要点：

1、 现货价格：上海市场云南国营全乳胶报15000-15200元/吨（+100）；海南国营全乳胶报15200元/吨（+100）；泰国3号烟片含17票报在15800-15900元/吨(+100)；山东人民币复合胶13000元/吨左右（+0），泰国RSS3CIF港口报2300-2340美元/吨（+0），青岛保税区STR20报1860-1880美元/吨（+0）。

2、 价差结构：天胶期现价差600元/吨左右，全乳胶与人民币复合胶价差2000元/吨左右。1409与1405价差430元/吨，1501与1409价差990元/吨。

3、 库存：截至3月28日青岛保税区橡胶总库存逼近36万吨，天然橡胶增加1万多吨，而复合橡胶减少7千多吨。上期所天然橡胶期货库存减少7810吨，上期所天然橡胶期货小计188944吨。

4、 合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价11800元/吨（-400），顺丁橡胶BR9000市场价11200元/吨（+200）。

5、 汽车产量：2月份，重型货车的产销量分别为64540辆和54741辆，产销同比分别增长45.29%和38.18%；1-2月份，重型货车累计产销量分别为127320辆和105830辆，同比累计分别增长28.80%和28.06%。

6、 橡胶产量：ANRPC称2013年全球天胶产量1115万吨，同比增加4.7%，泰国今年前两个月天然橡胶产量为75.7万吨，同比增长21%。

7、 天胶进口：二月份天然及合成橡胶（包括乳胶）进口30万吨，累计同比增加22%。

8、 行业要闻：2013年，山东省轮胎行业产能超过3.8亿套，占全国总量的近一半，占世界产量的15%以上，且多年保持着30%的增长速度，已远超过市场需求。

中国汽车流通协会发布的2月“汽车经销商库存调查结果”显示，进口、合资、自主品牌库存系数均有较大程度上涨，经销商综合库存系数为2.33，环比上升高达140%。

小结：

近日受市场对政府进一步放松政策的预期带动大宗商品全面反弹。由于年初以来经济放缓幅度大大超过去年的放缓幅度，而且固定资产投资、工业增加值、零售和出口等主要经济指标全线疲软，政府今年放松的开始时间早于去年，今后一两个月可能会逐步出台进一步的政策措施，与2013年6月底至8月份的情形相似。中国橡胶工业协会会长邓雅俐预计，2014年中国橡胶消费增幅或低于去年，预计全国橡胶消费增长10%左右，达到900万吨以上。2013年中国橡胶消耗量为830万吨，比上年增长13.7%。截至3月28日青岛保税区橡胶总库存逼近36万吨，天然橡胶增加1万多吨，而复合橡胶减少7千多吨，高库存将继续对沪胶形成压力，云南已逐步开割，新胶上市将令沪胶进一步承压。近期在政府放松政策预期的影响下沪胶重心上移，昨日收顶部十字星，显示上方压力重重，建议以震荡思路为主，关注16000点处压力，等待反弹乏力后的放空机会。