1、美国：3月8日当周首次申请失业救济人数31.5万人，创去年11月以来最低，好于市场预期的33万人；2月零售销售环比增长0.3%，1月数据下修至环比降0.6%，随着天气回暖，经济中存在被抑制的需求。

2、中国：

（1）中国1-2月规模以上工业增加值同比增加8.6%，预期+9.5%，前值+9.7%。中国1-2月社会消费品零售总额年率+11.8%，预期+13.5%，前值+13.6%。中国1-2月城镇固定资产投资年率增17.9%，预期增19.4%，去年全年增19.6%。1-2月房地产投资同比上升19.3%，上月同比上升19.6%。工业增速大幅下滑，其中钢铁和水泥产量下滑较快，与政府今年下定决心淘汰落后产能有关，另一方面也受到投资下滑的影响，而固定资产投资中基建投资和制造业投资大幅下滑，房地产投资小幅下滑，投资的下滑主要与资金来源的下滑有关，而2月社会融资总量中的表外业务也快速收缩，不利投资。地产投资新屋开工下滑较快，一部分受去年同期高基数的影响，另一方面也受到资金来源下滑的拖累。3月旺季已经来临，到底旺季有多旺还值得关注，但是目前从中观数据（发电、新屋销售等）以及资金数据来看并不乐观。

（2）昨日国务院总理李克强记者会上表示：加强影子银行监管；淡化经济增长目标，7.5%的GDP增速高一点低一点政府都可以容忍，唯一的要求是必须保证比较充分的就业；要继续推进简政放权，让市场发力，有效规范地发挥作用；把财税金融改革作为重头戏，包括给小微企业减免税费方面有新的举措，给市场助力；以结构改革推进结构调整，深化国企改革，发展混合所有制经济，放宽市场准入，尤其是在服务业领域，像医疗、养老、金融等，让市场增强竞争力；加大降耗力度，也就是确定能源消耗强度要下降3.9%，而去年实际完成是下降3.7%，这意味着要减少2.2亿吨煤炭消耗；地产调控较以往更加灵活，实施“分类施策”、“分城施策”，加快保障房建设和棚户区改造。

3、今日重点关注前瞻：

周五（3月14日）：

7:50，日本央行会议纪要；

15:00，德国2月CPI终值年率，上月1.2%，预期持平；

20:30，美国2月PPI月率，上月0.2%；

21:55，美国3月密歇根大学消费者信心指数初值，上月81.6；

1、宏观经济：1-2月份工业增加值同比增长8.6%，较去年12月份回落1.1个百分点，大幅低于预期，环比增速处于低位。消费、投资和出口增速均出现回落，印证了前期市场的悲观预期，经济增速放缓趋势仍在延续。

2、政策面：政府工作报告表示2014年GDP增长目标为7.5%左右、CPI涨幅拟控制在3.5%左右；随着经济数据继续下滑，关注稳增长政策出台预期波动；IPO发行仍处空窗期，关注3月份重启时点；央行连续进行正回购操作。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。

4、流动性：

A、央行本周四开展了1000亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4%。加之300亿元国库现金定存到期，本周公开市场累计净回笼资金700亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)2.51%，隔夜回购利率(R001)1.91%，资金利率维持宽松状态。

C、IPO发行仍处空窗期，资金面压力阶段性缓解；3月份全部A股市场限售股解禁市值环比明显上升，沪深300板块限售股解禁市值基本持平，本周限售股解禁压力较大；上周产业资本在全部A股市场净减持，沪深300板块小幅净增持；3月7日当周新增A股开户数和新增基金开户数回落，持仓账户数回升，交易活跃程度回落，证券交易结算资金净流入，交易结算资金期末余额回落。

5、消息面：

中国一季度经济增速或全面放缓

李克强谈楼市政策：因城因地分类调控

周四美国三大股指集体下跌均跌逾1.1%

小结：前两个月经济数据低于预期，经济增速放缓趋势仍在延续，宏观面偏空；资金面，IPO发行处于空窗期，关注3月重启时点；一季度流动性处于季节性相对宽松时期；股指基本面看空。

