小幅减少，铜远期价格曲线为倒价差结构。

2、沪铜库存本周+4175吨，现货对主力合约贴水220元/吨（昨日贴水125），废精铜价差3700（昨3875）。

3、现货比价 6.90（前值 6.91）[进口比价7.34]，三月比价7.00（前值7.01）[进口比价7.36]。

4、基本面：智利秘鲁等含铜产量增幅明显，中国铜产量增幅较大，且进口增加下，国内供应压力有所增大，下游开工率趋弱，关注3至5月份旺季来临开工率变化，保税区库存增加，上期所库存持续增加。进口需求预计较低。内外比价较低，废精铜价差高位回落。

铝：

1、LME 铝 C/3M 贴水46（昨贴43)美元/吨，库存-7475吨，注销仓单+32525吨，库存高位回落，注销仓单小幅回升，贴水走弱。

2、沪铝交易所库存+22179吨，现货对主力合约贴水365元/吨（昨贴370）。

3、现货比价7.71（前值7.59）[进口比价8.65]，三月比价7.62（前值7.54）[进口比价8.64]，{原铝出口比价5.32，铝材出口比价6.82}。

4、国外减产下，近期LME库存从高位回落，LME铝世界各地的贸易升水持续走高，但不改伦铝弱势格局。国内产量依旧维持，供应压力有所增加，下游需求增速有所弱化，行业整体成本有所下移，沪铝库存增幅较大。供应压力增大及成本下移，且现货贴水较大，沪铝依旧偏空。

锌：

1、LME 锌 C/3M升水38（昨升38）美元/吨，库存-3775吨，注销仓单-3775吨，大仓单维持，库存继续下降，注销仓单回落较大，现货升水扩大。

2、沪锌库存+519吨，现货对主力贴水190元/吨（昨贴220）。

3、现货比价7.11（前值7.13）[进口比价7.84]，三月比价7.36（前值7.33）[进口比价7.88]。

4、伦锌现货升水，M1空头有大持仓。从目前仓单变化量来看，现货升水结构后期有望回归贴水。伦锌警惕冲高回落。国内精炼锌产量恢复的持续性不够，短期对价格有支撑，预计15000-15200附近窄幅震荡。

铅：

1、LME 铅C/3M 贴水24（昨贴19.75）美元/吨，库存+550吨，注销仓单-150吨，大仓单维持，库存回落，注销仓单回升，贴水缩减。

2、沪铅交易所库存-405吨，现货对三月贴水70元/吨（昨贴100）。

3、现货比价6.52（前值6.47）[进口比价7.74]，三月比价6.53（前值6.50）[进口比价7.83]，{铅出口比价5.54，铅板出口比价6.07}。

4、伦铅基本面弱于往年同期，但近期交易数据有好转，北美寒冬可能刺激近期的替换电池需求，伦铅有望受提振。沪铅去库存较缓慢，内外比价较低，国内基本面依旧偏弱。

镍：

1、LME 镍 C/3M 贴水33.5（昨贴28）美元/吨，库存+510吨，注销仓单+2754吨，伦镍库存上升，注销仓单回升，贴水缩减。

2、现货比价6.45（前值 6.51）[进口比价7.30]。

3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，内外比价已处于历史较低位置，且国内镍矿库存充足，15000美元/吨一线可抛空；但是有成本支撑以及印尼出口禁令生效，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。

综合新闻：

1、印尼万达塔资源公司（Vedanta Resources）计划升级位于纳米比亚Skorpion矿的一座炼锌厂。万达塔是全球第二大锌生产商（印度斯坦锌业公司）的控股公司。能在2017年之前延长其在Skorpion矿的运营时间。该冶炼厂还能加工位于Skorpion矿旁边的Gergarub矿出产的矿石。

2、苏克敦金融公司表示，锌升水飙升六年高位，受库存紧缩、融资协议及空头头寸展期交易影响。截至2月26日，一不明交易商持有LME可用库存高达39%。法国兴业银行称LME仓库中大约60%的新锌库存被锁定在融资协议中。

3、3月3日LME评论：期铜收低，受乌克兰忧虑和中国数据打压。

结论：伦铜升水但库存下降趋缓，内外低比价下将限制中国进口需求且沪铜库存持续攀升，沪铜依旧偏弱，关注3至5月份旺季需求表现。沪铝国内供应压力不减且成本下移，现货贴水较大，沪铝依旧偏弱。伦锌从仓单和持仓变化看后期有望回归贴水，警惕冲高回落；国内精炼锌产量恢复的持续性不够，沪锌预计15000-15200附近窄幅震荡。伦铅交易数据有好转，北美寒冬可能刺激近期的替换电池需求，伦铅有望受提振，伦敦买铅抛锌短期或存在交易性机会；沪铅基本面依旧偏弱。伦镍基本面依旧偏差，15000美元/吨一线可抛空。

