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国债期货逢高抛空：安信期货4月17日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅回落，国债期货主力TF1406合约报收92.470，跌0.05%。日成交1439手，成交低迷，截至收盘，单边持仓4302手，减少221手，TF1406前二十主力净空155手，减少13手。截至上一交易日，三个合约总持仓4614手，减少253手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅回落，1Y跌2bps至3.5174%，3Y涨0.1bps至4.0260%，5Y跌1.52bps至4.1454%，7Y跌0.98bps至4.3003%，10Y跌4bps至4.3601%。

4月15日，财政部周三跨市场招标续发行10年固息国债，中标收益率4.3184-4.3575%，预期4.37%，全场2.08倍，边际3.30倍。资金面宽松，机构配置需求良好。利率债二级市场关键期限国债成交利率变化不大，剩余期限6.5年130020报收4.55%，前日报收4.54%，成交39.2亿元;剩余期限6.7年的140003报收4.3%，上日报收4.33%。

公开市场操作， 4月15日，央行合计开展了1720亿元正回购操作，力度加码，当日公开市场净回笼220亿元流动性。当日财政部实施了500亿六个月国库现金定存招标，市场实际净投放资金280亿元。资金面仍宽松，4月16日，银行间回购加权利率短端小幅走低， 1天期品种跌16.5bps至2.2714%，7天期品种跌67.75bps至2.7339%，14天期品种跌22.54bps至2.9961%,1M期品种跌5.35bps至4.0461%。

操作建议

经济数据集中公布，中国一季度GDP同比增长7.4%经济开局平稳，略超预期;固定资产投资增速高位放缓，一季度同比名义增长17.6%;社会消费品零售总额稳定增长，同比名义增长12.0%;外贸出口同比下降3.4%;货币信贷平稳增长，一季度，新增人民币贷款3.01万亿元，同比多增2592亿元。

经济增长略超预期，仍处于合理区间，且政府保增长稳就业步伐不止，债市承压。货币政策难放松，且短期流动性宽松，资金利率持续下行，央行公开市场操作有望加码，期债短期震荡偏空，操作上，逢高抛空为主。

责任编辑：李婷

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