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避险需求上升金价剑指前高

近日，乌克兰紧张局势升级，中国金融市场风险增加，基金增持黄金净多单，全球黄金ETF持仓稳步增加等因素推动金价上扬，3月17日国际金价一度反弹至近6个月的新高1392.6美元/盎司。预计后市黄金期货价格将延续反弹，中短线有望上攻1434美元/盎司强阻力位。

乌克兰局势发展超预期

近日，俄罗斯和乌克兰紧张局势进一步恶化，处于战争的边缘。可以说，今年乌克兰局势的发展大大超出市场预期，从而触发黄金的避险需求，刺激金价不断走高。后期，乌克兰局势进展将在一定程度上决定黄金价格反弹高度。

中国金融市场风险增加

近期，中国金融市场风险加剧，市场对中国经济放缓的忧虑增强。有关超日债违约的风险正在向企业债、地方债、信托产品等金融市场扩散，3月将是信托产品和企业债集中兑付期，市场担心还有新的违约事件发生。日前央行将人民币兑美元波动区间由原来的1%扩大至2%，人民币汇率市场化进程加快，同时近期人民币贬值的风险也在加大。而房地产降价风潮从杭州、南京等二线城市向广州等一线城市扩散，房地产泡沫破裂风险在增加。上述风险因素的存在使得黄金避险需求增加。

基金增持净多单

今年以来，金价的反弹与基金积极增持黄金净多单、黄金ETF增持黄金密切相关。据美国商品期货交易委员会（CFTC）统计，在截至3月11日的短短一周内，基金减持黄金多单922手，减持黄金空单4646手，基金增持黄金净多单3724手，这是基金连续第5周增持黄金净多单。此外，2月下旬以来，SPDR黄金ETF也积极增持黄金。

关注美联储议息会议结果

美联储将在3月18日和19日召开新一轮议息会议，3月20日公布议息会议结果。此前公布的美国2月非农就业数据好于市场预期，美国就业市场并未因为极寒天气而改变复苏势头，市场预期美联储本次议息会议将继续缩减购债规模100亿美元。不过，目前黄金市场对于美联储缩减QE的利空因素反应并不明显，短期利空影响有限，但是中长期的利空影响不能低估，这也将是制约今年后期金价反弹幅度的主要因素之一。

后市剑指1434美元/盎司

从技术上来看，3月12日COMEX黄金期货4月合约突破1361美元/盎司的阶段性高点阻力位后，反弹空间进一步打开，3月17日盘中一度涨至近6个月的新高1392.6美元/盎司，后市突破1400美元/盎司指日可待，中短线有可能进一步冲击1434美元/盎司的较强阻力位。如果国际金价能够有效突破1434美元/盎司的强阻力位，则后期有望继续上攻1500美元/盎司大关。

责任编辑：刘健伟

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