观点与策略

股指期货：隔夜外盘走高，国内也有企稳迹象，前期空单可离场观望。

国债期货：国债期货主力合约在触及 60 日均线后开始反弹，成交量有所缩减，持仓量开始下滑。昨日在央行继续正回购的情况下，7 天期资金利率大幅下滑，显示出市场资金面依然趋于宽裕。一级市场债券认购热情依旧，二级市场价格有所上涨。但目前资金宽裕情况难以长时间持续，这两个月将迎来兑付高峰，预计国债期货今日反弹空间有限，建议投资者轻仓逢高卖空。

金融市场隔夜要闻一览

1, 利率债一级市场再现暖意 农发行新债获积极认购。农发行招标的是该行 2012 年第 9 期债券（剩余期限约两个半月）的增发债券，招标规模 100 亿元。招标结果显示，本期增发债券中标参考收益率为 4.0066%，投标倍数高达 3.07 倍。市场人士称，近期市场资金利率持续低企，本期短期限债券的绝对收益较高，获得了主流机构广泛认可。

2, 交易所公司债整体跌势缓解。从盘面表现看，昨日交易所公司债大多承接上日跌势跳空低开，之后在央行公开市场回笼低于预期、资金面保持宽松的推动下，部分个券震荡反弹，收盘呈现涨跌互现格局。活跃个券中，剩余 2.26 年的 AA 级 12 墨龙 01 下行 29BP 至 14.39%、剩余 1.67年的 AA 级 09 银基债下行 28BP 至 9.58%；与此同时，很可能将因连续两年亏损而暂停上市的AA 级 11 华锐 02、AA-级 12 中富 01 继续遭遇抛售，收益率分别上行 98BP、81BP 至 15.80%、23.98%。此外，AA 级 11 天威债虽然也面临两连亏带来的暂停上市风险，但因其拥有天威集团的全额担保，昨日到期收益率仍下行 33BP 至 11.71%。

3, 主流 7 天期回购利率反创近 21 个月新低。央行 3 月 6 日（本周四）继续在公开市场上通过正回购操作回收流动性，在当日合计 930 亿元正回购操作结束后，本周全周公开市场合计净回笼 700亿元资金。不过值得注意的是，当日市场资金面却继续趋于宽松，市场资金价格继续下行。主流 7 天期质押式回购利率更大跌 130 个基点至 2.48%，更创出 2012 年 6 月 11 日以来的接近 21个月新低。

4, 银监会新八项支持农村金融 民资持股比例放宽。《通知》进一步放宽社会资本进入农村金融领域，包括放宽社会资本在农村中小金融机构重组改造中的持股比例，进一步拓宽社会资本对村镇银行的参与度。银监会相关负责人表示，下一步甚至可以做主发起行退出的试点。

5, 人民币兑美元中间价创年内新低 年内破六预期不变。昨日，人民币兑美元中间价创下年内新低，报价为 6.1257，较上一交易日下跌 21 个基点。不过，人民币兑美元即期汇率却大幅升值 217 个基点，收盘报 6.21282。星展银行经济学家周洪礼表示，中国央行的干预反映了其在扩大交易区间之前希望抑制人民币升值的预期以及阻止热钱流入决心。

6, 期指持仓发出危险信号。期指 3 月 6 日呈现明显的增仓下行态势，主力合约 IF1403 收盘下跌0.93%，四合约总持仓较前一日激增 7503 手至 131781 手，时隔近 3 个月后再度突破 13 万手。回顾期指历史上总持仓每次突破 13 万手的情形，行情在之后全部呈现下跌。

金融期货盘面技术分析

国债期货：价格触及 60 日均线后小幅反弹，成交量有所缩减，持仓量出现下滑，MACD 绿柱继续扩展，反弹力量较弱。