上周五美豆低库存继续炒作,7-11套利交易继续入场，导致美豆近月大涨。今日连粕跳空高开，大幅减仓7.47万手，14 09合约较昨日涨81收于3655,1501合约涨51点收于3351；而豆粕1405合约继续呈现强势，较昨日微涨86点收于3851。豆粕依然呈现近强远弱，国内油厂挺价明显。

当前下游养殖没有完全恢复，到港量集中，豆粕供应依然压力不减。4月份大豆到港量放大到650万吨，5月到港580万吨，而下游养殖业恢复情况不佳，尚无法承受豆粕价格的大幅拉升，对现货呈现一定的压制；当前山东地区豆粕现货报价3650-3750元/吨，高价豆粕成交一般。但是，国内豆粕成本支撑依旧很强。当前大豆对应的5/9/1进口成本分别为4350/4388和4050元/吨，5、9、1月的盘面亏损分别为124、280和170元/吨；成本支撑明显。总之，当前豆粕库存压力依然较大，下游饲料需求好转但仍未完全恢复，而豆粕上涨更多是来自成本的推动。策略上,观望为主或逢低做多远月。