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消费有望缓慢恢复支持豆粕维持偏强格局

过去一段时间，国内处于养殖淡季，饲料企业补货减少，加之进口大豆到港增加，部分大豆压榨企业出现豆粕甩货现象，而美国大豆价格因供应紧张一路上行，因此，压榨厂亏损日益严重。但随着延船、洗船、停工现象日益增加，以及水产、禽类等养殖缓慢好转，豆粕价格受到企业力挺，重新回归上扬趋势。

美国陈豆供应有限

刚刚公布的美国季度库存报告显示，截至3月1日，大豆库存量为9.92亿蒲式耳，较去年同期下降1%，此库存为近十年来最低。一般而言，美国二季度大豆消费量通常在11亿—12亿蒲式耳，而美国若要保证新豆上市前的供应，后期只能通过进口加拿大大豆或者巴西大豆、阿根廷豆粕，并降低出口或压榨来实现。而要降低出口和压榨需求，只能通过提高价格来实现。由此来看，美豆价格必然将维持高位。

天气影响美国播种

虽然美国种植意向报告预测，2014年新豆种植面积将达到8150万英亩，较去年增加6%，但从相关种子公司数据来看，种子销售约增长4%，据此判断，新豆播种面积在7900万—8000万英亩较为合理。并且，由于去年冬季美国出现极寒天气，冻土层较深，从而导致作物播种推迟。而美国中西部4月中旬前低温仍会持续，本周将有降水，尤其明尼苏达北部地区将有15—18英寸降雪，这必然导致播种进一步延迟。而作物播种延迟，必然影响单产以及产量，这便会利多豆类市场。

压榨企业亏损严重

在过去的几个月里，国内大豆压榨企业持续亏损，截至目前，山东、江苏、广东等地进口大豆压榨企业仍亏损460—500元/吨。而后续大豆到港量仍然较大，4月预计为630万吨左右。如果油厂继续降价销售，则必然给企业带来更大损失。因此，油厂挺价心理陡然增强，并且各地饲料企业、豆粕贸易商大多采购谨慎，存货不多，存在补货要求。

除此以外，随着国内水产养殖启动、禽流感逐渐淡出人们的视线，以及冻猪肉收储等政策的启动，国内豆粕消费有望缓慢恢复，这会继续支持豆粕维持偏强格局。

责任编辑：刘健伟

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