期货盘面：主力合约IF1404收盘报2236.2点，下跌0.33%，贴水2.42点。成交量55.44万手，持仓7.79万手，减仓6193手。

消息面：1、“微刺激”路线图逐渐明朗，中铁总公司盛光祖提到今年铁路固定投资上调至7200亿元，新铁路近九成在中西部。此外，国开行将加快棚改项目评审和贷款发放，力争4月底实现贷款发放1000亿元左右。2、中国央行行长周小川：正确理解和执行货币政策，处理好保持物价基本稳定和促进经济发展、扩大就业之间的关系；更好地适应群众和企业关于融资的需求，大力发展金融市场，拓宽多元化融资渠道；

始终保持金融稳定，牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线。

资金面：回购利率定盘利率表现较平稳，FR001小幅上涨收报3.4个基点，收报2.79%。FR007上涨7个基点，收报3.70%。FR014下跌55个基点，收报3.66%，与7日回购利率形成倒挂。缴准时节已过，资金利率有所回暖，中长期利率表明突出，显示市场对近期资金较为乐观。

国际环境：1、英国2月工业产出环比增0.9%，远超预期0.3%，英镑快速拉升。2、俄罗斯处长表示，若乌克兰政府在乌克兰东部地区使用武力，可能引发内战。

投资策略：

今日期指早盘高开后全天呈震荡回调走势。成交量大幅萎缩，持仓也减少6100余手。盘面上看，经过昨日突破上涨后，多空双方重置于休整状态。虽然宏观基本面仍没有实质性利好，但政府维稳、保增长的决心以及利好政策出台预期对期指仍有较强的支撑。此外，流动性对A股市场的影响也是主导其行情的主要因素。如果周四央行公开市场上正回购缩量，那么较宽松的资金信号有望再次推动期指反弹。在政策面利好消息不断酝酿阶段，期指表现为易涨难跌的偏强格局。前期多单可继续持有，根据休整节奏适当增减仓。