1、昨日央行公开操作28天正回购1000亿。回购量较平，对市场无影响。下午公布数据，工业增加值同比实际增长8.6 %，固定资产投资同比17.9%，两数据均加速下滑。受工业数据影响，市场利率下。曲线上，短端利率持平，中长端利率下，反映经济数据差，支撑中长端债券。国债 1Y 3.20%（-0.00%）、3Y 3.70%（-0.00%)、5Y 4.10%（-0.02%)、7Y 4.30(-0.03%)、10Y 4.42%（-0.03%）。国开债 1Y 4.54% （-0.04%）、3Y 5.11%（-0.05%)、5Y 5.32%(-0.02%)、 7Y 5.47 (-0.06%)、10Y  5.53%（-0.03%。国债期货参考标的债券 （140003.IB）收益率4.30（-0.03%）净价 100.898（+0.18）。以4%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1403(92.699)，TF1406(92.863)。

2、资金方面，各期限供应充足，市场流动性泛滥依旧。隔夜资金1.91%（+0.05%），7天回购2.50% （+0.28%）、21天回购3.05%（-0.04%）、1月回购3.63%（-0.12%）。

3、利率互换市场，3M 3.40%（-0.00%）、1Y 4.08%（+0.02%）、5Y 4.47%（+0.01%)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 5.90%(+0.00%)、AA+ 6.36（+0.00%).

4、2月社会融资规模为9387亿元，比去年同期少1318亿元。2月信托+委托贷款+承兑汇票，加一起172亿，2011年以来新低.银行表外信贷降幅较大。

5、人民币即期汇率昨日收盘报6.1361，较上一个交易日收盘价升值90个基点。

6、2月CPI 2%,创2013年以来新低，PPI -2%，环比-0.2%，连续三个月下降。2月份贸易逆差230亿，去年3月份以来首次出现逆差。贸易逆差偏离市场预期较大。经济数据持续下滑，通胀持续低位运行，贸易出现大额逆差，数据指标指 向央行需要适度微调货币政策。

7、截止上周末，美国10年期国债2.80%，较前一周2.66%上14个基点，美非农数据超预期，美债收益率跳升。欧元区主要国家10年期国债较前一周 基本持平。

8、一、小结：通胀超低位运行，经济下行幅度较重，表外融资开始收缩，叠加贸易逆差，资本流入减弱，货币政策有从紧转松的预期，基本面利多债市。

昨日布伦特原油收报107.39(-0.58%)美元每桶；WTI收报98.2（+0.21%）；WTI-BRENT价差-9.19（+0.84）；NYMEX汽油2.9329（-0.77%）美元每加仑；取暖油收报2.9196（-0.20%）美元每加仑；ICE柴油收报890.75(-0.53%)美元每吨；

1、美国EIA周三公布的库存数据：3月7日当周美国原油库存增加619万桶，库欣原油库存下降134.1万桶，美国PADD3地区原油库存增加746.4万桶，柴油库存减少70.6万桶，汽油库存减少523万桶，馏分油库存减少53.3万桶。

2、墨西哥湾地区与去年同期相比，炼厂检修增多。LLS价差与WTI价差2.85美元每桶，LLS价差与布伦特价差-6.14美元每桶。布伦特与WTI原油价差有望进一步扩大。

3、利比亚产量下降到23万桶每天，苏丹产量下降至17万桶每天，相对于产能的三分之一。

4、布伦特原油现货贴水0.2美元每桶，前日贴水0.12美元每桶。

5、ARA3月13日库存数据，成品油总库存减少9万吨；取暖油和柴油库存减少5.2万吨。燃料油库存减少9.7万吨，汽油库存增加11.1万吨，石脑油库存增加1.4万吨。

总结：乌克兰问题对原油起到的更多是情绪上的影响，俄罗斯原油出口价格并没有明显变化，从供需面上看布伦特原油趋于下行，预计布伦特原油重新回归下行轨道，在没有其他地缘性政治危机的情况下，在未来的一个月内，价格有望回落至104美元每桶左右，布伦特与WTI价差有望继续扩大。

铜：

1、LME铜 C/3M 升水24（昨升23.75）美元/吨，库存-2225吨，注销仓单-2225吨，升水回落明显，大仓单维持，近期LME铜库存下降，注销仓单库存比回落，上周 COMEX 基金持仓净空头扩大，铜远期价格曲线为倒价差结构。

2、沪铜库存本周+9034吨，现货对主力合约升水135元/吨（昨升230），废精铜价差3275（昨3100）。

3、现货比价 6.88（前值 6.84）[进口比价7.34]，三月比价6.87（前值6.88）[进口比价7.38]。

4、基本面：智利秘鲁等含铜产量增幅明显，中国铜产量增幅较大，且进口增加下，国内供应压力有所增大，下游开工率趋弱，关注3至5月份旺季来临开工率变化，保税区库存增加，上期所库存持续增加。进口需求预计降低，近期进口到岸升水下降。内外比价较低，废精铜价差较低位置。

