期货：焦炭1405周三下探，最低1226，最高1257，收至1238（0）。主力持仓净空1万手，空头实增4千余手（海通同信增6千），多头实减2千余手（多小幅增减仓），总增仓4千余手，成交量大增。盘面空头大幅增仓下打，行情下探后多空均减仓，午后反弹后空头回补空单、部分多单离场，整体抛压仍较大，现货期货市场整体走势仍偏弱，短期或维持震荡偏弱行情，或再有下探。

现货：目前冶金焦持稳为主，部分下调，A13.5S0.7唐山1230、A12.5S0.65太原1210、A13.5S0.8日照1190。目前焦炭现货弱势，需求总体仍然偏弱，市场成交较少。国内炼焦煤市场局部有降，整体成交疲软。目前主流冶金焦价格整体持稳偏弱，成交较弱，市场悲观情绪仍偏重，主流钢厂报价维稳，市场成交低迷，加之国家治理大气污染计划压制煤炭市场，预计市场整体短期维持偏弱状态。

宏观因素：政府工作报告：加大保障性安居工程建设力度，今年新开工700万套以上，提高大城市保障房比例。推进公租房和廉租房并轨运行。坚持通过市场竞争实现优胜劣汰，鼓励企业兼并重组。对产能严重过剩的行业，强化环保、能耗、技术等标准，清理各种优惠政策，消化一批存量，严控新上增量。今年要淘汰钢铁2700万吨落后产能，确保“十二五”淘汰任务提前一年完成，真正做到压下来，决不再反弹。

简要策略：短期或维持震荡偏弱行情，或再有下探；焦炭1405波段操作上持空（30%），有效站上1240平空止盈，若反弹1260附近可带止损考虑做空，弱势行情持空，1230附近可考虑减空，1230线下留空。不确定性因素较多。短期操作上持空，有效站上1240平空止盈，弱势行情可依托1260为止损做空，1230附近及以下可考虑减空。

策略分析：近两周重点关注两会期间政策导向影响。短期调整格局，或延续弱势行情。目前两会关于产能过剩行业议题主要围绕市场决定资源有效配置，这将促进后期调结构、节能减排政策（缩减产能）的实施，同时加剧市场竞争，价格更趋市场化（供过于求价格将回落）。当前各节能减排及结构调整政策执行力度有限，对产能缩减作用有限。而库存及需求问题成为当下主导影响市场因素，因此短期市场维持弱势格局。若两会政策面无大的利空打压，则在后期市场下跌到历史超低位见底企稳之后伴随后期基本面的逐步改善或将出现逐步上涨行情。我部门会重点关注目前影响因素、盘中走势及多空持仓变化以研判近期走势策略，给予及时研究评判，因策略叙述有限，如有后期看法及相应问题多电话交流。

提示：3.9/日 9:30官方公布CPI、PPI数据。

本届两会主要方向为落实推进十八届三中全会的改革部署，其中政协提案主题主要为发挥市场配置科技资源的决定性作用，运用市场化手段化解产能过剩，加快我国金融监管体制改革，推进农村土地流转，加快混合所有制经济的。