上周，鸡蛋期货上演“过山车”走势。

随着H7N9疫情的淡去，当前蛋品市场消息面相对更加平静。芝华数据显示，2月，产蛋鸡存栏量大幅减少10%以上，但整体需求由于缺乏刺激因素，显得比较平淡，因而局部地区的供给紧张并未传导至整体市场。但由于前期价格受H7N9疫情的影响持续弱势，随着禽流感炒作题材的消退，鸡蛋价格有望迎来修复性上涨。监测数据显示，自2月底、3月初开始，各地鸡蛋现货价格陆续上涨，目前主要监测地区均价在3.97元/斤，较3月初上涨近10%。

玉米市场，东北地区受临储政策的影响，剩余粮源较为紧张，最多能维持两个多月的外运及消费，这意味着东北地区玉米价格最迟在5月份将受到供给减少的推动。3月以来，华北地区玉米外运量明显增加，对玉米价格形成有力支撑。但前期售粮进度偏慢，目前余粮仍超四成，加上西北地区玉米竞争市场，预计华北玉米价格上涨相对困难。

饲料厂库存较前期有所增加，采购依旧偏谨慎，主要因华北玉米上量、东北补贴执行，整体来看供应相对宽松，因此当前市场大量补库的意愿并不是很强，后期随着政策结束的临近，饲料厂或加大东北玉米的提货速度。

豆粕市场，当前仍处禽畜消费淡季，近期国内豆粕市场供应相对充足。据国家粮油中心监测，本月中旬国内沿海地区主要油厂豆粕库存总量接近90万吨，较上旬增加2万吨左右，远高于去年同期40万吨以下的水平。据了解，目前国内油厂开机率在40%左右，随着大豆港口库存的上升，后期油厂开机率仍会有所提高，豆粕高库存局面短期内难以改变。预计后期现货市场价格仍将面临较大压力。

进入3月份，人感染H7N9消息逐渐减少，部分地区偶有散发案例，但未见规模化影响。近期江浙、广州一带冷鲜禽、活鸡等消费逐步回暖，市民吃鸡信心在恢复，禽流感的影响暂时告一段落。但春夏季节，气温上升，家禽养殖应加强鸡舍的清洗消毒工作，以免养殖密度过高而引起疫病的传染。

截至3月14日当周，蛋鸡养殖利润为-7.90元/羽，较前一周涨6.46元/羽，与1月下旬基本持平；蛋鸡配合料为3.11元/公斤，较前一周降0.02元/公斤；蛋鸡苗为2.86元/羽，较前一周涨0.02元/羽；淘汰鸡主产区平均价为7.75元/公斤，较前一周涨0.53元/公斤。随着H7N9疫情影响的相对弱化，鸡蛋、淘汰鸡等价格持续上涨，养殖户利润逐渐回升。预计二季度随着整体环境的改善，养殖户补栏热情将提高。据了解，目前山东地区大中型企业均在积极补栏中。

3月份以来，家禽类产品价格逐步企稳回升。而前期触底及对近月合约供给的担忧令市场更愿意选择推涨1405合约。而随着1405合约临近交割月，且当前补栏鸡苗预计到8、9月份才进入产蛋高峰，受供给偏紧及节日因素的刺激，1409合约将受到更多的利好支撑。若下半年无重大疫情发生，预计到国庆节之后，鸡蛋价格将偏弱运行，故远期合约1501合约将承受压力。按照现货历史波动规律，二季度鸡蛋价格多维持底部振荡，难出现单边趋势性行情。鸡蛋季节性调整周期来临，建议短线操作为宜，单边趋势上可持有1409合约多单，同时注意规避季节性调整的风险。