铝：

1、LME铝 C/3M 贴水42（昨贴42)美元/吨，库存-11575吨，注销仓单-3450吨，库存高位回落，注销仓单回升，贴水持稳。

2、沪铝交易所库存+26080吨，现货对主力合约贴水530元/吨（昨贴515）。

3、现货比价7.51（前值7.51）[进口比价8.65]，三月比价7.46（前值7.46）[进口比价8.66]，{原铝出口比价5.31，铝材出口比价6.84}。

4、国外减产下，近期LME库存从高位回落，LME铝世界各地的贸易升水持续走高。国内产量依旧维持，供应压力有所增加，下游开工率依旧较弱，行业整体成本有所下移，沪铝库存增幅较大，现货贴水较大，但行业亏损幅度较大。

锌：

1、LME锌C/3M升水2.5（昨升5）美元/吨，库存-3450吨，注销仓单-3450吨，近期美国新奥尔良库存增加较多，升水回落明显，大仓单维持，库存有所增加，注销仓单回落较大。

2、沪锌库存+3964吨，现货对主力贴水100元/吨（昨贴95）。

3、现货比价7.31（前值7.25）[进口比价7.83]，三月比价7.39（前值7.39）[进口比价7.87]。

4、伦锌现货升水，与M1空头有大持仓相关。从目前仓单变化量来看，现货升水结构后期有望回归贴水。国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存增幅趋缓，对价格有支撑，预计区间震荡，交易机会可参考沪锌现货升贴水变化。

铅：

1、LME铅C/3M 贴水21.5（昨贴27.5）美元/吨，库存-700吨，注销仓单-700吨，大仓单维持，库存降幅趋缓，注销仓单比较低，贴水持稳。

2、沪铅交易所库存-1876吨，现货对三月贴水20元/吨（昨贴55）。

3、现货比价6.68（前值6.64）[进口比价7.70]，三月比价6.62（前值6.64）[进口比价7.84]，{铅出口比价5.56，铅板出口比价6.09}。

4、伦铅基本面弱于往年同期，北美寒冬可能刺激近期的替换电池需求，等待交易数据好转下做多机会。沪铅去库存较缓慢，内外比价较低，国内基本面依旧偏弱，短期受成本支撑。

镍：

1、LME镍C/3M 贴水35（昨贴35）美元/吨，库存+750吨，注销仓单+2130吨，伦镍库存和注销仓单回升，贴水缩减。

2、现货比价6.13（前值 6.12）[进口比价7.31]。

3、供应增加明显加上库存持续增加，伦镍基本面依旧偏差，内外比价已处于历史较低位置，接近出口盈利，且国内镍矿库存充足，15000美元/吨一线可抛空；但是有成本支撑以及印尼出口禁令生效，加上镍/不锈钢比价低位，预计13000美元/吨一线支撑较强。

综合新闻：

1、江西铜业周四称，中国精炼铜冶炼厂或削减产出，因国内铜价低迷令产商获利空间缩窄。预计3月份，包括江西铜业在内的中国精炼铜产商每月或向保税仓库发运20%的产出，相当于10万吨。该公司在伦敦和上海市场总计持有约10万吨铜净空单。

2、Citrine资本管理公司表示，自去年10月份，中国保税仓库铜库存大幅增加，目前在80万吨附近。

3、西门子称欧洲铜需求正在改善。

4、3月13日LME评论：期铜收低，期镍触及一年高位。因担忧中国经济放缓和信贷问题。欧洲工业消费者趁铜价走低买入。镍价走高，因担忧俄罗斯可能受到制裁；受出口禁令影响，印尼供应有限。

结论：伦铜升水回落，内外低比价下将限制中国进口需求且沪铜库存持续攀升，沪铜依旧偏空；但沪铜现货转为升水及废精铜价差处于较低位置，关注沪铜44000支撑位；关注3至5月份旺季需求表现。沪铝国内供应压力不减且成本下移，但目前行业亏损幅度较大，现货贴水较大下沪铝依旧偏弱。伦锌从仓单和持仓变化看后期有望回归贴水，近期库存增加明显及升水下降，且临近M1交割，预计伦锌走势将偏弱；国内精炼锌产量恢复的持续性不够，沪锌区间震荡；可关注伦锌现货回归贴水后的买沪锌抛伦锌的反套交易机会。伦铅北美寒冬可能刺激近期的替换电池需求，等待交易数据好转，以及伦锌现货回归贴水后的买伦铅抛伦锌的交易性机会；沪铅基本面依旧偏弱，但受成本支撑。伦镍基本面依旧偏差，15000美元/吨一线可抛空。

