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股指期货多空博弈降温

周二期指早盘延续前日偏弱格局，但午后出现V型反转，收盘上涨0.44%。期指四合约持仓共计13.2万手，仍然位居13万手之上，但相比上周13.5万手有明显回落；总成交量768364手，呈现下滑趋势。多空博弈降温，市场观望情绪抬头。

从盘面看，盘中几次放量减仓均出现在日内的阶段性高点，而盘中放量加仓却伴随着指数快速回落，可见投资者对上涨信心不足。从基差表现看，1405合约收盘贴水8.2点，扣除3点的成分股分红因素后仍贴水约5点，而上周五日平均升水1.3点，反映出投资情绪仍然悲观。同时我们发现，期指尾盘5分钟出现快速回落，多头平仓离场意愿更强，短期内市场很难形成趋势性上涨行情。

实际上，主力席位持仓变化表现出多方的谨慎态度。前20席位在IF1405、IF1406、IF1409三份合约上共减少买单1593手，减少卖单73手。前10家席位中，买单共计减持近2500手，卖单减持不到1000手。可以肯定的是，多方对短期反弹并不抱太大希望，前20席位中仅5家增仓。空方无论是出击或是防守都表现得更加积极，这也说明空方内部分歧较大，这在一定程度上抑制了期指下跌的速度和深度。

空头氛围相比前期显著增强。主力净空单自4月起快速增长，至周二已达到1.84万手，刷新近2个月高点。历史数据显示，主力净空持仓在1.5万手以上是明显的做空信号，回顾今年3月6日和1月29日，净空单分别达到1.83万手和2.04万手，随后一个交易日期指便出现大幅下跌。净空持仓维持在高水平，说明空头力量在逐步累积，短期期指回调的风险加大。

在稳增长和微刺激等利好预期下，建议短线观望为主，待空方压力释放后多单入场。

责任编辑：李婷

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