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国债期货空单持有：安信期货4月8日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅走高，国债期货主力TF1406合约报收92.020，涨0.02%。日成交1214手，成交缩窄，截至收盘，单边持仓4931手，减少88手，TF1406前二十主力净空270手，减少48手。截至上一交易日，三个合约总持仓5216手，减少80手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅走高，1Y涨3.07bps至3.1158%，3Y涨3.07bps至3.9324%，5Y涨1.14bps至4.2057%，7Y涨1.5bps至4.4036%，10Y涨0bps至4.4904%。

周五（4月4日），利率债二级市场关键期限利率债成交利率略有走高，剩余期限6.5年的130020报收4.42%，前日报收4.39%，成交29.4亿元；剩余期限6.8年的140003报收4.39%，上日报收4.39%，成交21.6亿元。

公开市场操作，央行上周净回笼资金620亿，连续第八周净回笼。本周（4月5日-4月11日），央行公开市场有2320亿元正回购到期，无逆回购及央票到期。若不进行其他操作，央行当周形成自然净投放2320亿元。4月4日，银行间回购加权利率小幅走低， 1天期品种跌20.74bps至2.7308%，7天期品种跌107.12bps至3.0166%，14天期品种跌19.39bps至4.2085%,1M期品种跌4.22bps至4.5332%。

操作建议

中国本周开始即将公布3月份及一季度的CPI、PPI等宏观经济数据。如果数据低于预期，极有可能进一步激发更多的刺激经济增长的政策出台，主要集中在加快基础设施和保障房投资，增加铁路、环保等领域的支出等。在经济弱势下，货币政策面临放松的压力，但是政策放松力度仍将视经济增长下滑幅度而定。

央行连续抽水8周，由于本周存在大量正回购到期，流动性仍平稳，资金利率小幅走低，但宏观经济稳增长的政策预期升温，使得债市承压。期债操作上空单持有。

责任编辑：李婷

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