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上涨承压，多空拉锯持续：华鑫期货3月21早评

有色金属：

人民币兑美元周四跌至一年多来的最低水平，从中国央行上周末扩大人民币交易区间时算起，这已是人民币连续第四个交易日下跌。FOMC周三宣布，将每月购买公债和抵押贷款支持证券(MBS)的规模从650亿美元减至550亿美元，这是自去年12月以来第三次削减购债。美联储主席叶伦周三暗示，可能今年秋季结束购债，然后再过大约六个月之后就可能开始升息。

操作策略：FOMC声明令美元强劲上升，市场紧缩预期骤增。铜价周四大幅下滑，因投资者担忧美国升息将较预期更早，以及忧虑中国信贷紧缩。中国保税仓库铜溢价下跌5美元，至110-130美元，反映需求仍承压。巴克莱认为当前市场仍偏利空，铜价将跌向6,040美元，接近2010年低点。我们认为国内需求会恢复，后市铜价仍存在反弹空间，不过，当前市场对美联储政策的消化将影响铜价走势，目前建议多单暂时退场观望，45500一线可尝试短空。

螺纹钢：

鞍钢矿业公司将牵头制定铁矿石行业发展规划。按照规划初步设想，中国将组建6-8个大型矿业集团；形成年产量2亿吨以上规模的特大型矿山企业集团。当前中国铁矿石对外依存度高达70%，国内铁矿石年产量约为15亿吨，居全球第一。但国内矿业高度分散，铁矿石生产成本是海外对手成本的两倍。

中国国家能源局周四公布数据显示，1-2月，全社会用电量累计8,243亿千瓦时，同比增长4.5%，增速下滑了1个百分点。全社会用电量数据，一定程度上呼应了早前发布的一系列经济先行指标，印证经济增长在放缓。

操作策略：昨日期货盘面出现不同程度的弱势，当前对宏观经济的忧虑仍起作用，国内稳增长的信号尚未产生决定性影响。我们认为后市钢铁行业转好是大概率事件，但受制于银行信贷政策等压力，钢价可能不会走得太高，目前焦炭、铁矿石现货等均比较抗跌，铁矿石于110美元附近盘整，等待更多利好消息刺激，预计后市价格将维持偏强震荡走势，多头底仓谨慎持有，空单不宜入场。

责任编辑：翁建平

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