【行情综述】

宏观信息：（1）国务院常务会议部署进一步促进资本市场健康发展；（2）周三回购定盘7天和14天利率均创逾1个月新高；（3）李稻葵：预计下半年将有地方政府债务违约。

激发短线大盘反弹的主要原因是上周末出台的优先股政策，不过，随着市场对相关利好的充分消化，后市反弹高度也较为有限。一方面，优先股政策主要解决的是大盘蓝筹公司融资难的问题，本质上还是向市场“抽血”，而不是向市场注入资金“输血”，因此利好的力度有限，不宜过度解读。另一方面，从近两天的沪深成交量变化看，基本上属于存量资金的腾挪和搬家，并没有多少增量资金的进场。在此情形下，反弹力度有限，行情不会走得太远，风格转换的可能性也不大。此外，市场预期的部分利空也需要等待靴子落地，例如新股IPO重启，3月末资金面可能紧张对市场的影响等，都尚待观察。

根据目前行情，大盘总体以冲高回落、企稳整理为主，反弹空间有限，偏弱势格局不改。

【股指期货持仓分析】

3月25日股指持仓：国泰君安持有多8482手，减530手；持有空单12801手，减150手。海通期货持有空单10077手，增100手；减多单430手。中证期货持有空单19798手，增50手。华泰长城加空单720手；南华期货减空单750手；浙商期货加多单620手。前20持仓，多方增760手，空方增290手。今日持仓可稍后至中金所或和讯网查询。

【资金流向统计】

今日资金流入最大板块：电子元件、文化传媒、综合行业、纺织服装、仪器仪表。

今日资金流出最大板块：券商信托、房地产、电子信息、商业百货、酿酒行业。

【操作建议】

中线空单持有，逢反弹适当加仓空单。