【行情评述】

国家统计局今日公布多项重要经济数据：一季度我国GDP同比增长7.4%，较去年四季度的7.7%回落0.3个百分点，为2012年9月以来最低水平，但高于市场7.3%预期；3月规模以上工业增加值同比实际增长8.8%，比1-2月加快0.2个百分点；3月社会消费品零售总额同比名义增长12.2%；一季度全国固定资产投资同比名义增长17.6%，增速比1-2月回落0.3个百分点。

资金面整体表现宽松，SHIBOR 1W、2W分别大幅下行71.8BP、38.5BP至2.726%、3.003%。股票市场微幅上扬，上证综指上涨3.52点至2105.12点，深证成指上涨18.75点至7468.46点。

今日债券市场利率产品收益率中短端小幅波动，长端下行为主；信用产品收益率整体继续下行，高信用等级下行幅度更为明显，城投债收益率整体也继续走低。

具体来看，受国债续发招标带动影响，国债收益率曲线10年期下行4BP至4.36%。结合进出口行招标结果，政策性金融债收益率曲线（进出口行和农发行）中短端微幅上行为主，长端下行约2BP。

信用产品收益率则全线仍以下行为主，高信用等级收益率下行更为明显，城投债收益率整体也继续走低。具体来看，13南电MTN002、14国网债01等券的成交带动中短期票据超AAA曲线4、5年期下行7-8BP至5.57%、5.63%。中低信用等级方面，13京住总MTN001、13泉州路桥MTN001等券的成交带动中短期票据AA曲线3、5年期下行3-4BP至6.56%、6.97%。

城投债收益率继续走低。具体来看，13奉贤南桥债、13华靖债、12并高铁债分别成交于7.00%、7.10%、7.10%的水平，带动企业债AA(2)曲线4年期下行7BP 至7.11%。14济宁债报价收益率一度下探至6.90%以下，成交于6.95%的水平。12十堰城投债成交于7.25%的位置，13珠海汇华债成交于7.50%附近，带动企业债AA-曲线3、4年分别下行5BP、7BP至7.15%、7.48%的水平。

今日债券市场指数上涨幅度较大，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0777%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0887%。全市场平均到期收益率为5.3081%，平均市值法到期收益率为5.1597%，平均市值法久期为3.8033。

周三（4月16日），国债期货主力合约跌0.05%，交易量恢复到千手以上水平。当日，主力合约TF1406收报92.47元，跌0.05元或0.05%，成交1439手，减仓221手。此外，国债期货TF1409合约报92.932元，涨0.038元或0.04%，成交160手；TF1412合约报93.22元，涨0.128元或0.14%，成交4手。

【后市展望及操作策略】

周三（4月16日），国债期货震荡下跌。当日，主力合约TF1406收报92.47元，跌0.05元或0.05%。

现券市场，10年债130018受一级市场招标影响小幅下行，全天成交在4.46-4.48%，7年债130015成交在4.43%，140003和140006成交在4.30%，期货对应现券130015收益率4.4567%，对应140003收益率4.3820%，对应140006收益率在4.3343%，与二级市场接近。

今天公布的GDP数据好于市场预期，显示经济依然企稳回升，经济最差的阶段已经过去，基本面不支撑利率债收益率的下行。

技术上看，国债期货主力在昨天收出上吊线后，今天收出流星线，回调结束，继续杀跌。短线交易可在92-92.7区间波段交易，长线可在92.4附近空单持有。

【宏观消息】

1、资金面

本周三（04月16日）银行间隔夜回购利率2.2714%，较上一个交易日下跌17个BP，7天加权平均利率2.7339%，较上一个交易日下跌68个BP，14天加权平均利率2.9961%，较上一个交易日下跌23个BP，21天及以上期限的利率均出现不同幅度下跌，其中21天加权平均利率3.8078%，较上一交易日下跌20个BP，1个月加权平均利率4.0461%，较上一交易日下跌5个BP，3个月加权平均利率4.3954%，较上一交易日下跌4个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.3181%，较上一个交易日下跌16个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为2.7909%，较上一交易日下跌76个BP；SHIBOR隔夜利率2.2980%，较上一交易日下跌15个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌72个BP，加权均价2.7260%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌39个BP，加权均价3.0030%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌2个BP，加权均价4.0850%。