2003年后，中国完成了从煤炭出口大国向煤炭进口大国的转变。然而，2014年煤炭进口增速将放缓，动力煤进口量大幅增长的情况将终结。而制约2014年煤炭进口的因素有五个。

第一是需求端疲软。由于需求不振，港口库存年初开始大幅攀升。与此同时，电厂库存天数持续在15天这一安全线之上。行业用煤方面，单位能耗不断下降，煤炭需求增幅普遍低于产量增幅，短期内煤炭市场供大于求的格局不会被打破。从发电装机占比来看，2014年水力发电继续大幅提高的可能性较大，再加上核电、风电、光伏等其他电源装机快速增长以及各地纷纷加大控煤力度，火电发电量增幅或不足3%，也即是，发电耗煤增加量不足5000万吨。事实上，2013年火电装机占比三十年来首次降至70%以下。这主要有两个原因。其一是节能减排的执行力度不断加大，尤其是这两年，为了治理空气污染，要求压减燃煤。其二是新投产火电项目减少。

第二是环保压力。2013年政府既定的降低单位GDP能耗、单位GDP二氧化碳排放量与氮氧化物排放目标未能实现，雾霾天气几乎成为常态，所以“十二五”节能减排目标将更加严格。目标提出，到2015年，全国万元GDP能耗将下降到0.869吨标准煤，较2010年的1.034吨下降16%。目前，政府已出台强制检验进口褐煤质量的政策，相关环保标准也将陆续出台。随着环保标准的日益提高，低质煤炭进口将受到限制。

此外，新能源行业作为七大战略性新兴产业之一将快速发展。《可再生能源发展“十二五”规划》提出，到2015年年底，全国商品化可再生能源占能源消费总量的比重将超过9.5%。新能源消费比重的提升将使国内煤炭消费比重下降。

第三是人民币升值。我国是一个较为依赖出口贸易的国家，人民币的持续升值，对我国出口贸易不利。国家外汇管理局已经开始加强银行结售汇综合头寸管理，后续政策将有利于提升汇率弹性，抑制人民币升值速度。近日央行持续正回购，人民币贬值，导致进口煤价承压、内贸煤价受托，人民币的贬值削弱了进口煤的价格优势，因此，汇率可能是未来影响我国煤炭进口的一个重要因素。

第四，海运费上升。国际海运费低迷减少了我国煤炭的进口成本，这也是近年来我国煤炭进口量大增的主要原因之一。BDI指数由2008年5月11793点的历史峰值一路下跌至2012年的647点，累计跌幅达到94.5%。但随着全球经济形势的好转，BDI指数从2103年三季度开始反转，累计涨幅已超过100%，预计今年仍将保持上升趋势，这将增加煤炭进口成本。

第四是煤炭进出口政策。近年来，主要煤炭出口国出于对资源环境的保护和增加财政收入的考虑，不断出台政策，限制煤炭出口。作为世界第一煤炭出口国的印尼，煤炭存在过度开采的情况。2011年-2012年，印尼陆续出台新的矿业法，限制外资企业对该国煤炭资源的持股比重，限制低热值动力煤出口，设定煤炭产量上限。印尼政府还计划在今年提高煤炭开采税到10%-13.5%。煤炭企业成本的提升，使得其价格优势不复存在。

与此同时，我国也开始调整煤炭进口政策。2013年9月起，我国取消了褐煤的零进口暂定税率，恢复实施3%的最惠国税率，有利于缓解国内煤炭库存压力。而我国褐煤的主要进口来源国是印尼，这在一定程度上限制了从印尼进口动力煤的数量。