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沈良：政府调控的是方向还是路径？

在中国，政府的力量极大，中长期而言，政府规划的大事总能完成。短期而言，政府甚至可以大到可以扭转一个行业甚至整个经济的走势。因此一个行业在过热的时候，政府总会出来调控一下，压一压烈焰；当一个行业面临问题的时候，总希望也政府出来调控一下，打一打兴奋剂。在股市上涨中，几乎所有的股民都不希望政府出手打压，而它往往会在某段时间涨得太快时出来打压一下；在股市下跌中，几乎所有的股民都希望政府出手救市，而它往往只会在某段时间跌得太多时才出来提振一下。

因此，在中国，无论做什么行业，一定要看清政府的政治意图和经济意图，否则一切都是白搭。正所谓，听老婆的话跟党走总是对的。

我们做期货投资要懂得看清政府的大策略，即宏观的经济政策、货币政策、财政政策；要看清政府的中策略，即不同领域、不同产业的扶持或打压政策；要看清政府的微策略，即某一次喊话或某一次动作的含义。

一般而言政府的大策略一旦制定，至少几年不会变，甚至几十年不变，这在一党执政的中国是可行的也是必然的。我们千万不要把政府的某一次微策略看成是大策略，因为微策略可能是逆势的，政府只是想改变某项事物运行的路径、幅度或速度，而不是试图改变这项事物的运行方向。

温总理执政后，当用房地产拉动经济发展的大策略定下来之后，在他任内屡次出台针对房地产行业的所谓的打压政策，都是为了把过热的地产业降一降温，把涨速过快的房价调一调速，政府并不是想要改变房地产发展的方向，也不是想改变房价上涨的方向，而是想改变一下房地产行业发展的路径，改变一下房价上涨的速度和幅度。因此每一次出台的微策略，哪怕是中策略，都不会影响大策略的定位和方向。

而温总理离任，李总理上任后，政府对房地产行业的大策略就有可能会改变，甚至可以说是已经改变了，至少李总理拉动经济发展的重点领域不是房地产而是其它，另外李总理的货币政策也会大大影响房地产行业的发展，那么在此框架下再分析各个中策略和微策略，也要有新的大策略的指导。

在2009年到2010年棉花大涨的过程中，政府出来喊过话、抛过储，但这都不足以改变棉花上涨的趋势和动力，政府的喊话和抛储只能让棉花上涨的路径变得曲折一些、速度变得慢一些、短期的幅度变得小一些，政府出来调控棉花的目的是稳定市场、稳定民心，而不是让棉花价格下跌，其实政府当时也知道全球都缺棉花，自然不可能把棉花价格打下去。当时的情况，即便是政府想要把棉花价格打下去，也没有足够的力量和子弹，因为大势是上涨的，政府短期逆势运作可以，但长期逆势也是不行的。

因此，在当年，房子供不应求，房价必然上涨时，你买房了没有？有没有被政府所谓的打压政策困扰了自己？有没有误以为房价会在调控中下跌？在当年，棉花供不应求，棉花价格大势必然上涨时，你有没做多棉花？有没有因为政府的抛储而转为做空？

经济大势和国家的大策略决定整个市场的大方向，行业景气度和产业政策决定品种的中方向，市场情绪和政府微调决定价格的短方向。只要不是在时空转换点，大方向是既定的，唯一的，路径、幅度和速度则是可变的。

做期货，要看清大势，踏准中势，至于小势，顺着做逆着做都可以。另外，做期货，对时空转换点何时会带来要有预见性，对时空转换点是否已经发生要有敏感度。

沈良-七禾网期货中国www.7hcn.com总编

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