日前，铜价突破了6月份以来的盘整格局，在中美一系列利好经济数据的刺激下，以及股市等相关市场走强的鼓舞下，7月20日沪铜再创去年年底反弹以来的新高，持仓量也大增，显示铜牛正在“王者归来”，铜价年内有望冲击50000元/吨的大关。

　　中国经济企稳，美国复苏有望

　　近期公布的一系列经济数据表明，作为世界上最大的铜消费大国，中国的经济企稳迹象明显，“保八”有望。二季度中国国内生产总值(GDP)同比增长7.9%，增速比一季度加快1.8个百分点，这是中国经济自2007年三季度以来同比增速连续七个季度回落后的首次加速。经济运行中积极因素不断增多，国民经济企稳回升。值得注意的是，中国国内流动性充裕，在经济企稳回升的背景下，市场通胀预期加强，进而导致目前股市、楼市高温再现，铜等大宗商品也成为部分资金进行保值的投资对象。上半年人民币各项贷款增加7.37万亿元，同比多增4.92万亿元。如果下半年中国宽松的货币政策不发生较大的变化，则目前的股市、楼市热难以降温，而铜等大宗商品价格也有一定的上涨空间。

　　另外，世界第二大铜消费国——美国的经济也展现复苏有望的景象。美国商务部上周五公布的数据显示，美国6月房屋开工增加3.6%，年率为58.2万户，好于市场预期，显示美国楼市趋稳，支撑国际铜价走强。此外，高盛、摩根大通、美国银行、花旗等大型金融机构公布的季报纷纷盈利，推动道琼斯等股指不断攀升。市场对于美国经济复苏前景变得乐观。

　　据wind资讯对近52周的数据分析显示，伦铜与美元的负相关性极强。6月份以来商品调整的原因之一是美元的止跌企稳，不过，近日美元指数再度走弱，日前已经跌至79附近。美元走弱，除了美国上万亿美元的财政赤字压力等因素之外，金融危机最坏的时候已经过去，美元避险需求大大减弱，市场资金追逐投资回报率更高的资产如股票、商品期货等也是原因之一。大宗商品正从前期美国CFTC将加强能源等大宗商品期货的监管阴影中走出来。实际上，纽约原油期货已经在58美元附近止跌回升，目前正在重新向70美元发起新一轮的挑战。种种迹象表明，6月份以来的商品调整可能已经结束或接近尾声，新一轮的商品上涨大幕已经拉开。

　　中国铜消费成为铜市的定海神针

　　由于欧美日等其他主要铜消费国经济目前仍处于复苏前夜，铜的实际需求仍不景气，而作为全球最大铜消费国中国却在进口和消耗大量的铜，中国因素无可争议地成为影响全球铜价的“定海神针”。据中国统计局公布，6月份精炼铜产量335200吨，同比增加1.1%，环比增加1%，1-6月总产量1950500吨，同比增加3.9%。6月铜材产量914200吨，同比增加23.9%，环比增加8%，1-6月共生产4385800吨，同比增加11.4%6月份国内铜产销两旺格局明显，且作为铜消费最大的领域电线电缆增长势头在加快。日前国内启动的汽车和家电以旧换新政策，也将极大地刺激汽车和家电对于铜的需求。

　　另据海关统计，中国6月份进口了475,999吨未锻造的铜及铜材，环比增长13%，同比增长174%。今年1-6月未锻造铜及铜材进口量增长了69%，至223万吨。除去国家收储的部分，国内铜表观消费仍有不错的增长，且中国6月份铜进口增长之大超出市场的预期，并成为市场炒作的焦点之一。当然，对于中国能否保持这样高速的进口，以及如何消化这么多的进口铜，市场部分人士心存担忧，这也是前期铜价回调的因素之一，也在一定程度上将牵制铜的上涨势头和上行空间。

　　技术分析显示，沪铜主力0911在7月20日突破了42400元/吨的重要阻力位和6月12日的前期高点42600元/吨，报收于今年以来的新高43680元/吨，大涨4.75%，增仓28956手，至480420手，创下2003年11月5日49.3万手历史纪录以来的新高。考虑到沪铜量价齐升和日均线已经基本修复成多头排列，沪铜新一轮上涨格局已经基本形成，CU0911下一上涨阻力位是47700元/吨，而年内沪铜主力合约有望再次冲击5万大关。