行情回顾：

豆粕9月今日平开低走，之后维持震荡，美豆5月重心仍在1400美分/蒲一线。9月合约重心今日下调20元/吨，尾盘收于3259元/吨。今日豆粕成交有所放量，总成交在176.1万张。持仓上，5月合约今日增持3.2万张，9月合约增持0.5万张，1月合约持仓增加5.2万张。

行情分析：

USDA3月报告让市场喜忧参半，美豆的出口如预期上调，但幅度小于预期，目前出口计划仍远高于3月报告的出口预估值。市场对巴西大豆产量仅下调150万吨而感到疑惑，因其他机构的下调更为激进。整体上，3月农业部报告看似利多，实则偏空，这令美豆5月的价格重心限制在1350－1450美分/蒲区间内，后市出口需求的兑现或者取消仍是美豆运行的关键指引。

昨日巴西Conab详尽的产量预估数据给多头一些信心，除马托格罗索州外其余各州都有超过10%的减产。但随着近期洗船量的扩大，投资者对后期美豆的需求产生忧虑，这也是USDA报告后美豆弱势运行的另一主因。国内豆粕，饲料厂经销商仍谨慎入市，总体成交低迷。目前，现货价格部分地区的继续下调仍在打压近月期价。船期上看，进口大豆、乃至豆粕4月前供应压力不小。近期传闻巴西洗船10－15船大豆，折合60－90万吨大豆，若属实，这将有效减缓6、7月的大豆供应。

国内豆粕现货市场报价小幅走低。华北地区豆粕价格下跌，天津九三43%豆粕报价3490元/吨，较昨日下调20元/吨。山东沿海地区豆粕价格稳定，烟台益海工厂报价3750元/吨，无成交，日照邦基3450元/吨成交2000吨，较昨日再次调低30元/吨。江苏泰州益海3730元/吨无成交，南通嘉吉成交价3480元/吨成交1000吨，较昨日下调30元/吨。广东地区湛江渤海3480元/吨成交1000吨，较昨日下调40元/吨。目前豆粕需求不振，部分企业库存压力显现，下调报价促销，但成交依旧清淡，5月基差降至250元/吨一线。

豆粕9月合约弱势震荡，成交有小幅放量，整体看淡需求的格局依旧。现货价格部分地区的继续下调仍在打压近月期价。操作上，目前维持日内短线交易的思路，因豆粕9月仍以震荡思路看待。