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鲁阳股份股价三连跳背后大股东易主

从8日至10日，鲁阳股份(行情,问诊)交易价格连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上，引发了市场关注。

由于距离该股票停盘重组已近3个月，人们自然联想到是8日公司披露控股股东沂源县南麻镇集体资产经营管理中心（下称“管理中心”）协议转让公司股份及公司与UFX HOLDING II CORPORATION（下称“Unifrax”）战略合作事项等相关公告引发了此次波动。买方受让卖方所持有的鲁阳股份6785.382万股股份，占鲁阳股份总股本的比例为29%。

“公司股权转让价格为10.6元，较停牌前的收盘价8.83元高出20%，反映出外资股东对于公司的估值远高于市场本身水平。考虑到未来公司国外销售和Unifrax的协同、技术资产的注入加快公司的发展速度、业绩的稳步反转提升和公司估值处于较低水平，维持对公司推荐的投资评级。”东兴证券分析师赵军胜表示。

合作需最终确定

经济导报记者梳理公开资料获知，管理中心将持有的占鲁阳股份总股本29%的股份通过协议方式转让给奇耐联合纤维亚太控股有限公司（下称“奇耐亚太”），导致其所持有的鲁阳股份股权比例由33.03%减少至4.03%。

奇耐亚太作为Unifrax间接控股的全资子公司，主要业务为进行中国境内投资，持有及收购其他公司的股权。Unifrax通过全资间接控股的Unifrax I在全球范围内进行高温耐火材料、绝缘陶瓷纤维和工程化产品的制造和销售。

尽管签署了诸多协议，但并不意味着一切已经板上钉钉，还存在着影响本次引入战略投资者事项相关协议生效的风险。

首先是双方的共同认可。在公司召开股东大会审议奇耐亚太对公司战略投资事项之前，如果奇耐亚太对公司尽职调查的结果未能得到奇耐亚太、管理中心和公司管理层等各方的共同认可，可由任一方单独酌定终止《谅解备忘录》，并进而由任何一方单独酌定终止《股份购买协议》。

其次，根据《战略合作协议》，如Unifrax和公司未能在今年5月18日前就奇耐苏州转让文件达成一致，或者因公司无正当理由而未能在奇耐苏州转让文件的约定日期前完成奇耐苏州转让，Unifrax有权终止奇耐苏州转让，并进一步解除《战略合作协议》。

机遇挑战并存

这次引进了战略投资者，会对公司的发展造成怎样的影响？

管理中心表示，收回对鲁阳股份的投资收益之后，会将资金用于当地公共基础设施建设。同时，为鲁阳股份引入战略合作单位，增强鲁阳股份的发展动力。

但从发展角度来看，需要思考的问题更多。

首先要考虑的就是管理层的变动。鲁阳股份方面表示，各方将尽其最大努力促使现任董事长鹿成滨继续被选举为鲁阳股份董事会主席，并且奇耐亚太提名的一位董事会被选举为副董事长。鹿成滨将任职两届，每届任期3年。在此之后，各方将共同决定董事会主席的候选人。

其次是如何规避同业竞争。目前， Unifrax与鲁阳股份主要在中国市场存在竞争，但是由于Unifrax的子公司Unifrax I主要向中国境外客户销售，而鲁阳股份主要面向中国市场销售，因此，Unifax与鲁阳股份在中国地区的竞争并不显著。鲁阳股份在Unifrax I海外关键的经销市场，如美洲、欧洲、印度等的出口份额有限。

第三就是海外市场如何开拓。对于鲁阳股份而言，海外创业之路走得并不容易。就在上个月，鲁阳股份刚刚发布公告称不再在巴西和马来西亚两地投资建厂。去年4月，公司召开会议审议通过了关于对外投资建设巴西鲁阳陶瓷纤维有限公司和马来西亚鲁阳陶瓷纤维有限公司两项议案，但经过一年的审慎研究后最终放弃。截至目前，公司投入了项目前期考察、调研等费用，未投入基础设施资金。

责任编辑：李婷

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