一季度PX库存量环比增加38万吨，重回127万吨的历史高位。高企的库存使得PX厂家的限产保价措施大打折扣，将对后期PX价格构成压制。逸盛宁波3号220万吨PTA装置意外停车检修，暂定维持7-10天，目前宁波1、2、3号装置都已停车，PTA工厂负荷有所回落，开工率由上周的78%降至70.9%。下游本周以来产销明显回落，织机开工率从4月中旬最高81%回落至近期的78%。根据投产计划，今年二季度国内新增PTA产能的投产压力较大，一季度仅厦门翔鹭的一套150万吨装置试车，预计二季度另两套装置投产后，厦门翔鹭的新增产能将达到440万吨，加上盛虹石化150万吨及逸盛宁波三期的200万吨新产能，上半年PTA新增产能有望达到790万吨。PX成本支撑弱化，PTA开工率提升，预期新产能释放，而下游织机开工下滑，PTA5月的仓单不断注销流向现货市场，PTA下行压力加大，建议前期空单继续持有。