股指：

1、宏观经济：1季度GDP同比增长7.4%，基本符合预期，仍处于合理区间范围以内，3月份工业增加值同比增长8.8%，较上月上升0.2个百分点，房地产市场数据依然低迷，制造业投资处于低位，基建投资增速有所回升。 

2、政策面：证监会发布优先股试点管理办法、完善新股发行改革等相关措施；国务院常务会议出台稳增长措施，预计难以改变经济下行趋势；随着经济数据继续下滑，关注稳增长政策出台预期波动；IPO发行仍处空窗期，关注新一轮重启时点；央行连续进行正回购操作。 

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速稳定。  

4、流动性： 

A、央行本周二开展了790亿14天期和930亿28天期正回购操作，中标利率分别持平于3.8%和4%，另外，国库现金定存投放资金500亿元，当天公开市场累计净投放资金280亿元。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)2.73%，隔夜回购利率(R001)2.28%，资金利率回归宽松。  

C、IPO发行仍处空窗期，资金面压力阶段性缓解；4月份全部A股市场和沪深300板块限售股解禁市值环比上月回升，本周限售股解禁压力较大；上周产业资本在全部A股市场和沪深300板块小幅净增持；4月11日当周新增A股开户数和新增基金开户数回落，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金净流入，交易结算资金期末余额回落。 

5、消息面： 

国务院：对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降准  

证监会紧密推进IPO配套规则 发审会重启晚于预计 

小结：一季度GDP增速基本符合预期，工业增速小幅回升但低于预期，投资增速继续下滑，宏观面中性偏空；资金面，IPO发行处于空窗期，关注新一轮重启时点；在宏观面疲弱的情况下，稳增长政策预期波动主导行情，定向降准利好或提振市场情绪，股指震荡行情，对反弹空间持谨慎观点。 

国债：

1、李克强表示对县农商银、合作银行适当降准，货币政策预期将转松，债券看涨。2012年1月定向将准农信社，2012年2月商业银行将准。目前市场将产生下月将准的预期。

2、经济数据固定资产投资同比17.6%，低于预期，低于上月。工业增加值8.8%，低于预期，低于上月。GDP7.4%，符合预期。全国房地产开发投资同比增长16.8%，增速比1-2月份回落2.5个百分点。领先指标1-3月份商品房销售面积同比下降3.8%，降幅扩大。结合信贷数据，经济下行压力大。

3、3月份M1/M2分别创新低，今年前三个月新增存款4.7万亿，去年同期为6.1万亿，比去年减少1.4万亿。利率市场化背景下，存款向理财搬家，银行的信贷能力将受限制。

4、利率曲线昨日平稳。国债 1Y 3.55%（+0.00%）、3Y 4.00%（+0.01%)、5Y 4.10%（-0.00%)、7Y 4.31（-0.00%)、10Y 4.49%（-0.00%）。国开债 1Y 4.65% （-0.00%）、3Y 5.20%（+0.01%)、5Y 5.37%(+0.02%)、 7Y 5.535(-0.00%)、10Y  5.56%（-0.00%）。国债期货参考标的债券 （140006.IB）收益率4.32（-0.00%）,净价 100.027（+0.00）。以4%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1406(92.514)。

5、资金方面，延续宽松。隔夜资金2.27%（-0.16%），7天回购2.74% （-0.68%）、14天回购3.00%（-0.22%）、1月回购4.04%（-0.05%）。

6、利率互换市场，3M 3.85%（-0.07%）、1Y 4.05%（-0.02%）、5Y 4.46%（-0.00%)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 5.88%(-0.02%)、AA+ 6.50（-0.04%).

7、3月份CPI同比上涨2.4%，环比下降0.5%，通胀无压力。PPI同比下降2.3%，环比降0.3%，连续第三个月环比下降，创9个月新低，显示工业品需求延续疲弱

8、截止上周末，美国10年期国债2.63%，较前一周2.74%下11个基点，欧元区主要国家10年期国债收益率上行为主，较前一周上行3-4个基点。

9、小结：一、各类经济数据表现疲弱，经济如再度走弱，放松预期将再度强化，支撑债市。二、短期将准预期强化，债券看涨。

 

