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期货中国专访梅运桃:在不确定中寻找确定性

最新高手视频! 七禾网 时间:2014-04-23 10:59:04 来源:期货中国
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梅运桃简介

现任深圳前海呼啸资本管理有限公司总经理,深圳东大资产管理有限公司执行董事。

1995年进入期货市场,先后在海南中期、海南金海岸、深圳中期、东银期货、上海期货交易所任职。2007年在上海期货交易所市场部、会员部及监察部任职高级经理;2009年至2012年5月任上海期货交易所监察委员会委员。

呼啸资本简介

深圳前海呼啸资本管理有限公司于2013年12月注册成立,注册资金4300万元。呼啸资本是一家专业化的投资机构,以“增值服务,价值创造”为核心投资理念,采取“宏观对冲”与“微观对冲”相结合的投资策略,通过全面多维度的产品筛选及风险控制体系,参与金融创新产品的设计,期待在能未来成为一支领先于行业并快速增长的对冲基金。

访谈精彩语录:

期货市场的本质就是交易风险的市场,根据每个参与者的风险偏好,有的是在这里转移风险,有的是在这里博弈风险。

江湖英雄辈出,套路各有不同,有的有价值,有的可能只是个传说。

期货交易实现的一刹那看似简单,很多人忘了背后要做的功课。

给你一把剑,还需要日积月累练套路,不然,出来混迟早要还的。

创新体现在几个方面,品种创新、工具创新、制度创新,这是一个解放思想不断创新的时间段。

期货价格的波动充满了不确定性,但随机波动的背后有深层的逻辑蕴涵了其中的确定性,我们公司的投资理念就是在不确定中寻找确定性。

价格的短期波动就像一个醉汉,你不知道他会倒向哪一边,这就是“不确定性”。

我们有一个逻辑传导的金字塔理论,最底层的逻辑是宏观经济与货币政策,其次是产业链的多空因素,其次是每个交易者的参与与多空博弈,更多的确定性体现在宏观与产业链,这是我们研发的重点。

寻找确定性的过程是加强研发的过程。

研发的难点在于我们看到的都是过去和现在,而需要思考的是未来。

只有做好了研发,才有可能寻找到“确定性”。

成功的交易者各有各的套路,各有各的方法,就像一个武林,华山论剑,各有千秋。

“宏观对冲”着眼于资产配置,“微观对冲”着眼于策略配置。

组合对冲更强调背后的底层逻辑,而组合套利更关注微观的偏离与拟合。

我们采取的是宏观研究与产业研究相结合,独立研究与合作研究相结合的套路。

就商品期货而言,事件驱动方面,我们重点关注两类,一是宏观政策,二是产业政策。

就这些政策而言,我们很难做到先知先觉,但我们要求做到后知先觉,决不能做到后知后决。

研发团队管市场方向、策略逻辑,交易团队管策略方案,交易执行,发挥各自优势,起到一加一大于二的效果。

风险管理主要采取前端风控与后端风控相结合,前端风控需要风控部门的专业优势,后端风控更强调的是纪律性和严谨性。

经营理念基于建立长期声誉,立志成为国内优秀的对冲基金。



期货中国1、梅运桃先生您好,感谢您在百忙之中接受七禾网期货中国的专访。您进入期货行业已经20年了,经历过期货市场风风雨雨,就您的切身感悟来看,期货市场的本质是什么?

梅运桃:进入期货行业,从刚毕业的小伙转眼变成大叔,正如我们自己人生的变化,期货市场的发展经历了风风雨雨,我20年的不离不弃,和很多期货人一样,看来与期货市场是结下一辈子的缘分了。从期货市场最初的野蛮生长到如今的规范发展,一路走来,其实我们一直也在思考期货市场的本质是什么?如今的期货市场,我们讨论这个问题是很有价值的,给它一个清晰的定位,每个市场的参与者和监管者就能更好地扮演自己的角色。个人理解,期货市场的本质就是交易风险的市场,根据每个参与者的风险偏好,有的是在这里转移风险,有的是在这里博弈风险,每个参与者为了各自的目标制定自己的策略。


期货中国2、期货市场的赢家为什么能赚钱?期货市场的输家为什么会亏钱?

梅运桃:对期货市场的赢家和输家做出定义本身是比较困难的。多长周期的评判?是如何“赢”的?要总结他们的经验本身也很难。江湖英雄辈出,套路各有不同,有的有价值,有的可能只是个传说。但有一点我想是很明确的,期货市场既然是交易风险的市场。首先要充分意识到市场的风险所在,它是一把双刃剑,能伤人也会伤自己。其次,我们要明确自己的定位,我来这里的目标是什么?我想扮演怎样的角色?我怎样去实现自己的目标?我想从事期货交易跟做很多事情一样,很多道理都是相通的,不同的是,期货交易实现的一刹那看似简单,很多人忘了背后要做的功课。给你一把剑,还需要日积月累练套路,不然,出来混迟早要还的。


期货中国3、就您看来,中国期货市场目前正处在怎样的发展阶段?在这个阶段,最大的特色是什么?在这个阶段,哪些类型的公司或个人有着最大的发展空间?

梅运桃:中国期货市场目前正处在快速发展的阶段,同时处在从量的提升向质的转变的关键阶段。要转变,就需要创新,创新体现在几个方面,品种创新、工具创新、制度创新,这是一个解放思想不断创新的时间段。这个阶段最大的特色就是创新,围绕产品和工具方面推出的夜盘交易,即将推出的期权;围绕制度创新方面的私募阳光化、期货公司资管业务、期货公司子公司等;与此同时,国内期货市场对外开放的步伐也在进一步加快。创新对于期货行业而言,蕴藏着巨大的机会,只要你热爱这个行业,我想无论是期货公司、资产管理公司,无论你处在这个行业生态链的哪个环节,都有巨大的发展空间。


期货中国4、有人说,期货行业进入了一个“新的黄金十年”,对此您是否认同?为什么?

梅运桃:在期货行业待久了,判断未来有时会比较忐忑,我期待我们能拥有一个“新的黄金十年”,但是否能真正出现这样的黄金十年,还取决于大家的共同努力。有几个原则我想是公认的,首先一定要保证这个市场公开、公平、公正,确保市场的平稳运行,其次,随着市场的不断发展,监管能力和监管理念也要与时俱进,黄金十年是需要经营的,也更需要各方的呵护。


期货中国5、您先前在交易所工作,交易所的工作岗位让很多业内人士羡慕,您为什么从交易所出来?交易所的工作经验对您现在的投资管理有哪些帮助或影响?

梅运桃:在交易所的5年对于我个人的成长具有重要的意义,这5年里,我做过品种上市的推广,做过会员服务,也做过监查,交易所既是市场组织者,同时肩负一线监管的职能,站在这样一个市场视角,让我对期货行业有了更进一步的认识。离开交易所其实源于本身从市场中来,心底一直存有的一种眷恋。重新成为市场的参与者,感觉自己会比以前成熟许多,思考问题的角度,做事情的方法都有了很大的提升。非常感谢交易所各位领导和同事对我的关心,这段经历将成为我人生中珍贵的一段记忆。我记得在交易所,领导经常会提到“高标准、稳起步”,这六个字对我目前管理投资公司受益匪浅。

责任编辑:刘健伟
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