之前我们讲的美元是一个指数——美元指数。在市场上有投资美元的基金，其中一个是德意志银行的基金，代码是UUP。UUP是一个做多美元的基金，2007年成立，在过去有6年时间，UUP这只基金对于美元只做多不做空，先看它过去5年的周线图（图4-8），

（图4-8，UUP基金周线图）

从图4-8显示的这幅周线图来看，就目前而言，美元还是在一个底部的盘整区域里面来回震荡。单从盘面上看，如果说它可以走强似乎还看不出什么端倪。如果看UUP基金的净值，已经低于它在2007年的发行价，或者说这只做多美元的基金没有赚到钱的。从2011年夏季美国爆发国债危机，到现在（2013年）其实美元是没有怎么动的。所以如果说现在美元走强，起码从德意志银行这个基金没有看出来。所以现在我们依然认为美元是在一个盘整区域，虽然很多专家和媒体说美元会走中期强势，也许未来会，但是现在没走出来。行情没有走出来之前我们就不能把美元预计得太强。俗话说：不见兔子不撒鹰，不见鬼子不挂弦。所以现在如果有交易员盲目做多美元，做空欧元还是有点危险，因为还还不到时候。

同样是德意志银行，它还有一个做空美元的基金，代码是UDN，这只基金只做空不做多。先看图4-9，

（图4-9，UDN基金周线图）

我们来看一下这只做空美元的基金，从2007年成立以来，基金净值从24左右，一直到现在26附近，盈利10%，说明做空美元是赚钱的。所以从这个角度来看，美元是否中期能走强还真的很难讲。因为如果美元走强，这只基金的净值就会往下跌，各位可以看到图中的一个下降通道，如果这只基金沿着通道继续往下跌则有可能是美元会持续上涨。从盘面来看，通道的上轨在27附近，而下轨在24.5附近，可谓“前有追兵，后有堵截”（韩乔生语）。所以短线上UDN应该把26有效跌破，跌破以后美元可能短期会强势。但如果基金在通道下沿获得支撑再次上攻的话，那么美元就可能比较弱。如果突破了通道上轨，那么美元可能几年都无法翻身；当然如果突破通道下轨，那么非美货币几年之内可能也无法翻身。这个是我们通过做空基金反向来看美元的一个绝佳例子。所以判断美元是否走强，我们除了看一些指标，例如美元指数和欧元，还有看商品以外，还要看直接做多和做空美元的基金。就像我们在前面讲过的，判断黄金白银的涨跌，除了看金银价格以外，还要参照看基金，尤其那些做多基金和做空基金它们有没有赚到钱。如果做空的基金赚到钱，那时候黄金应该是跌了，因为基金的交易方向做对了。同样，对于做多基金而言，如果金价上涨的话，那么基金应该赚到钱。如果金价明明上涨而做多基金没有赚到钱，那么这里面就值得深究了，金价的上涨很有可能是在行情的末端。这就是我们多看几个市场维度的好处。

以上我们讲到的货币层面，除了美元指数，我们还需要关注金银和几个商品货币的关系。我们提到它和加元、澳元的关系，那么我们再补充讲一下它和商品例如铜的关系，这个可能更直接一点，因为黄金和银也是商品，所以我们就看一下它和铜的关系，如图4-10，

（图4-10，黄金与铜价）

我们可以看到黄金与铜在过去十年中基本处于正相关的关系，同涨同跌。上方是表示两者相关性的指标，指标显示绝大部分的时间在0轴以上，亦为正相关，最高点在70%-80%左右，而唯一的一次负相关发生在2012年7月前后，这种时候往往是交易的机会。

另外，市场中农产品和工业品也应该共振。如果两者的走势不一样，不是同涨同跌，而是涨跌交错，那么说明现在市场处于振荡行情，不会有太明显的趋势，你会很难去做单边交易。这个时候我们需要降低盈利预期，不要老想着赚一大把钱，你要设好止损，而且仓位要更轻，记得一定要降低盈利预期，因为这个时候市场是不大好做的。

（未完待续）