贵金属：

1、贵金属窄幅震荡。较昨日１5:00 PM，伦敦金+0.20 %，伦敦银+0.90%；较今日2:30 AM ，伦敦金+0.1%；伦敦银+0.20%；

2、美国3月工业产出月率增长0.7%，高于预期的0.5%，前值由0.6%修正至1.2%；制造业产出月率为0.5%，与预期持平，前值由0.8%修正至1.4%。

3、美国3月营建许可总数99万户，低于预期，前值修正值101.4万户；新屋开工总数年化94.6万户，低于预期，前值修正至92万户。

4、美联储褐皮书：美国的大部分经济增长上升，天气好转下，美国大部分经济活动上升，劳动力市场喜忧参半，但总体偏向积极，工资压力受到控制；12个地区中，其中8各地区经济增长“温和或稳健”；10个地区认为经济增长有所提升，3月份为8个。

5、今日前瞻; 20:30 美国4月12号当周初请失业金人数；22:00 美国4月费城联储制造业指数，预期9.8，前值9.0；

6、COMEX白银库存 5523.84吨（-5.31），上期所白银库存 359.411吨（-0.180）；SRPD黄金ETF持仓798.431（-8.389），白银ISHARES ETF持仓 10,228.97吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量6862千克；白银TD空付多，交收量0千克；  

7、美国10年tips 0.48%（-0.02%）；CRB指数 309.72（+0.16%），标普五百1862.31（+1.05%）；VIX14.81（-1.43）；

8、伦敦金银比价66.22(-0.21），金铂比价0.91（+0.00），金钯比价1.62（-0.01），黄金/石油比价：12.955（-0.011）；

9、小结：美国3月新经济数据显示复苏势头持续但经济进一步增长动能略显不足，美国3月CPI超预期上升使得市场开始怀疑美联储缩减QE、加息的计划是否会加速；欧元区3月通胀水平继续走低，欧央行言论宽松但仍在观望；预期短期内美国10年期国债收益率不会进一步上升，美元震荡格局；宏观面对贵金属利空但是乌克兰事件仍使得避险情绪不减，趋势上贵金属震荡格局。金银比价：近期白银COMEX库存与上期所白银库存同步下降，基本金属震荡偏强；但乌克兰局势升温下市场避险情绪走高导致金银比价仍将高位震荡。

 

 

原油：

昨日布伦特原油收报109.6（+0.79%)美元每桶；WTI收报103.76（+0.01%）；WTI-BRENT价差-5.84（-0.85）；NYMEX汽油3.0405（-0.05%）美元每加仑；取暖油收报3.0106（+0.79%）美元每加仑；ICE柴油收报925.25(+0.82%)美元每吨；

1、布兰特原油周三迫近每桶110美元，因乌克兰紧张局势不断升级，美国原油基本持平，之前报告显示上周美国原油库存大幅增加，这盖过了地缘政治忧虑的影响。国际能源署(IEA)周五下调2014年全球石油需求预估，因预计下周来自利比亚的石油供应将增加，消息压低布兰特原油期价。

2、EIA称，截至4月11日该周，美国原油库存增加1,000万桶，至3.94亿桶，远远超过分析师预期的增加230万桶。库存上升，部份原因是美国墨西哥湾库存增加520桶，至EIA从1990年收集数据以来的最高水平。

3、墨西哥湾地区与去年同期相比，炼厂检修增多，4月部分检修炼厂陆续恢复生产。LLS价差与WTI价差1.75美元每桶，LLS价差与布伦特价差3.96美元每桶。

4、利比亚近期重开的油港Hariga按计划将在周二开始装油，为政府和反叛组织达成协议重开油港后首批石油出口。

5、布伦特原油现货贴水0.13美元每桶，前日现货升水0.03美元每桶。

6、ARA 4月10日库存数据，成品油总库存减少23万吨；取暖油和柴油库存减少22万吨。燃料油库存减少2.5万吨，汽油库存增加1.7万吨，石脑油库存减少2.1万吨。

7、有消息称，伊拉克的West Qurna-2大型油田已投产，今年将接近日产400万桶的产量目标。

8、根据路透获悉的政府官方数据和油轮到港安排，伊朗的四大亚洲买家2月日均进口伊朗原油137万桶，高于去年同期的117万桶。 

总结：从供需面上看布伦特原油趋于下行；乌克兰危机更多的是情绪上的影响，美国经济数据以及库欣库存降低支撑美原油上涨，但是市场忽略了PADD3地区库存增长和美国原油总库存增长的事实，由运输改善所带来的美原油上升红利可能面临转折。美国炼厂今年检修多于去年同期，但是在4月份将陆续有检修炼厂恢复生产，对美原油起到支撑作用，夏季汽油需求带动美原油上涨。利比亚产量恢复对布伦特原油构成较大利空，原油整体震荡为主，操作建议关注做大布伦特原油与美原油价差机会。

