【行情回顾】

上周五国债期货1406合约开盘92.538元，最高价92.556元，最低价92.480元。收盘报92.552元

【宏观方面】

宏观基本面消息：（1）1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额12942.4亿元，同比增长10.1%，增速比1-2月份提高0.7个百分点。其中，3月份实现利润总额5131.6亿元，同比增长10.7%，增速比1-2月份提高1.3个百分点。（2）财政部20年期固息国债招标结果出炉，中标利率4.77%，预期4.83%，全场倍数1.79倍，边际倍数2.17倍，中标利率低于预期但需求一般。行情走势预期：上周央行公开市场进行1850亿28天正回购操作，同时有400亿国库现金定存到期，公开市场净回笼420亿元。本周央行公开市场有1410亿元正回购到期，我们认为央行货币政策已经由中性偏紧转为中性偏松，期债底部可能还未完全形成，但是目前看来继续向下的幅度已经有限。

【核心建议】

上周五国债期货1403合约跳空高开后大幅下跌。国债期货近期短线操作为主，预计今日平开低走探底回升。