国外LME铜昨日低开于6644美分/磅，铜价下探后回升，报收6657.5美分/磅，日跌幅0.23%。

国内沪铜主力合约昨日晚间平开于46580元/吨，现货升水继续调降，沪铜冲高回落，午间沪铜报收46640元/吨，日涨幅0.32%。沪铜今日持仓上升，现货升水下降吸引了部分做空者。今日长江现货报价48200-48300元/吨，平水铜升水540元/吨，升水铜升水640元/吨。进口商继续出货，升水继续下滑，现货偏紧格局在缓解

由于国内现货的供应削减，旺季时节下游被迫接受高铜价，现货价格的坚挺支撑铜价，现货铜价维持强势，但保税库库存逐步推升问题仍需注意，进口亏损进一步减少后，铜库存再一次的进关将压制铜价。当前价格结构近高远低日益明显，现货市场由紧转松的时间点成为价格演变的关键。我们更偏向于现货坚挺难以长时间维持，现货结束上涨带动期货走低。近日我们看到升水已有走弱迹象，但期货仓单也显示，昨日铜期货仓单将至9521吨，为2011年12月来的低点，现货的高升水仍使仓单流出。总的来看，一方面我们要关注现货进一步转弱情况，也要提防05当月的逼仓风险。操作来看，我们仍可以现货升水作为目前方向的判别指标，等待进一步走缓再行抛空。

以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。