 

金属：

铜： 

1、LME铜 C/3M升水8（昨升4）美元/吨，库存-475吨，注销仓单-325吨，大仓单维持，升水小幅回升，近期LME铜库存降幅趋缓，注销仓单库存比回落，上周COMEX基金持仓净空头较大维持。  

2、沪铜库存本周-29699吨，现货对主力合约升水1205元/吨（昨升1250），废精铜价差3925（昨3950），升水走高。  

3、现货比价7.21（前值7.21）[进口比价7.33]，三月比价7.03（前值7.07）[进口比价7.38]。 

4、基本面：智利秘鲁等含铜产量增幅明显，中国铜产量增幅较大。线缆铜杆铜管等下游开工率恢复较好，保税区维持高位，上期所库存季节性回落。进口到岸升水下降较大，但近期企稳。现货进口接近盈利，废精铜价平均位置。 

  

铝：  

1、LME铝 C/3M 贴水36（昨贴38.5)美元/吨，库存-10450吨，注销仓单-21500吨，库存维持高位，注销仓单回升明显，贴水扩大。 

2、沪铝交易所库存+15354吨，现货对主力合约贴水225元/吨（昨贴245），贴水缩小。 

3、现货比价7.22（前值7.16）[进口比价8.65]，三月比价7.16（前值7.09）[进口比价8.69]，{原铝出口比价5.31，铝材出口比价6.87}。  

4、国外减产下但伦铝库存依然高位，近期注销仓单回升明显。国内1-2月铝产量维持高位，上交所库存和社会库存依旧较大，但行业亏损幅度较大以及电解铝开工率有所下降，预计沪铝震荡筑底。 

  

锌： 

1、LME锌C/3M贴水13.75（昨贴14）美元/吨，库存-3325吨，注销仓单-3325吨，大仓单维持，库存有所增加，注销仓单回落较大。 

2、沪锌库存-6619吨，现货对主力贴水30元/吨（昨贴25）。  

3、现货比价7.30（前值7.33）[进口比价7.84]，三月比价7.32（前值7.33）[进口比价7.89]。  

4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降，进口有所回落，近期下游开工率恢复较好，预计沪锌震荡偏强，逢低买入。 

  

铅：  

1、LME铅C/3M 贴水21.5（昨贴23.5）美元/吨，库存-225吨，注销仓单+175吨，库存降幅趋缓，注销仓单比较低，贴水走弱。 

2、沪铅交易所库存-2040吨，现货对三月贴水35元/吨（昨贴70）。  

3、现货比价6.50（前值6.51）[进口比价7.74]，三月比价6.52（前值6.51）[进口比价7.88]，{铅出口比价5.57，铅板出口比价6.11}。  

4、伦铅基本面弱于往年同期，季节性弱势，伦铅有支撑但上涨动力不足。沪铅依旧去库存，内外比价较低，沪铅成本支撑较强。 

  

镍：  

1、LME镍C/3M 贴水53（昨贴51）美元/吨，库存-1266吨，注销仓单-1500吨，伦镍库存增加明显，注销仓单高位，贴水走弱。 

2、现货比价6.66（前值7.02）[进口比价7.32]。  

3、受俄罗斯局势及印尼出口政策影响，涨势较大；但国内镍矿库存维持高位以及国内不锈钢产量下滑和模拟利润较低，国内镍基本面依旧较差，前期低比价下伦镍库存增加明显，但近期国内镍价上调较大下内外比价修复明显。 

  

综合新闻：  

1、美国中西部铝升水降至每磅17.8-18.25美分，此前为每磅18.25-18.5美分（每吨402-408美元）。 

2、4月16日LME评论：基金属反弹收高，受助于中国积极数据 

  

结论：沪铜下游开工率恢复较好，国内铜出口至保税区缓解关内供应压力，上交所库存连续下降，沪铜现货升水明显，废精铜价差平均位置，短期内沪铜偏强，现货进口接近盈利，远期供应压力大，铜内外反套走高后可择机平仓。沪铝现货库存依旧较大，但在行业亏损幅度较大下电解铝开工率有所下降，预计近期沪铝震荡筑底。国内精炼锌产量恢复的持续性不够，沪锌库存连续下降，且下游开工率恢复较好，预计沪锌震荡偏强，逢低买入。伦铅季节性弱势，有支撑但上涨动力不足。沪铅依旧去库存，内外比价较低，成本支撑较强。 

