北京时间周四晚间，俄罗斯国防部长宣布，俄军重启“军事训练”，乌克兰局势再添新的变数，避险情绪再次激起。而此前，欧洲央行行长德拉吉表示，如通胀预期走低欧央行会大范围购买资产，欧洲版QE预期再起。受多重因素影响，现货黄金上演“大逆转”，伦铜大幅上扬。

截至北京时间周五0:40分，伦敦金报1290美元/盎司，上涨0.52%。伦敦银报19.6美元/盎司，上涨1.04%。伦铜报6756美元/吨，上涨1.18%。

现货黄金欧市盘中一路走低，一度跌破1277关键支撑，最低下探1268.24美元/盎司。但接近美股开盘后，黄金多头开始发力，金价在近2个小时内飙升近30美金/盎司，最高上探1298.00。分析认为，乌克兰问题或难以再恶化，黄金后市震荡下行。

欧洲央行行长德拉吉称，如果消费者价格通胀增长的中期前景恶化，欧洲央行会考虑扩大范围购买资产，不仅限于资产支持证券ABS。同时，德拉吉在讲话中提及了可能促使欧洲央行采取行动的因素以及欧洲央行所采取的措施选项，这也是迄今为止他对于欧洲央行准备好采取全面QE计划最清晰的阐述。而除了通胀中期进一步走低的威胁，货币环境亦是触发欧洲央行行动的因素。无论是债市利率还是汇率走高，只要它们体现出货币环境紧张，欧洲央行就可能采用传统货币工具。德拉吉讲话加大了市场对欧洲盘QE预期，黄金承压。

原本缓和乌克兰局势再生变数。俄罗斯国防部长周四晚间宣布，俄军重启“军事训练”，这也令俄乌局势愈发紧张。而近日，乌克兰国内盛传俄军将在五月入侵，甚至俄行动具体阶段都已经被曝光。乌克兰局势的动荡使资金涌入避险资产，黄金飙涨，一度逼近1300美元/盎司。

兴证期货分析师龙玲表示，乌克兰问题可能难以再恶化，如果没有恶化，黄金难以重上1300美元/盎司。而从宏观面和基本面角度出现，黄金依然承压较大，难改颓势。