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铜现货呈现高升水，产量高企压制钢价

有色金属：

统计局周五公布，3月精炼铜产量594,075吨，同比增长7.8%。3月原铝产量为198万吨，同比增长12.9%。因需求改善，过去一个月欧洲铜升水上涨。鹿特丹交割的现货铜升水为每吨132.50美元，3月为每吨升水125美元。升水区间为每吨120-180美元。

江西铜业表示，2013年铜行业实现利润153.46亿元，同比减34.97亿元，同比减18.6%。从目前情况看，冶炼行业加工费上涨缓解了冶炼环节的经营压力，但是硫酸、黄金、白银等副产品的价格大幅下跌对冶炼行业利润影响严重，尤其是硫酸。

操作策略：周五铜价下跌，但现货升水升至年内高点，幅度达到800元/吨，说明市场供应紧张，市场对下跌并不认可，内外比价处于低位，对短期供应形成制约。我们认为对铜价不宜过分看空，多单暂时可退出观望，沽空仍须谨慎。关注下方46000整数关口。

螺纹钢：

在首次国家能源委员会会议上，国务院总理李克强称，当前要开工的一批重大项目既是稳增长、提高能源保障能力的重要举措，更是调整能源结构、转变发展方式的有效抓手，将适时在东部沿海地区启动新的核电重点项目建设。加强风能、太阳能发电基地和配套电力送出工程建设。今年要按规划开工建设一批采用特高压和常规技术的“西电东送”输电通道。

全国房地产开发投资15339亿元，同比名义增长16.8%，增速比1-2月份回落2.5个百分点。其中，住宅投资10530亿元，增长16.8%，增速回落1.6个百分点，占房地产开发投资的比重为68.7%。

操作策略：粗钢产量 “逆市”上行３月份国内粗钢日均产量达226万吨，再创历史新高，当月全国钢材日均产量创历史次高水平。这对钢价形成强烈压制。不过，从钢材与螺纹钢库存来看，当前去库存势头仍强势，钢价下行的空间预计不会很大，下方关注3230一线支撑，前期多单可退出观望或持有部分底仓。或可尝试买螺纹钢抛铁矿石操作。

责任编辑：翁建平

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