 

橡胶： 

1、华东全乳胶13800-14500，均价14150/吨（-0）；仓单129180吨（+1560），上海（+1560），海南（-0），云南（+0），山东（+0），天津（-0）。 

2、SICOM TSR20近月结算价180.7（0.3）折进口成本13448（29），进口盈利702（-29）；RSS3近月结算价224.8（0.3）折进口成本18162（31）。日胶主力217.8（2.3），折美金2130（15），折进口成本17307（120）。 

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2100美元/吨（0），折人民币16889（8）；20号复合胶美金报价1820美元/吨（0），折人民币13397（7）；渤海电子盘20号胶12934元/吨（-30）,烟片2000美金（-10）人民币16159元（-70）。 

4、泰国生胶片65.77（0），折美金2036（-3）；胶团54（0），折美金1672（-2）；胶水65.5(0),折美金2028(-3)。 

5、丁苯华东报价12250（-50），顺丁华东报价11200元/吨（0）。 

6、截至4月15日青岛保税区天胶+复合库存33.41万吨，较半月前增加3700吨，增幅放缓。 

7、上周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为72.8%，较前周跌1.7%。国内半钢胎开工率82%，较前周持稳。部分全钢胎轮胎企业下调出厂价格，幅度在2-4%左右。部分半钢胎企业价格下调2-6%。 

  

小结：现货持稳，仓单增加至12.9万吨；1409与渤海20号胶价差2091,价差较大，不可持续。ANRPC 3月产量同比或下滑5.5%。4月上半月保税区橡胶库存增幅放缓。3月天胶加合成进口41万吨，同比增7.9%。2月中国轮胎出口同比增长7.6%。国内云南开割；泰国4月中旬将开割。沪胶价格季节性： 12-2月强，3-4月弱。 

  

沥青：  

1、中油江苏汽运成交价4150元，中油高富4150元，温州中油3950元。沥青厂库C1价格在4150-4350元。  

2、韩国沥青华东到岸美金价554（-），折进口成本4308元（-1），折盘面4258元（-1）  

3、山东焦化料4475（-），华南180燃料油4510（-0），Brent原油109.6（+0.24）。  

4、仓单52000吨（+0）。  

5、截止4月9日一周，沥青厂库存67%（-1%）；开工率50%（+7%）  

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。  

7、据百川资讯统计，2014年1-3 月中国沥青产量398.8 万吨，同比下降10%；2013年全年产量同比增长7.4%。  

   

小结：上周沥青厂库存略减，开工率上升较大。沥青仓单持稳52000吨。中石化华东炼厂价格4070-4150元。中油高富4150，中油江苏汽运成交价4150元；温州中油3950元。；华东进口折盘面4259。山东焦化料价格持稳。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。  

  

玻璃： 

1、继沙河、华南、华中之后，今天华东地区的市场价格也有小幅提涨。昨日华东会议提出在原有价格基础上，在一周之内进行价格上调，今天部分企业价格有所跟进。至此全国的整体价格较前期低点有所回升。值得注意的是在下游市场整体需求增长幅度低于预期的情况下，最早涨价的沙河地区产销情况已经出现滞涨情况，会对下一步的走势起到制约作用！。           

2、各交割厂库5mm白玻报价情况 

交割库名称仓单限额升贴水现货价格涨跌折合盘面价格荆州亿均玻璃股份有限公司0.70124081240武汉长利玻璃130124001210中国耀华0.520128001260株洲旗滨集团股份有限公司0.90124801248山东巨润建材有限公司1.5-1201240161360河北大光明嘉晶玻璃有限公司0.7-200116801368沙河市安全玻璃实业有限公司2.4-200116801368江门华尔润1.1120140001280台玻长江玻璃有限公司1.1170150401334山东金晶科技股份有限公司1.10132001320滕州金晶玻璃有限公司-401240161280华尔润玻璃产业股份有限公司2.70139281392漳州旗滨玻璃有限公司280149601416 