1、现货市场：钢材市场价格继续下调，需求偏弱。铁矿石市场弱势运行，成交无好转迹象。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3090（-），北京三级螺纹3090（+20），上海6.5高线3050（+10），5.5热轧3320（-），唐山铁精粉1015（-20），青岛港报价折算干基报价755（-），唐山二级冶金焦1185（-），唐山普碳钢坯2870（+30）

3、三级钢过磅价成本3170，现货边际生产毛利+1.5%。

4、新加坡铁矿石掉期5月110.75（+3.83），9月108.75（+2.92）。

5、小结：钢材市场企稳，市场情绪恢复，成交开始好转，随着春季需求的逐渐体现，预计近期将反弹上行。

1. 国产矿市场稳中有跌，成交冷清。进口矿与国产矿价差较大，钢厂减少国内矿用量，市场悲观氛围浓，商家多数离市观望，矿山报价混乱，高价低价共存。进口矿市场走势趋强，持续上涨

2. 国内炼焦煤市场弱势难改，下游采购意愿较弱，部分地区价格下调. 进口煤炭市场弱势持稳，成交一般

3. 国内焦炭市场主流持续弱势运行，成交较差。

4. 环渤海四港煤炭库存 2006 万吨（-73.4），上周进口炼焦煤库存 1178 万吨（-9.5），港口焦炭库存 322 万吨（+19），上周进口铁矿石港口库存 10857 万吨（+256）

5. 天津准一级焦出厂价 1320（0），日照二级焦采购价1090（-10），唐山二级焦炭 1180（-10），临汾一级冶金焦 1100（-50）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 秦皇岛 5500 大卡动力煤平仓价 530（0），62%澳洲粉矿 110（+3.5），唐山钢坯 2870（+30），上海三级螺纹钢价格 3070（0），北京三级螺纹钢价格 3090（+30）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 1010（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价 117美金（-1.5）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤915（-15），澳洲中等焦煤折算人民币价格840（-11）

8. 昨日钢坯价格上涨30元，北方螺纹跟涨。进口矿较为强势，上涨3.5美金，焦煤焦炭下游需求依然不行，焦化企业出货困难。若螺纹价格稳定，炉料底部已现。

1、 国内动力煤市场弱势运行，成交一般。港口地区均有小幅下调。煤矿方面，销售情况不佳，信心不足；港口方面，库存下降仍较缓慢。

2、 CCI1指数525（+1），环渤海动力煤指数538（-10）；秦皇岛5500大卡动力煤平仓价530（0），5000大卡460（0）；天津港5500大卡动力煤平仓价540（0）；广州港5500大卡动力煤630（0），山西大混5000大卡报545（0）

3、 环渤海四港煤炭库存2006万吨（-73.4），秦皇岛煤炭库存721.5万吨（+10），曹妃甸煤炭库存576万吨（-32），纽克斯尔港煤炭库存138.7（-15）

4、 大同5500大卡动力煤坑口价375（0），鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价275（0），唐山5000大卡动力煤价格490（0）

5、 CCI8指数报75.5美金(-0.2)，澳洲5500大卡进口煤CIF报价78美金（0），印尼5000大卡动力煤CFR报价69-70美金（0），南非5500大卡动力煤报75-76美金（0）

6、 重点电厂煤炭库存7435（-525），六大发电集团库存1258.3（-35）

7、 动力煤港口去化顺利，电厂库存并不高。但成交价依然较弱，CCI1指数首次上涨，后市关注神华调价信息。

1. 上游原料： 布伦特原油107.39（-0.63）；秦皇岛山西优混（Q5500K）510（-20）；

期现价格：江苏中间价2875（-），山东中间价2590（-）； 收期盘主力1405收盘价：2690（-10）；CFR东南亚-CFR中国：95美元/吨

2. 升贴水交割库名称          升贴水      现货价格   折合盘面价格   期主力-折合

江苏地区                    0       2700/2950（-35）   2875

浙江宁波                    0       2750/3150（-30）   2950

河南中原大化集团           -140        2480（-45）     2620

山东兖矿煤化               -150        2590（-40）     2740

河北定州天鹭               -155        2480（-20）     2635

内蒙博源                   -500        2260（-10）     2760

福建泰山石化                0           2925（-）      2925

3. 外盘价格：CFR东南亚505（-10）美元/吨；（普式）CFR中国375（-15）；F0B鹿特丹中间价547（+）美元/吨，FOB美湾价格534(+1.66)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格370/380中间价（375）（-25）美元/吨,人民币完税价

