昨日中短期Shibor呈普涨态势，其中隔夜、1周、2周、1月利率较前一交易日分别上涨18.10、20.90、18.00、8.40个基点至2.0500%、2.8800%、2.8800%和4.0220%，3月、6月、9月和1年利率波动较小，分别为5.5000%、5.0000%、5.0000%和5.0000%。

公开市场操作方面，央行昨日(周二)开展了28天期1000亿元正回购操作，继续回笼市场资金。据统计，此次正回购规模与上周二、周四均持平，这也是央行连续第三次将正回购操作规模设定在1000亿元。鉴于当日有350亿元正回购到期，央行当日实现净回笼650亿元。如果周四央行仍然维持正回购力度，那么在本周到期量仅有780亿元的背景下，公开市场的净回笼力度较上周将有所增加。临近3月底，资金面紧张也是常态，再加上即期市场近期贬值对外汇占款的影响逐渐显现，资金面本周出现了趋紧迹象。

货币政策方面，近期市场对未来政策出现松动的预期有所上升。首先，经济增长放缓将大大增加政策放松的压力。数据显示，2014年前两月工业生产、消费和固定资产投资增速均显著下降，短期经济增长下行压力明显加大，如果经济增长动能不能很快复苏，在去年前低后高的基数影响下，政府预设年度经济增长目标可能面临考验，政策托底压力将相应加大。其次，货币增长放缓，为货币政策提供微调转变基础。2月份金融数据显示，M2增速仅为13.3%，当月社会融资总量大幅减少1.65万亿元。综合来看，如果央行继续推行“紧货币”去杠杆的策略，可能会加速信用风险的释放，伤及稳增长与调结构的金融环境。