3、上游原料 

华东重质碱 1575（-） 华北1625（-）华东石油焦均价1137（-）  

，5500k 动力煤545（-） 华南180CST 5650（-） 

4、 社会库存情况 

截止4月11日，统计的国内318条玻璃生产线库存量为3213万重箱，较4月 

4日的3212万重箱增1万重箱。 

5、中国玻璃综合指数982.27（+1.03） 

中国玻璃价格指数972.79（+1.12）； 

中国玻璃市场信心指数1020.17（+0.66） 

6、注册仓单数量 ：812（-0）； 

  主力期货1409合约：1264（+6）   

7、周二仓单下降250张。华东华中部分企业价格小幅上调，上周沙河及华南地区市场价格出现小幅反弹。上周库存略增；随着房地产开工率的提高，市场需求有放大的迹象。期货目前贴水，但在产能压力、库存压力、消费预期差、交割因素等负面影响的背景下，玻璃期货贴水可能还将持续。

LLDPE:

1、日本石脑油价格 946(↓0),石脑油折算成本 10446(↑2),东北亚乙烯 1420(-0),韩国丙烯 1360(-0); 

2、远东LLDPE 1520(-0),折合进口成本 11815(↑3),华东LLDPE国产 11600(↑100),华东LLDPE进口 11650(↑75); 

3、LL主力基差（华东） 705(↑125),多单持有收益 15.54%(↑2.87%),华南LLDPE 11550(↑100),华北LLDPE 11650(↑100); 

4、LDPE华东 12050(-0),HDPE华东 12100(-0); 

5、LL交易所仓单 38(-0); 

6、远东PP 1495(-0),折合进口成本 11623(↑3),PP华东国产 11225(-0),PP华东进口 11175(-0); 

7、PP主力基差（华东PP） 453(↑21),多单持有收益 10.10%(↑0.55%),华南拉丝 11075(-0),华北拉丝 11175(↑50); 

8、PP华东注塑 11525(↑50); 

9、PP交易所仓单 1(-0); 

10、总结：新装置产能投放滞后，PP和塑料较好的供求基本面仍将延续，而期货贴水幅度大，整体而言9月仍可考虑多头配置，逢低关注多单。但短期压力有所体现，华南价格弱势，现货经历一波采购期后，成交有所转淡，石化价格和市场价格出现倒挂，建议短期多单暂时减仓观望，等待更好建仓机会。 

 

PTA:  

1、原油WTI至103.76（+0.01）；石脑油至942（+0），MX至1052（+2）。 

2、亚洲PX至1215（-4）CFR，折合PTA成本6849元/吨。 

3、现货内盘PTA至6270（-10），外盘890（+0），进口成本6830元/吨，内外价差-560。 

4、江浙涤丝产销尚可，平均做平，聚酯价格多数有50-100的上涨，极个别稳定。 

5、PTA装置开工率76（+3）%，下游聚酯开工率80.4（+0.7）%，织造织机负荷81（+0）%。 

6、中国轻纺城总成交量756（+45）万米，其中化纤布成交584（+24）万米。 

7、PTA 库存：PTA工厂4-6天左右，聚酯工厂5-7天左右。 

  

本周PX进入阴跌状态，而且PTA负荷提升，新装置又即将开出，加之仓单压力仍然较大，大趋势上仍然看空。尽管目前市场气氛尚可，聚酯产销及价格均处相对乐观状态，PTA现货暂时维稳，但可认为是空头逐渐建仓的好机会；关注PTA及下游聚酯的负荷变化。 

  

甲醇：

1. 上游原料： 布伦特原油109.6（-0.24）；秦皇岛山西优混（Q5500K）520（-）；

期现价格：；江苏中间价2725（-），山东中间价2530（-）； 收期盘主力1409收盘价：2686（+2）；CFR东南亚-CFR中国：60美元/吨

2. 升贴水交割库名称          升贴水      现货价格   折合盘面价格   期主力-折合

江苏地区                    0       2710/2750（-40）      2710/2750       

浙江宁波                    0       2750/2930（-5）      2750/2900     

河南中原大化集团           -140        2390（-35）        2530        

山东兖矿煤化               -150        2530（-15）        2690        

河北定州天鹭               -155        2450（-40）        2605        

内蒙博源                   -500        2190（-25）        2690         

福建泰山石化                0          2805（+）          2805       

3. 外盘价格：CFR东南亚405（+5）美元/吨；（普式）CFR中国340（-5）；F0B鹿特丹中间价490（-6）美元/吨，FOB美湾价格464(-12)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格340/355中间价（352.5）（-2.5）美元/吨,人民币完税价

4. 下游价格：江苏二甲醚价格4000（-） ；华东甲醛市场均价1375（+0）；华南醋酸 3200（-），江苏醋酸3250（-），山东醋酸3150（+100) ； 宁波醋酸3350（-）；