4. 下游价格：江苏二甲醚价格4100（-） ；华东甲醛市场均价1400（+0）；华南醋酸 3200（-100），江苏醋酸3050（-），山东醋酸3100（-) ； 宁波醋酸3200（-）；

5. 库存情况：截止3月7日，华东库存万吨18.2（+1.3）；华南库存7.万吨（-0.5）；宁波库存14.6万吨（+1.5）

6. 开工率：截至3月7日，总开工率：74.1%（+1.4%）；进口与产量：2013年12月甲醇进口量31.9吨（-6.4），出口量11.8万吨（+1），

2013年12月产量287.9万吨（+35）

7.小结: 外盘持续暴跌，进口利润倒挂幅度减小，后期进口量增加的可能性增大。国内现货继续弱势下行，影响盘面价格下跌可能性增大。综合考虑，甲醇期货易跌难涨，建议空单继续持有。

1、华东全乳胶14000-15000，均价14500/吨（+300）；仓单158560吨（-110），上海（-0），海南（+0），云南（-0），山东（-60），天津（-50）。

2、SICOM TSR20近月结算价196.2（3.7）折进口成本14389（270），进口盈利-189（180）；RSS3近月结算价229.8（5.8）折进口成本18307（422）。日胶主力240.5（5.6），折美金2338（63），折进口成本18595（460）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2200美元/吨（20），折人民币17409（149）；20号复合胶美金报价1910美元/吨（15），折人民币13872（112）；渤海电子盘20号胶13666元/吨（59）,烟片2242美金（24）人民币17709元（175）。

4、泰国生胶片67.07（1.18），折美金2071（32）；胶团57（0.5），折美金1760（11）；胶水66(0),折美金2038(-5)。

5、丁苯华东报价11550（0），顺丁华东报价10800元/吨（0）。

6、截止2月27日，青岛保税区库存天胶+复合31.4万吨，较1个月前增加4900吨，同比增加9930吨。

7、据金凯讯2月15日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.6至77.5；半钢持稳于82.5。

小结： 全乳现货跟涨，进口略亏损；1409与渤海20号胶价差拉大至2227,价差较大，不可持续；仓单15.9万吨，9年高位。2月下半月保税区天胶+复合库存增加4900吨，增幅放缓。2月天胶加合成进口30万吨，同比增20%。1月中国轮胎出口同比增长25%。国内停割期，泰国进入低产期。沪胶价格季节性： 12-2月强，3-4月弱。

1、中油江苏汽运成交价4250元；中油高富4200元。温州中油4000。沥青厂库C1价格在4200-4450元。

2、韩国沥青华东到岸美金价565（+0），折进口成本4335元（+0），折盘面4285元（+0）

3、山东焦化料4520（-0），华南180燃料油4510（-0），Brent原油107.69（-0.63）。

4、仓单50000吨（+0）。

5、截止3月13日一周，沥青厂库存66%（-6%）；开工率62%（+13%）

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。

7、据百川资讯统计，2014年1-2 月中国沥青产量250.77 万吨，同比下降10%；2013年全年产量同比增长7.4%。

小结：沥青仓单50000吨。中油高富4200，中油兴能汽运成交为4250；温州中油4000；上海石化下调50，中石化华东炼厂价格区间下移至4120-4200元。华东进口折盘面4285。山东焦化料价格持稳。沥青厂库存下降，主要是由于部分炼厂将资源转移至周边沥青库，开工大幅上升。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。

1、原油WTI至98.02（-0.21）；石脑油至927（-0），MX至1029（-15）。

2、亚洲PX至1185（-19）CFR，折合PTA成本6682元/吨。

3、现货内盘PTA至6260（-10），外盘888（-0），进口成本6788元/吨，内外价差-528。

4、江浙涤丝产销回落，平均6-7成，聚酯价格总体稳定个别有小幅下滑。

5、PTA装置开工率68.5（-1.6）%，下游聚酯开工率75.2（-0.2）%，织造织机负荷72（+0）%。

6、中国轻纺城总成交量555（+71）万米，其中化纤布成交449（+55）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂8-10天左右，聚酯工厂5-8天左右。

