观点与策略

股指期货：周五非农就业数据好于预期导致伦铜等商品大跌，夜盘接近跌停，期指受此影响可能低开，但从期指本身来看前期跌势已企稳，低开后少量多单尝试。

国债期货：国债期货主力合约周五冲高回落，在 40 日均线获得一定支撑，成交量大幅减少。资金市场利率趋于稳定，各期限国债到期收益率互有涨跌。预计今日国债期货将横盘震荡，建议投资者观望为主。

金融市场隔夜要闻一览

1, 债市回暖 28 只债基 2 月涨超 3%。今年以来，债券市场开始回暖，银河证券 3 月 3 日发布数据显示，截至 2 月 28 日，债券基金今年以来的平均收益为 1.59%。其中 2 月份债券基金业绩触底反弹，各细分类型债券基金均取得了较好的单月业绩。具体来看，在 381 只债券基金中（剔除分级子基金），2 月份，有 28 只债券基金月度净值增长率超过 3%，120 只基金月度净值增长率超过 2%。

2, 超日债违约债市淡定 控制非标需解决软约束问题。随着“超日债”实质性违约的靴子落地，中国债市“零违约”的神话也随之破灭。受此影响，信用债市场收益率一度上行，信用利差也随之放大。然而，截至 3 月 7 日，信用债市场整体收益率涨跌互见，短期品种已经开始企稳。“超日债”违约对市场的实际影响似乎远比预想的要小，而之前业界关于“实质性违约能够自然降低市场风险偏好，通过市场化方式解决‘非标’泛滥问题”的期望也可能会落空。

3, 肖钢：今年争取出台进一步的退市方案。证监会主席肖钢 3 月 9 日上午在列席全国人大全体会议间隙接受媒体采访时表示，今年争取出台进一步的退市改革方案，同时还拟于年内出台多层次市场间的转板安排。肖钢透露，下一阶段退市制度改革将建立市场化、多元化、常态化的退市机制，其中包括建立多样化的退市指标，在重大违法违规，如欺诈发行的退市上作出安排。

4, 自贸区金融混业苗头初显 多方竞逐衍生品业务机遇。尽管相关规则尚未到位，混业经营趋势已现苗头。在以资本项目开放、外汇管理、便利投融资为导向的上海自贸区试验中，各类金融机构都瞄准了风险管理等创新业务机会，跨界竞争在所难免。在近日第一届申银万国期货投资策略报告会“混业经营趋势下如何利用自贸区平台开展综合金融业务”圆桌论坛上，来自券商、基金、银行、期货的相关负责人展望了相关业务机遇。

5, 周小川：支持减少利差与银行过高息差收。中国人民银行行长周小川 7 日在参加民建小组联席讨论时表示，目前我国货币总量增长明显快于 GDP 的增长，加上物价因素和人民币杠杆率不断提升，没有多少人真正认为目前货币总量过紧、需要放松。很多改革必然存在利弊，有时不能完全免除短期痛苦，要从中期看效果。周小川表示，很多地方觉得钱紧、利率走高，这背后的原因是多方面的。社会上希望推进利率市场化，更多是希望减少利差、减少银行过高的息差收入，这样的愿望央行完全支持。但是在利率市场化初期，利率很可能会走高，在达成新的平衡之后，才可能会重新走低。

金融期货盘面技术分析

国债期货：价格冲高回落，成交量大幅所小，MACD 绿柱继续扩展。价格回落至40 日均线。