5. 库存情况：截止4月10日，华东库存万吨18.8（-0.9）；华南库存7.6万吨（+0.2）；宁波库存13.2万吨（+0.4）

6. 开工率：截至4月3日，总开工率：70.8%（+0.4）；进口与产量：2014年1月甲醇进口量21.7吨（-10），出口量12万吨（+0.2），

2013年12月产量287.9万吨（+35）

7.小结:甲醇CFR中国继续下跌，对港口价格压力增加。国产甲醇方面，开工率依然维持在高位，后期随着前面检修装置重启则压力更大。目前进口货与西北货之间的价差缩小，贸易驱动减弱，西北货虽短期库存不高，但若长期维持此格局，西北可能压力再次增加。期货近月跌水幅度减小，现货下跌驱动增加，后期仓单驱动仍在，因此期货总体压力可能还将持续。 

 

豆类油脂：

1CBOT大豆：美国大豆期货周三上扬1.2%，连涨第三日，交易商称，因担忧美国库存状况和基金再度买入。近月合约 盘中触及15.22-3/4美元的峰值，此为7月23日触及15.26-1/4美元以来的最高水平。5月大豆合约 周三触及新高，且收在20日波林格区间的高端之上，为4月1日来首次。交易商称，有更多看涨套利交易，7月合约 较新作11月合约 的价差再度扩阔12-3/4美分。预计在农户今秋开始收割前，美国供应仍将保持稀缺。今年的大豆产量可能较高。豆粕期货也上扬，压榨供应收紧预计将导致可供市场销售的豆粕数量减少。交易商报告，终端用户需求疲弱，令周三涨势受限。豆油期货攀升，受助于大豆和豆粕市场走强。

2马来西亚棕榈油期货周三升至三周以来的最高位，因中国经济数据好于预期，市场对世界第二大棕榈油生产国马来西亚棕榈油出口忧虑缓解。中国官方周三发布的数据显示，其一季度GDP增长速度为7.4%，低于前一季度的7.7%这一水平，但高于市场预期。截至周三午间收盘，马来西亚衍生品（BursaMalaysiaDerivativesExchange）棕榈油期货6月合约价格升至日内高位2,678林吉特/吨，创3月27日以来的最高水平，其后收在2,675林吉特/吨，上涨1.06%。

3 ICE菜籽：周三，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘小幅上涨，追随芝加哥期货交易所（CBOT）大豆及制成品市场走势。截至收盘，5月合约上涨2.40加元，报收473.30加元/吨；7月合约上涨2.40加元，报收482.30加元/吨；11月合约上涨2.30加元，报收497.10加元/吨。交易商称，CBOT大豆及豆油市场飙升，给油菜籽市场带来了比价提振。另外，加元汇率走软，油菜籽价格仍低于其他油籽，同样对盘面利好。但是多头逢高平仓抛售，加拿大油菜籽供应庞大，制约了大盘的上涨空间。市场猜测今年加拿大农户将会提高油菜籽播种面积，新的需求匮乏，农户销售步伐加快，也压制了油菜籽价格的涨幅。

4 按照CBOT下午三点和国内收盘价算，9月豆粕豆油盘面压榨亏损8.9%，7月巴西大豆基差-15（+25）。

5华东豆粕：日照中纺43蛋白豆粕报价提高至3620元，成交3570元，成交了7000吨，日照邦基43蛋白豆粕3540-3570元，较昨日涨20元/吨，共成交 了1万吨，5月份提货合同3510元，无成交，日照恒隆恢复出价，43蛋白豆粕报3600元，成交3560元，成交6000吨。

6张家港四级豆油6930（+20）；广州港24度棕油5950（+50）；菜粕菜油：广西防城港枫叶公司菜粕9-10月合同暂停报价。11月以后合同预售2750元/吨，较昨日持平，无成交。广西防城港大海公司合同预售暂不报价。因急于出 货，广西钦州中粮公司菜粕5月合同预售价2780元/吨，较昨日不涨反跌120元/吨，无成交。广东湛江中纺公司菜粕无报价，无成交。广东东莞富之源 36%以上蛋白菜粕仅6月份2950元/吨，无成交。福建厦门银祥公司四级菜油现货成交价6950元/吨。荆门钟祥中粮进口四级菜油出厂报价7400元/吨，较昨日持平。

7国内棕油港口库存117.86（-0.44）万吨，豆油商业库存96.81（-0.48）万吨，上周（截止4月11日）开机率45.4%（-3.9%），进口豆库存543万吨（+10）。