PTA负荷继续下滑，春季需求可期，价位处于历史低位，反弹驱动增加，但成本平台大幅下降，加之大量PX及PTA新产能的预期释放仍是未来行情的主导因素，建议观望为主，空头可逢反弹建仓。关注聚酯负荷的提升进度及PTA负荷的变化。

1CBOT大豆：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆市场收盘上涨，经过三个交易日的持续下跌后，投机商逢低吸纳。截至收盘，大豆市场上涨1.25美分到9.75美分不等，其中5月合约上涨9.25美分，报收1396.25美分/蒲式耳；7月合约上涨9.50美分，报收1378美分/蒲式耳。有消息称，中国取消了多达60万吨南美大豆合同，这些大豆船期原定在3月到5月。不过这则消息对大豆市场的影响不大。

2马来西亚期市：周四，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场收盘下跌，因为市场担心中国和印度的需求放慢。基准5月毛棕榈油合约下跌9令吉，报收2812令吉/吨，约合859美元/吨。交易商称，本周初棕榈油价格大幅上涨，创下18个月来的最高水平，令人担忧印度和中国的需求放慢。

3 ICE菜籽：周四，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为投机商做多。不过油菜籽市场远远脱离了盘中高点，因为尾盘做多兴趣放慢，农户销售活跃。截至收盘，5月合约上涨2加元，报收456.10加元/吨。

4按CBOT下午三点价算， 9月盘面亏损4.7%，南美7月船期-23（0）。

5华东豆粕：江苏南通来宝43蛋白豆粕下调至3470元，较昨日跌20元。南通嘉吉43蛋白豆粕结价维持在3480元（50公斤小包装），较昨日持平。日照凌云海43蛋白豆粕最终成交价3380元，较昨日跌20元。日照中纺43蛋白豆粕报价3460元，成交下调至3400元，较昨日跌20元，日照恒隆43蛋白豆粕报3440元/吨，成交3380元/吨，较昨日跌20元/吨。

6张家港四级豆油7100（0)；广州港24度棕油6200（0）；菜粕菜油：广西防城港枫叶公司菜粕9-10月合同预售报价2700元/吨，较昨日持平，无成交，5-8月菜粕无货。11月以后合同预售报价2600元/吨，较昨日持平，无成交。福建漳州中纺公司无报价，无预售。福建厦门银祥公司菜粕5月之前合同预售价：郑商所菜粕1405+250元/吨，较昨日持平，无成交，5月之后合同预售价：郑商所菜粕1409+250元/吨，较昨日持平，无成交。福州集佳公司菜粕现货出厂报价2720-2750元/吨，较昨日持平，无成交。南通如东地区进口四级菜油出厂报价7650元/吨，较昨日持平。广西防城港枫叶公司四级菜油合同预售价7250元/吨，较昨日持平，无成交。

7 国内棕油港口库存121.5（-2.6）万吨，豆油商业库存97.8（-0.2）万吨，春节当周（截止3月7日）开机率41%（-10%），进口豆库存524万吨（+9）。

小结：3月美国农业部报告对美豆调整不大，南美产量下调幅度不及市场预期；国内豆粕现货市场在大量到港和压榨开机率大幅提高的背景下大幅下跌，养殖业方面生猪和母猪的存栏环比依然在小幅下降中，禽受禽流感影响不烂依然不积极，国内豆粕现货市场承压。盘面来看压榨亏损幅度扩大，加上庞大的到港预期和豆粕现货胀库，后期有洗船的可能。植物油方面马棕油库存下降幅度超出市场预期，给植物油的强势奠定了坚实的基础，短期这种格局依然将延续。

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫19387（-4），东南沿海19196（+0），长江中下游19400（-8），西北内陆19376（+0）；2129B级新疆20766（+0）。

2、撮合5月合约收盘价18350（+150）；郑棉1405合约收盘价18930（+110）；CC Index 3128B 为19457（+0）；CC Index 3128B -郑棉1405收盘价=527（-110）；郑棉1405收盘价-撮合1401收盘价=580（-40）。

3、ICE5月合约下跌0.56%收于91.68美分/磅，现货价格86.77（-0.52），基差-4.91（+0）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=2411（-56），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=3407（+169）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单108（-1），有效预报40（+0），合计148（-1）。

2、ICE仓单260895（+400）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25490（+0），30395（+0），20615（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成交555（+71）万米，其中棉布为106（+16）万米。

