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期指短线震荡整理：美尔雅期货4月1日日评

国际：

1、据法新社引述乌克兰国防部官员消息，最近几天，俄罗斯军队已经开始逐渐退出乌克兰边境。此外，俄罗斯总理梅德韦杰夫周一表示，俄罗斯将把克里米亚建成一个经济特区，提供税收优惠并简化行政程序，以吸引投资者。乌克兰局势继续缓和，降低避险情绪。

2、耶伦为宽松政策强力辩护，称经济仍需要“一段时间”非常规支持。美联储主席耶伦表示，为了促进就业，美联储史无前例的宽松政策仍需维持一段时间，美国就业市场上“显著的松弛”就是证据。她指出，美国存在大量部分失业工人，且工资增长乏力、就业参与率下降、失业期延长，显示美联储必须继续实施宽松政策。

3、欧元区3月CPI初值年率+0.5%，预期+0.6%，前值+0.7%，创2009年11月以来最低，连续第六个月低于1%，位于欧洲央行所称的“危险区”。这引发了外界预期欧洲央行将采取激烈手段，以防止欧元区陷入通缩。周四（4月3日），欧洲央行将召开议息会议，是否会考虑推出进一步刺激计划成为市场关注焦点。路透社报道称，对于欧洲央行或将采取的宽松措施，市场猜测可能是降息、负存款利率或美国式的债券购买等。

4、根据已经作出的决策，日本政府将在2014财年(至2015年3月31日的一年)第一天上调消费税三个百分点，至8%。国际评级机构惠誉称，日本上调消费税不会导致经济复苏脱轨。目前，有关方面担心，在日本经济复苏不够强劲且日本央行尚未完全实现2%通胀目标的情况之下，上调消费税恐怕会让日本经济再次陷入通缩困境。这促使市场预期日央行终将加码宽松力度以对抗通缩风险。

国内：

1、截至2013年末，我国外债余额超过5万亿元人民币，其中短期外债超4万亿元人民币，占全部外债比重高达78.4%。对此，外汇局资本项目司副司长郭松表示，我国短期外债风险可控，不影响经济安全。同时，伴随GDP、外汇储备以及进出口规模的增长，从负债率、债务率、偿债率等指标衡量，我国整体外债风险在下降。

2、中国银行业2013年报显示，“工农中建交”五大银行2013不良贷款核销达590亿元人民币，创下10年来最高水平，为2012年的227%。五大行的不良贷款余额均出现上升，但由于银行采取了核销，银行业坏账率去年仅略有上升，从0.95%增至1%。核销规模骤增，是动荡局面影响中国金融体系的最新表现。

3、在市场预期中国很快出台新刺激政策背景下，中国央行通过旗下刊物《金融时报》暗示不会大规模放松货币，至少在目前降准或许不在政策选项之内。因为“降准”，将会延缓金融机构和企业去杠杆进程，影响中国经济结构进一步优化。除非发生重大风险，货币政策操作仍将会继续以公开市场操作为主。

4、据《第一财经日报》消息，包括注册制改革、发展私募市场、再融资以及推动兼并重组等内容的“新国九条”将于近期出台，业内人士认为长期将利好资本市场；但短期是否会出现“牛市”，目前还不好说。如果‘新国九条’出台之后，改革是侧重于加强监管的话，那么对市场的影响恐怕就不会像大家想象的那么好了。

责任编辑：李婷

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