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郑糖涨停原糖飙涨：海通期货3月28早评

●国债：

昨日央行公开市场进行 580 亿元正回购，本周公开市场净回笼 980 亿元，上周净回笼 480 亿元，净回笼力度有所加强。在此影响下，银行间市场多数期限资金利率上行明显，其中 7 天期利率上行 95BP 至 4.838%，14 天期上行 57BP 至5.255，隔夜上行较为温和，上行 14BP 至 2.649%。昨日国债期货依然在资金面的影响下小幅下跌 0.04%，成交量依然较为低迷，主力合约成交 942 手。月末之前市场走势或将依然受制于资金面呈缩量震荡整理格局。

国债期货研究员：李雨嘉

商品期货

●焦煤、焦炭: 减仓上行，不应盲目追多

库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计 750 万吨；天津港焦炭库存为 263 万吨；国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为 14 天。行情回顾：昨日 JM1409 开盘于 821 点，收于 821 点，较前一结算价下跌 0.73%，持仓 27.66 万手，增仓-8328 手； J1409 开盘于 1200，收盘于 1202 点，较前一结算价下跌 0.74%，持仓 28.20 万手，增仓 32728 手。投资建议：近期，焦煤焦炭屡屡上演过山车式的行情，涨停、跌停交替出现，操作难度偏大，目前非长线建仓的合适切入点，建议未建仓的投资者以日内短线为主。我们认为本次反弹抄底情绪与技术反弹的影响较大，而非基本面有明显改善，面对工业品的普遍上涨，更应从宏观视角去解读，若无托底政策出台，类似反弹还可以看成是假突破。

能源化工研究员：郭军文每日早报

●铜：

昨日伦铜震荡上行，沪铜价格震荡走强后回落。宏观面上：1.美国二月耐用品订单环比增 2.2%，远好于预期增幅。2.本周英美资源旗下智力铜矿开始恢复运营。库存方面：1.昨日全国部分地区库存减少，保税区库存不变，表明国内正在消化部分库存，保税区库存无外流迹象；2.全球范围内，欧洲库存有所上升，但全球库存在美洲带动下有所减少。最近市场上交易活动较为活跃，多为基金交易活动。

金属研究员：杨娜

●白糖：因天气担忧郑糖涨停原糖飙涨

因预计厄尔尼诺现象出现几率增加，隔夜 ICE 原糖继续上行，主力合约 5 月上涨0.51 美分，涨幅 2.9%收报 17.87 美分；国内现货昨两次提价，报价大幅走高，广西制糖企业南宁站台报价上调至 4630 元/吨（含税），昆明现货市场制糖企业集团报价提高至 4500 元/吨；昨郑糖盘面现久违涨停行情，市场人气激发，增仓放量上行，短期反弹延续但就此反转仍难一蹴而就，目前国内正处工业库存峰值，期现价差继续拉大将给予较好的企业套保及操作期现价差机会，今 SR1409上方阻力 4850，4868 下方支撑 4805.

白糖研究员：关慧

责任编辑：翁建平

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