1. 国产矿市场稳中有跌，供需僵持，华南部分地区矿价跌20-30元/吨。进口矿市场盘整，成交所有增多。

2. 国内炼焦煤市场延续跌势，优质主焦精煤市场价格持续下调，部分煤企有价无市，下游需求冷清

3. 国内焦炭市场补跌，河北地区焦炭价格全面下调，市场成交情况一般。

4. 环渤海四港煤炭库存 2079.4 万吨（-65.5），上周进口炼焦煤库存 1187.5 万吨（-40），

港口焦炭库存 261 万吨（-11），上周进口铁矿石港口库存 10601 万吨（-119）

5. 天津港一级冶金焦平仓价 1460（0），天津准一级焦出厂价 1320（0），河北钢铁一

级焦采购价 1370（-30），唐山二级焦炭 1265（-20），临汾一级冶金焦 1220（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 秦皇岛 5500 大卡动力煤平仓价 540（-10），62%澳洲粉矿 117.25（-0.25），唐山钢坯 2870（+10），上海三级螺纹钢价格 3150（0），北京三级螺纹钢价格 3160（+20）

7. 柳林 4 号焦煤车板价 1070（0），京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1010（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 离岸价 110美金（0）；港口主流焦煤折算盘面价格 950（0）。

8. 螺纹近日开始企稳，炉料依然悲观。中期看，随着钢厂利润的变好，炉料去库存化的结束，价格可能企稳回升。

1、国内动力煤市场弱稳，煤矿方面依旧以降低库存为主，价格继续有下跌之势；港口方面，库存高位，成交一般。

2、CCI1指数535（-2），环渤海动力煤指数559（-3）；秦皇岛5500大卡动力煤平仓价540（-10），5000大卡460（-10）；天津港5500大卡动力煤平仓价545（-10）；广州港5500大卡动力煤630（0），山西大混5000大卡报545（-20）

3、环渤海四港煤炭库存2079.4万吨（-65.5），秦皇岛煤炭库存711.5万吨（-17.5），曹妃甸煤炭库存608万吨（-10），纽克斯尔港煤炭库存154（-6.8）

4、大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价275（0），唐山5000大卡动力煤价格490（0）

5、CCI8指数报76.5美金，澳洲5500大卡进口煤CIF报价78美金（0），印尼5400大卡动力煤CFR报价69-70美金（0），南非5500大卡动力煤报76-76.5美金（0）

6、周五神华加大动力煤优惠幅度，在挂牌价基础上优惠20元。受此影响，昨日动力煤跌停，市场短期恐慌出现。中期看，价格下调后市场对于价格的接受度及需求的恢复情况。

1、华东全乳胶13600-14500，均价14050/吨（-100）；仓单162150吨（-510），上海（-70），海南（+0），云南（-100），山东（-320），天津（-20）。

2、SICOM TSR20近月结算价187.6（2.5）折进口成本13784（183），进口盈利266（-283）；RSS3近月结算价220.2（0.2）折进口成本17633（18）。日胶主力224.5（-0.7），折美金2214（1），折进口成本17720（13）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2150美元/吨（0），折人民币17065（4）；20号复合胶美金报价1870美元/吨（0），折人民币13597（3）；渤海电子盘20号胶13326元/吨（-47）,烟片2159美金（0）人民币17130元（6）。

4、泰国生胶片64.17（1），折美金1970（35）；胶团55（1），折美金1689（35）；胶水63(1),折美金1934(34)。

5、丁苯华东报价12000（-200），顺丁华东报价11300元/吨（-200）。

6、截止2月27日，青岛保税区库存天胶+复合31.4万吨，较1个月前增加4900吨，同比增加9930吨。

7、据金凯讯2月15日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.6至77.5；半钢持稳于82.5。

小结： 全乳走弱，新加坡有所走强；1409与渤海20号胶价差1509；仓单16.2万吨，9年高位。最近半个月保税区天胶+复合库存增加4900吨，增幅放缓。1月天胶进口34万吨，同比增37%。12月中国轮胎出口同比增长19%。国内停割期，泰国即将陆续进入停割期。沪胶价格季节性： 12-2月强，3-4月弱。

