热门关键字： 宏观解读约稿沈良

国债期货空单持有：安信期货3月28日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅走高，国债期货主力TF1406合约报收92.536，跌0.04%。日成交942手，成交量缩窄，截至收盘，单边持仓4783手，减少68手，TF1406前二十主力净空519手，减少18手。截至上一交易日，三个合约总持仓5057手，减少73手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅走高，1Y跌0.38bps至3.0995%，3Y涨1.17bps至3.8260%，5Y涨0.14bps至4.1482%，7Y涨0.12bps至4.3350%，10Y涨1.17bps至4.5109%。

利率债二级市场关键期限利率债成交利率小幅走高，剩余期限6.5年的130020报收4.39%，前日报收4.36%，成交18亿元；剩余期限6.8年的140003报收4.31%，上日报收4.32%，成交8.8亿元。

公开市场操作，中国央行公开市场开展200亿28天期正回购，320亿14天期正回购，本周净回笼980亿元人民币，资金利率大幅走高。

3月27日，银行间回购加权利率普遍上涨， 1天期品种涨13.69bps至2.6490%，7天期品种涨96.22bps至4.8383%，14天期品种涨57.55bps至5.2550%,21天期品种涨33.8bps至5.3852%。

操作建议

1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长9.4%，增速比上年全年回落2.8个百分点。利润增速回落的主要原因。一是工业产品销售增速回落, 二是单位成本和费用上升。

本周央行公开市场再度大幅回笼，资金利率水涨船高，显示央行继续保持偏紧货币政策。季末集中揽存，将上缴大量存款准备金，流动性趋紧。二季度，货币市场仍不乐观，人民币汇率双向波动幅度加剧，外资流出、外汇占款双向波动的影响进一步放大。此外，经济增速趋缓使房地产、地方融资平台、产能过剩行业的风险进一步凸显，信贷展期、可能频繁出现。

季末资金面的波动使得利率债市场表现平淡，一季度的宽松局面难以延续，资金面日渐趋紧，期债调整持续，操作上空单持有。

责任编辑：李婷

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。