四、新闻摘要

1、3月13日，计划收储95450吨，实际成交15680吨，成交比例16.4%，较前一天减少1000吨。其中非骨干企业新疆库点计划收储30000吨，实际成交2600吨，成交比例8.7%；内地库计划收储65450吨，实际成交13080吨，成交比例20.0%。

2、3月13日储备棉投放数量为24508.3781吨，实际成交7458.2999吨，成交比例30.43%。旧国标成交平均品级3.92，平均长度28.25，成交平均价格17734元/吨，较上一交易日下调37元/吨，折328价格18178元/吨，较上一交易日上调19元/吨。

3、据美国农业部（USDA），2.28-3.6一周美国净签约出口本年度陆地棉13608吨（较前一周减62%，较近四周平均值减36%），装运59920吨（较前一周减27%，较近四周平均值减19%）；当周中国净签约本年度陆地棉2654吨，装运11340吨；净签约本年度皮马棉476吨，装运816吨。

1：柳州新糖报价4700（+10）元/吨，柳州电子盘14033收盘价4669（-6）元/吨；昆明新糖报价4580（+0）元/吨，电子盘1403收盘价4568（-12）元/吨；

柳州现货价较郑盘1405升水-60（+40）元/吨，昆明现货价较郑盘1405升水-180（+30）元/吨；柳州5月-郑糖5月=-20（+3）元/吨，昆盘5月-郑糖5月=-135（-6）元/吨； 注册仓单量1115（+0），有效预报3000（+0）；广西电子盘可供提前交割库存57000（+5200）。

2：（1）ICE原糖5月合约上涨0.85%收于17.82美分/磅；近月升水-0.27（-0.02）美分/磅；LIFFE近月升水-13.5（-1.5）美元/吨；盘面原白价差为70.84（-1.51）美元/吨；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.1（+0），完税进口价3986（+28）元/吨，进口盈利714（-18）元，巴西原糖完税进口价4103（-1）吨，进口盈利597（+11）元，升水-0.3（-0.15）。泰国45色值白糖散货船升水LIFFE5月5（+0）个基点，巴西白糖升水LIFFE5月20（+0）个基点。

3：（1）得益于国际糖价的回暖及印度国内食糖产销鼓励政策的实施，印度糖厂将有更多糖出口至伊朗及亚洲市场，或侵蚀一部分全球头号产糖国巴西的出口份额。

（2） 瑞士糖业经纪人认为，如果质量有竞争力，估计未来几个月印度有机会出口原糖至印尼和马来西亚。

（3）南非贸工部长表示，南非即将提高对进口白糖的税收标准。目前相关条款已提交至南非税务总局。

4：（1）截至3月10日，云南省累计入榨甘蔗1118.97万吨，同比去年增加127.54万吨；已产糖127.67万吨，同比增加5.79万吨；出糖率11.41％，同比下降0.88%；已销糖36.79万吨，同比减少3.99万吨；产销率28.81％，同比下降4.65%。

小结

A．外盘：泰国出口压力大，升贴水报价持续在下滑；巴西开榨在即，可能会带来短期的供应压力，但是巴西天气左右后期行情，密切关注巴西天气情况；关注印度最终产量；截至上周二，基金净多单增加3.7万手，生产商净空单增加3.9万手；持续跟踪潜在的厄尔尼诺风险。

B．内盘：国内价格走势一方面受14年国内供给过剩影响，另一方面受外盘走势带动；国内关注300万吨免息贷款的进展、本榨季的最终产量及外盘价格变动对进口的影响。

1.胶合板：嘉兴千年舟138，嘉善陆意120，杭州缘景居145，常州鹏鴻147，广州海纳99，临沂飞龙105，廊坊骏龙104，天津元香113。

2.纤维板：嘉兴丽人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州东盾85，广州恒运通73，天津北方75。

3.鱼珠木材价格指数（以2006年6月为基日，基准指数为100）：15mm细木工板132.8（-2.92%），15mm中纤板106.27（-3.65%），原木139.81（3.46%），锯材140.12（-3.43%）

4.排名前20会员持仓净多：胶合板-3469（-2114），纤维板-12808（-2483）

小结：

两板持续走高，胶板报收133.6，创三周来新高，涨1.37%；纤板微涨0.23%，收于64.9。由于整体宏观经济及房地产预期较差，板材市场整体看淡。家具生产企业逐步复工，板材需求将逐渐恢复，后期或带动现货小幅上调。符合交割标的的板材占市面流通板材比例不大，由此角度胶板相较强于纤板。

