期货市场：

今日期指加权震荡整固，收阴十字星，成交量大幅减少，持仓量略有增加。截至收盘，主力合约IF1404上涨1.6点，涨幅0.07%，成交量比前一日减少32.9万手，持仓较前一日减少95手。

现货市场：

现货指数沪深300继续反弹，收小阳线，成交量略有萎缩。截至收盘，沪深300上涨17.75点，涨幅0.82%，全天共成交812.0 亿元，比前一交易日减少23.6亿元。

消息面：

1、国务院：抓紧出台扩内需稳增长措施

国务院总理李克强3月19日主持召开国务院常务会议，确定《政府工作报告》重点工作部门分工，部署进一步落实不得新建政府性楼堂馆所要求的措施。会议确定了今年政府工作15个方面共55项重点任务，并分解到国务院各部门、各单位。会议强调，做好今年工作，既要整体推进，也要突出重点、抓住焦点，努力保持经济运行处在合理区间。

2、经济增长放缓态势明显，一季度GDP增速下降的可能性大。

国家统计局公布了1-2月宏观数据，其中工业增加值同比增长8.6%，消费品零售同比增长11.8%，固定资产投资同比增长17.9%，均显著低于市场预期。三项数据的季调后环比增速也较去年12月和四季度有明显放缓。

今年1-2月工业生产、固定资产投资、消费零售、房地产销售以及货币信贷的同比增速相对于去年四季度均有所放缓，从生产法角度估算，目前第二产业和第三产业的增加值同比增速较去年四季度放缓的可能性大。前瞻地看，3月份出口数据虽然会有所好转，但是其他数据不会有显著反弹。因此，一季度GDP同比增速在去年四季度7.7%的水平上进一步下降的可能性大，这也意味着当前GDP增长的季调后环比增速比去年一季度要低。

3、海外市场：投资者担忧俄罗斯与美欧之间的政治紧张局势会在周末升级，美国股市周五收低。国际原油期货周五收盘上涨0.6% ，国际黄金期货周五收盘上涨0.4%。

道琼斯工业平均指数周五下跌25.91点，跌幅0.16%，至16305.14点；纳斯达综合指数下跌42.50点，跌幅为0.98%，至4276.79点；标准普尔500指数下跌5.41点，跌幅为0.29%，至1866.60点。盘面上，医药和科技板块领跌，能源和公用事业板块上涨。其他市场方面，纽约商品交易所5月主力原油合约周五涨56美分，收于每桶99.46美元，涨幅是0.6%。纽约商品交易所4月主力黄金合约周五涨5.50美元，收于每盎司1336美元，涨幅是0.4%。

综述：

经济基本面，2014年是中国全面推进市场化改革元年，再次释放制度红利，进而开启新的增长周期，经济总体增长平稳，不会出现大起大落。但是，上半年经济面临短期调整，调整压力主要来自投资的回落以及流动性紧张等因素的影响，增速较低，出现大幅调整的可能性较小。

政策层面，中央经济工作会议强调经济长周期可持续发展，同时注重经济短周期以"稳"为主；继续实施积极财政政策与稳健的货币政策。

流动性方面，央行连续六周进行正回购操作，上周货币市场利率开始走高，与此同时，市场也预期流动性趋紧会延续。目前，1天Shibor为2.53%，下跌48个基点，21天Shibor为4.90%，上涨56个基点。

市场层面，2月份高歌猛进的反弹，仅以四个交易日的连续大跌就宣告结束。目前，市场正处于情绪的剧烈波动期，稍有风吹草动，恐慌盘就汹涌而出。由于新股发行可能在3月下旬开启， IPO重新步入快车道，这意味着供给压力将卷土重来，市场供求关系再次被打破，市场预期向下修正。

技术上，上证指数站上2050点，收2066.28点，现货量能继续放大。期指加权MACD指标金叉，KDJ指标金叉；30分周期MACD指标钝化，KDJ指标死叉。预计后市仍将延续震荡整固态势，是否继续反弹将取决于现货成交量能否持续放大，关注成交量的变化。

操作建议：

建议投资者高抛低吸，日内短线操作。