1、中油江苏汽运成交价4250元；中油高富4250元。温州中油4000。沥青厂库C1价格在4250-4550元。

2、韩国沥青华东到岸美金价565（+0），折进口成本4340元（+0），折盘面4290元（+0）

3、山东焦化料4520（-0），华南180燃料油4520（-0），Brent原油111.2（+2.13）。

4、仓单50000吨（+0）。

5、截止2月27日一周，沥青厂库存72%（+3%）；开工率53%（+3%）

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

7、2013中国进口沥青332万吨，同比上涨22%。

小结：沥青仓单50000吨。中油高富和中油兴能汽运成交均为4250；温州中油4000；中石化华东炼厂4200-4250元。华东进口折盘面4280。山东焦化料价格持稳。沥青厂库存继续增加，开工增加。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。

1、原油WTI至104.92（+2.33）；石脑油至947（+14），MX至1069（+2）。

2、亚洲PX至1236（+4）CFR，折合PTA成本6912元/吨。

3、现货内盘PTA至6215（-20），外盘883（+1），进口成本6733元/吨，内外价差-518。

4、江浙涤丝产销平均9-10成，聚酯价格普遍有50-100的下滑。

5、PTA装置开工率76.6（+3）%，下游聚酯开工率71.3（+0）%，织造织机负荷68（+1）%。

6、中国轻纺城总成交量395（-2）万米，其中化纤布成交329（+7）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂8-11天左右，聚酯工厂5-9天左右。

下游需求恢复，聚酯产销略有起色，PTA减产仍未落实，但市场氛围略有回暖，空单可适当减仓，也不建议盲目抄底。关注聚酯负荷的提升进度及PTA负荷的变化。

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收盘涨跌互现，交易商称，获利了结重压近月合约，因有迹象显示出口需求转弱。5月大豆期货合约收跌4.75美分，报每蒲式耳1409.25美元。5月豆粕合约收挫7.2美元，报每短吨450.5美元。5月豆油合约收涨0.59美分，报每磅42.38美分。

2马来西亚期市：马来西亚棕榈油期货周一升至近一年半高点，受助于可比植物油价格攀升，以及市场预期干旱天气将打击东南亚主要生产国的产量。美国5月豆油期货 在亚洲交易尾段上涨1.1%，而大连商品交易所主力5月大豆期货 上扬1.6%。 马来西亚5月棕榈油期货 收高0.2%至每吨2,806马币(林吉特)(860美元)。棕榈油价格稍早触及2,860马币，为2012年9月20日以来高位。“首要因素是天气状况，”一家外资大宗商品经纪商的交易员表示。“市场在根据...印尼和马来西亚的天气情况波动。”

3 ICE菜籽：周一，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，追随芝加哥期货交易所（CBOT）大豆及豆油市场的涨势。截至收盘，5月合约上涨7.30加元，报收437.20加元/吨；7月合约上涨7.40加元，报收447.10加元/吨；11月合约上涨7.90加元，报收464.10加元/吨。

4按CBOT下午三点价算， 9月盘面亏损7.4%，南美7月船期-5（-7）。

5华东豆粕：江苏南通来宝43蛋白豆粕报3610元，成交3590元，较上周五持平。南通嘉吉43蛋白豆粕下调至3610元（50公斤小包装），较上周五跌30元。东莞中储粮43蛋白豆粕维持在3650元，较上周五持平，统一嘉吉及卡尔吉43蛋白豆粕维持在3650元，较上周五持平。山东日照中纺43蛋白豆粕移库价3560元/吨，较上周五跌20元/吨，日照邦基43蛋白豆粕现货3600元/吨，较上周五持平。

6张家港四级豆油6770（+70)；广州港24度棕油6030（+80）；菜粕菜油：广西防城港枫叶公司菜粕5-10月合同预售报价2700元/吨，较上周持平，无成交。11月以后合同预售报价2600元/吨，无成交。广西防城港大海公司2月以后菜粕未报价，无成交。广西钦州中粮公司菜粕3-4月合同预售报价2800元/吨，较上周持平，无成交。广东湛江中纺公司菜粕无报价，无成交。广东东莞富之源工厂36%以上蛋白菜粕现货至4月份提货合同2820元/吨，较上周持平，无成交。广东湛江中纺公司四级菜油合同预售价7000元/吨，较上周涨120元/吨，无成交。广西钦州中粮四级菜油合同预售价7000元/吨，较上周涨120元/吨，成交50吨。广西防城港枫叶公司四级菜油合同预售价7000元/吨，较上周涨140元/吨，无成交。广东湛江渤海公司四级菜油合同预售价6920元/吨，成交1200吨。广西防城港大海公司四级菜油合同预售价7050元/吨，较上周涨100元/吨，无成交。

