【宏观资讯】

宏观基本面消息：（1）3月CPI同比升2.4%，环比降0.5%；PPI同比降2.3%，连降25个月，环比降0.3%。全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%。其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.1%；食品价格上涨4.1%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨2.2%，服务价格上涨2.8%。（2）国开行政策性金融债招标结果出炉，招标结果显示，两年期需求向好，中标收益率远低预期；15年期需求一般，中标利率略高预期。（3）一年期国债招标结果出炉，中标利率为3.63%，高于此前3.57%的市场预测均值，边际中标利率3.74%。280亿元发行量此次实际中标量仅为201.7亿元。行情走势预期：本周央行进行了1170亿14天正回购及600亿28天正回购操作，同时有320亿14天正回购及2000亿28天正回购到期，公开市场净投放550亿元，连续8周净回笼之后首次净投放，而且由于14天和28天正回购操作风格转换，未来市场流动性增加将远高于550亿。但是由于四月份有大量财政存款上缴和存款准备金补缴，并不意味着央行放松流动性，从长期来看流动性收紧可期，因此期债长期走势维持下行不变。上周期债超跌严重，毫不犹豫突破支撑线92.35下行，本周期债在宏观经济数据偏弱（CPI市场预期2.5%，我们预期2.3%，实际2.4%）和流动性表面开始放松的综合影响下开始回调，走出了一拨U形走势。

【交易数据】

国债1406合约收涨0.16%

国债1406昨日成交量：1270手，持仓4505手，仓差-236手

【走势展望】

国债1406合约跌到92.000附近反弹，短线偏多，不宜趋势性的多单

【操作建议】：

日内背靠92.230附近做多，92.140止损，92.360附近止盈。