小结：国内豆粕现货在开机下滑和洗船及下游补库的带动下上涨，后期主要关注开机率、大豆到港情况以及养殖业的变化。植物油矛盾不突出，价格继续上涨则受到豆棕价差、生物柴油的生产利润抑制，下跌由于国外棕油库存不大，难以大幅下跌。

 

棉花：

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫18319（-149），东南沿海18305（-164），长江中下游18315（-150），西北内陆18364（-128）；2129B级新疆19414（-184）。

2、撮合5月合约19670（+570）；郑棉1405合约收盘价17285（-15）；CC Index 3128B 为18494（-4）；CC Index 3128B -郑棉1405收盘价=1209（+11）；郑棉5月-撮合5月=-2385（-585）。

3、ICE5月合约上涨1.25%收于91.04美分/磅，现货价格85.24（+0.98），基差-5.8（-0.14）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=1810（+79），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=1793（-121）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单106（+0），有效预报79（-3），合计185（-3）。

2、ICE仓单277957（+2069）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至25100（-20），30010（-40），20435（-5）。

2、中国轻纺城面料市场总成交756（+45）万米，其中棉布为172（+21）万米。

四、新闻摘要

1、4月16日储备棉投放数量为97590.1456吨，实际成交28215.3129吨，成交比例28.91%。旧国标成交平均品级4.11，平均长度28.06，成交平均价格16964元/吨，较上一交易日下调85元/吨，折328价格17520元/吨，较上一交易日下调66元/吨。当日新国标国产棉成交23947.4053吨（新疆库占5973.5352）平均价（仅计算重量加权）17417元/吨，较昨日下调89元/吨。

白糖：

1：柳州糖报价4680（+10）元/吨，柳州电子盘14043收盘价4666（+19）元/吨；昆明新糖报价4555（+35）元/吨，电子盘1405收盘价4560（+25）元/吨；

柳州现货价较郑盘1405升水-46（+3）元/吨，昆明现货价较郑盘1405升水-171（+28）元/吨；柳州5月-郑糖5月=-16（+3）元/吨，昆盘5月-郑糖5月=-166（+18）元/吨； 注册仓单量3204（+0），有效预报5403（+0）；广西电子盘可供提前交割库存31200（+1000）。

2：（1）ICE原糖5月合约上涨2.17%收于16.92美分/磅；近月升水-0.77（+0.14）美分/磅；LIFFE近月升水-9美元/吨；盘面原白价差为97.38美元/吨； 

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.6，完税进口价3941（+72）元/吨，进口盈利739（-62）元，巴西原糖完税进口价3994（+72）吨，进口盈利686（-62）元，升水-0.1（+0）。泰国白糖散货船升水LIFFE8月2个基点，巴西白糖贴水LIFFE8月5个基点。

3：（1）巴西蔗糖产业联盟(UNICA)周二发布的报告称，巴西中南部糖厂3月份共压榨450万吨甘蔗，较2013年同期翻了一倍多。产糖16.1万吨，较2013年3月份的5.2万吨增长了三倍多。

（2）13/14年度（去年10月开始）迄今，印度糖签约出口量已达140万吨，但可能达不到200万吨的出口目标。由于国内糖价大涨且国际价格吸引力不大，出口协议的签订已经暂缓。 

4： （1）截止4月15日，广西已有81家糖厂收榨，较上榨季同期减少2家。

小结

A．外盘：巴西开榨进行时，国内乙醇现货价格回落后再次上涨，远期乙醇价格低于糖价；开榨或带来阶段性供需压力，最直接的体现是在现货上，所以时刻关注巴西的现货升贴水；美国乙醇价格回落；泰国产量创新高，但出口数据不理想，同样关注现货升贴水，目前价位上泰国惜售，升贴水上涨；印度糖价再次回升；天气方面，天气风险长期存在，关注厄尔尼诺的发展。

B．内盘：3月产销数据公布，销糖数据差，工业库存创新高；由于配额外窗口关闭，近期巴西船报已无发往中国的糖；关注300万吨工业企业临时储备的落实；国内价格走势一方面受14年国内供给过剩影响，另一方面受外盘走势带动。

 

 

两板：

1.胶合板：嘉兴千年舟138，嘉善陆意120，杭州缘景居145，常州鹏鴻147，广州海纳99，临沂飞龙105，廊坊骏龙104，天津元香113。 

2.纤维板：嘉兴丽人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州东盾85，广州恒运通73，天津北方75。 

