【行情回顾】

昨日国债期货1406合约开盘92.520元，最高价92.576元，最低价92.446元。收盘报92.470元

【宏观方面】

央行公开市场操作：央行周二进行790亿14天正回购及930亿28天正回购操作，银行间回购利率和Shibor利率以下跌为主。宏观基本面消息：（1）2014年一季度社会融资规模为5.60万亿元，比去年同期少5612亿元。其中，当季人民币贷款增加3.01万亿元，同比多增2553亿元；委托贷款增加7153亿元，同比多增1918亿元；信托贷款增加2802亿元，同比少增5428亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5592亿元，同比少增1112亿元；企业债券净融资3846亿元，同比少3674亿元。（2）3月M2同比增长12.1%，分别比上月末和去年末低1.2个和1.5个百分点；M1同比增长5.4%，分别比上月末和去年末低1.5个和3.9个百分点。（3）国开行政策性金融债招标结果出炉，一年期中标利率4.5911%，预期4.57%，全场倍数2.68倍；三年期中标利率5.1768%，预期5.20%，全场倍数3.87倍；五年期中标利率5.3208%，预期5.38%，全场倍数2.75倍；七年期中标利率5.5172%，预期5.55%，全场倍数3.62倍；10年期中标利率5.5337%，预期5.58%，全场倍数3.575倍。行情走势预期：央行周二进行790亿14天正回购及930亿28天正回购操作，高于市场预期，同时周二央行公开市场有500亿14天正回购和1000亿28天正回购到期，因此净回笼220亿元，直接导致了期债周二高开低走。

【核心建议】

昨日国债期货1403合约反弹受阻。上方压力位在92.6，下方支撑在92.3，预计短期内维持震荡行情。