7 国内棕油港口库存123.4（+2.4）万吨，豆油商业库存98.8（-0.8）万吨，春节当周（截止2月28日）开机率51%（-3%），进口豆库存515万吨（+5）。

小结：2月报告上调全球大豆产量86万吨，期末库存增加70万吨；其中巴西产量增加100万吨，阿根廷产量减少50万吨；南美的产量以及装运时后期关注的重点。菜粕压榨利润良好，但是现货或者是远期现货供应紧张的局面似乎没有得到改善，菜粕远期成交价格依然较高。植物油方面，马来西亚和印尼减产周期利多棕油，美豆油库存不高加上国内压榨不及预期以及出口超预期带来短期油脂强势。但从全年的平衡表来看，油脂依然是供应充足消费疲弱，豆油、菜油的压力来自于新油籽上市带来的供应充足；棕榈油的压力来自于产量的增加和周期性的累库存。

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫19397（+0），东南沿海19216（+0），长江中下游19412（+0），西北内陆19376（+0）；2129B级新疆20766（+0）。

2、撮合5月合约收盘价18350（-550）；郑棉1405合约收盘价19190（+425）；CC Index 3128B 为19471（+5）；CC Index 3128B -郑棉1405收盘价=281（-420）；郑棉1405收盘价-撮合1401收盘价=840（+975）。

3、ICE3月合约上涨1.47%收于87.86美分/磅。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=2813（+19），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=4075（+302）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单152（+0），有效预报41（+0），合计193（+0）。

2、ICE仓单259095（+1911）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25515（-10），30435（-10），20680（-5）。

2、中国轻纺城面料市场总成交395（-103）万米，其中棉布为66（-24）万米。

四、新闻摘要

1、3月3日，计划收储97010吨，实际成交35720吨，成交比例36.8%，较前一天增加1800吨。其中非骨干企业新疆库点计划收储31000吨，实际成交7200吨，成交比例23.2%；内地库计划收储61130吨，实际成交23640吨，成交比例38.7%；骨干企业成交4880吨。

2、3月3日储备棉投放数量为24517.0484吨，实际成交8892.4624吨，成交比例36.27%。旧国标成交平均品级3.92，平均长度28.33，成交平均价格17917元/吨，较上一交易日下跌53元/吨，折328价格18354元/吨，较上一交易日下跌59元/吨。

1：柳州新糖报价4610（-10）元/吨，柳州电子盘14033收盘价4593（+13）元/吨；昆明新糖报价4480（-20）元/吨，电子盘1403收盘价4489（+0）元/吨；

柳州现货价较郑盘1405升水-25（-31）元/吨，昆明现货价较郑盘1405升水-155（-41）元/吨；柳州5月-郑糖5月=5（-1）元/吨，昆盘5月-郑糖5月=-99（+15）元/吨； 注册仓单量1115（+0），有效预报2000（+0）；广西电子盘可供提前交割库存70510（+690）。

2：（1）ICE原糖5月合约上涨0.79%收于17.80；近月升水-0.18美分/磅；LIFFE近月升水-7.5（-1.5）美元/吨；盘面原白价差为85.38美元/吨；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.45，完税进口价4058（+180）元/吨，进口盈利552（-190）元，巴西原糖完税进口价4124（+218）吨，进口盈利486（-228）元，升水-0.4。

3：（1）印度食品部在其网站上公布的一份通知中称，生产原糖并自行或通过出口商出口糖的工厂有资格获得津贴。2月和3月期间，政府为每吨原糖生产及出口提供的津贴为3,300卢比。糖厂将获得津贴，用于原糖生产营销及推广服务支出。从4月起，津贴将每两个月重新计算一次，并把外汇平均汇率纳入考量。

4：（1）截止2月28日，海南已榨甘蔗量253.66万吨，同比少榨19.68万吨；产糖29.32万吨，同比少产1.16万吨；产糖率11.56%，同比提高0.41%；已售糖5.78万吨，同比减少4.15万吨；产销率19.71%，同比减少12.87%；其中2月单月产糖10.31万吨，同比增加1.64万吨；单月销糖1万吨，同比减少3.02万吨。

小结

A．外盘：巴西干旱持续影响原糖市场，密切关注巴西天气情况；印度原糖生产补贴数量最终尘埃落定，但是补贴的影响和本榨季的出口数量仍充满未知；关注印度最终产量；基金减持4.5万张空单，生产商增持4万张空单；

B．内盘：国内价格走势一方面受14年国内供给过剩影响，另一方面受外盘走势带动；国内关注2月产销数据、300万吨免息贷款的进展、本榨季的最终产量及外盘上涨对进口的影响。