3.鱼珠木材价格指数（以2006年6月为基日，基准指数为100）：15mm细木工板136.12（-1.44%），15mm中纤板111.65（1.22%），原木138.69（-0.68%），锯材142.93（7.74%） 

4.排名前20会员持仓净多：胶合板1830（+1115），纤维板-11542（+5640） 

5.仓单：胶合板14（0），纤维板40（18） 

  

小结： 

胶板继续上探，突破155点，收盘达到155.15的历史高位，大涨2.88%；纤板低开低走，报收61.61，跌3.14%。由于整体宏观经济及房地产预期较差，板材市场整体看淡。家具生产企业逐步复工，板材需求将逐渐恢复，后期或带动现货小幅上调。胶板出现仓单，纤板仓单不断流入。 

操作建议：胶板不做空，纤板多头谨慎。

玉米： 

1.玉米现货价：哈尔滨2180(0)，长春2260(20)，济南2200(0)，大连港口平舱价2390(0)，深圳港口价2400(10)。南北港口价差10；大连现货对连盘1405合约升水6，长春现货对连盘1405合约升水124。(单位：元/吨)

2.玉米淀粉：长春2650(0)，邹平2750(0)，石家庄2730(0)； DDGS：肇东2000(0)，松原2100(0),广州2320(0)；酒精：肇东5600(0)，松原5700(0)。(单位：元/吨) 

3.大连商品交易所玉米仓单0(0)张。 

4.截至收盘，CBOT近月玉米合约报收497.5美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为2173.38(-20.63)元/吨。 

5. 截止4月5日，东北三省一区累计收购临储玉米6444万吨。 

6. 美国农业部报告，截至3月27日该周，美国玉米出口销售96万吨，符合分析师预估的85-115万吨区间。 

7. 美国玉米期货周三大跌逾1%，为两周最大单日跌幅，交易商称因受技术性卖盘打压，且预报美国中西部种植条件改善。MDA Weather Services气象学家Kyle Tapley表示，长期天气预报显示美国中西部大致干燥，适合农户播种玉米，之前湿冷天气令播种季节开局不利。CBOT5月玉米合约跌6-1/4美分，报4.97-1/2美元。 

  

小结： 

4月底临储结束之后，基于国库充盈，必然进行大量抛储，9月合约将受拍卖价影响，预计难现往年青黄不接情景。（2014/03/20） 

基于我们前期的预测，收储使得东北优质玉米逐步见底，支持近月合约上涨。 

  

小麦： 

1．普麦价格:石家庄2580(0)，郑州2540(0)，厦门2670(0)；强麦价格：8901石家庄2910(0)，豫34郑州2870(0)，8901厦门CIF价2950(0)，济南17黄埔CIF价2970(0)，徐州出库2880(0),郑州强麦价格对郑盘1405合约升水13。单位：(元/吨) 

2．面粉价格：济南3070(0)，石家庄3100(0)，郑州3060(0)；麸皮价格：济南1610(0)，石家庄1550(0)，郑州1630(0)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所强麦仓单7224(50)张，有效预报5289(1249)张。 

4. 美国农业部公布，最近一周出口销售2013/14年度美国小麦33.64万吨，2014/15年度小麦31.05万吨，符合市场预估。 

5. 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三下挫约2%，交易商表示，因投资人对之前两日的强劲涨势锁定获利，且预期美国大平原南部将有少量降雨。小麦市场仍然受大平原干燥天气所支撑，小麦期货稍早触及三周高位，之后由升转跌。5月小麦收跌13-1/4美分，收报6.88美元。 

  

小结： 

近月小麦情况类同玉米，由于正处青黄不接时期供应偏紧，且优麦数量偏少，促使近月合约连续上涨。 

  

早籼稻： 

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2620(0)，九江2640(0)，武汉2650(0),广州2810(0)；中晚稻--长沙2760(20)，九江2740(0)，武汉2740(0),广州2860(0)；粳稻--长春3220(0)，合肥3000(0)，佳木斯3090(10)；九江早籼稻价格对郑盘1405合约升水410。(单位：元/吨) 

2．稻米价格:早籼稻--长沙3820(0)，九江3810(0)，武汉3810(0),广州3860(0)；中晚米--长沙3950(0)，九江3950(0)，武汉3990(0),广州4000(30)；粳米--长春4673(1)，合肥4020(0)，佳木斯4200(30)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所早籼稻仓单990(-46), 有效预报0(0)。