操作建议：建议胶板空头离场。

1.玉米现货价：哈尔滨2180(0)，长春2180(0)，济南2200(0)，大连港口平舱价2360(0)，深圳港口价2360(0)。南北港口价差0；大连现货对连盘1405合约贴水16，长春现货对连盘1405合约贴水196。(单位：元/吨)

2.玉米淀粉：长春2660(0)，邹平2650(0)，石家庄2630(0)； DDGS：肇东1950(0)，松原2150(0),广州2320(0)；酒精：肇东5600(0)，松原5600(0)。(单位：元/吨)

3.大连商品交易所玉米仓单588(0)张。

4.截至收盘，CBOT近月玉米合约报收484.25美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为2202.71(18.99)元/吨。

5. 截止3月10日，东北三省一区累计收购临储玉米5466万吨。

6. 据美国农业部发布的最新周度出口销售报告显示，截止到2014年3月6日的一周，美国2013/14年度玉米净销售量为683,400吨，比上周低了55%，比四周均值低了37%。2014/15年度的净销售量为103,600吨。

7. 周四，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米市场收盘下跌，原因是邻池小麦市场走低带来了比价压力。截至收盘，玉米市场下跌0.75美分到3.50美分不等，其中5月合约下跌3.50美分，报收485美分/蒲式耳。玉米种植带温度有望回升，缓解市场对于土壤温度过低的担忧。天气变好，将有助于农户备耕以及春播工作的展开。

小结：

由于目前东北玉米霉变量较大，随着年后临储力度的加大，优质玉米流通量减少，一定程度上推高现货。近月价格目前已接近前期预估的临储顶部，预计继续上涨压力较大。

1．普麦价格:石家庄2610(0)，郑州2550(0)，厦门2670(0)；强麦价格：8901石家庄2910(0)，豫34郑州2870(0)，8901厦门CIF价2950(0)，济南17黄埔CIF价2970(0)，徐州出库2880(0),郑州强麦价格对郑盘1405合约升水61。单位：(元/吨)

2．面粉价格：济南3170(0)，石家庄3210(0)，郑州3170(0)；麸皮价格：济南1830(-20)，石家庄1800(-10)，郑州1850(-10)。(单位：元/吨)

3.郑州商品交易所强麦仓单6637(0)张，有效预报2705(0)张。

4. 据美国农业部发布的最新周度出口销售报告显示，截止到2014年3月6日的一周，美国2013/14年度小麦净销售量为476,900吨，比上周低了14%，比四周均值低了2%。2014/15年度的净销售量为89,200吨。

5. 周四，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场收盘下跌，主要原因是多头平仓抛售。截至收盘，小麦市场下跌7.50美分到10.75美分不等，其中5月合约下跌10美分，报收673.75美分/蒲式耳。在过去两个交易日里，CBOT小麦市场大涨了6.7%，一举突破了多道关键阻力位，因为空头回补活跃。

小结：

年前小麦维持高位整理，主要源于麦子质量较差，优麦供应量有限。年后气温骤降，但普降大雪，一定程度上保护小麦免受严冬影响。5月小麦处于青黄不接时期，同时年后小麦抛储数量将变得较为紧张，因此现货或将继续保持坚挺，而目前盘面的低升水也意味着1405不宜过分看空，同时近期仓单持续减少，多单继续持有。9月技术形态有企稳迹象，9-1可考虑平仓获利了结。

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2620(0)，九江2620(0)，武汉2640(0),广州2800(0)；中晚稻--长沙2730(0)，九江2750(0)，武汉2730(0),广州2850(0)；粳稻--长春3200(0)，合肥3000(0)，佳木斯3080(20)；九江早籼稻价格对郑盘1405合约升水274。(单位：元/吨)

2．稻米价格:早籼稻--长沙3780(20)，九江3800(0)，武汉3780(0),广州3850(20)；中晚米--长沙3950(0)，九江3950(0)，武汉3940(0),广州3950(0)；粳米--长春4649(1)，合肥4020(0)，佳木斯4100(0)。(单位：元/吨)

3.郑州商品交易所早籼稻仓单1085(0), 有效预报0(0)。

4. 周四，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场的近期合约收盘小幅下跌，2014年11月份以后的远期合约略微上涨。5月糙米收盘下跌3美分，报15.225美元/英担。据美国农业部发布的最新周度出口销售报告显示，截止到2014年3月6日的一周，美国2013/14年度大米净销售量为48,500吨，比上周低了27%，比四周均值低了33%。