铜：周一国内铜市宽幅震荡，具体表现为冲高回落。消息称知情人士在记者多次求证后表态国储局收铜基本属实，且规模确实足以在短期内影响供需格局。1-3月份全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长10.1%，增速环比提高0.7个百分点，但低于去年同期的12.1%。基本面上，上期所上周铜库存大减27321吨至105156吨。LME现货升水18美元，周末国内长江有色升水1500-1560元，上海有色报升水1300元至升水1460元，早市现铜供应仍较为有限，升水被继续推升，中间商谨慎居多，下游畏高，整体成交活跃度下降。力拓集团2014年一季度产精矿含铜15.65万吨，同比增长4.1%，上年同期同比增长率为25.8%。除去出售的两个铜矿的产量基数，力拓集团铜精矿产量同比增长达到17%，仍维持高速增长。集团将加拿大Northparkes铜矿股权出售给中国洛阳钼业(603993,股吧)，将持有的Palabora铜矿57.7%股权出售给南非工业发展公司和河北钢铁(000709,股吧)集团。技术上看，沪铜反弹遇阻，或将在48000附近有反复，我们等待反弹结束的迹象出现。

铝：周一沪铝于13500-13600区间震荡。西方国家今日或将加大对俄制裁，俄央行继续加息50基点至7.5%，欧盟与乌克兰签天然气供应协议；国内中共中央政治局25日研究当前经济形势和经济工作，表示要加大对实体经济的支持力度，工信部启动淘汰落后产能核查。现货方面临近“五一”节持货商避险情绪有所增加，现货价格上涨势头略受遏制，中间商参与接货积极性减弱，下游大量备货尚未开始，今日成交较前两日火热市况有所减少。建议沪铝多单持有。

锌：今日沪锌价格震荡大幅下行，难以站位15200元一线上方。现货主要成交于15150元/吨附近，对主力合约平水到升水30元/吨。本周临近五一，关注下游企业备货状况，冶炼厂及其他持货商放货略多，市场供应紧张趋缓解，且逢月末资金趋紧，贸易商入市积极性不高，整体成交一般。行业方面，上海自贸区将建立铁矿石、金属和能源交易等大宗商品交易平台。哥伦比亚贸易工业和旅游部对原产于中国的镀锌钢丝作出反倾销终裁，裁定对海关编码为72172000出口价低于参考价1207.56美元/吨（FOB）出售的镀锌钢丝征收反倾销税。2013年8月，哥伦比亚政府决定对原产于中国镀锌钢丝和铁丝网征收临时反倾销税。近期看来，沪锌价格表现反弹接近尾声，基本面上旺季特性将在5月逐渐淡出，对价格的支撑有限，上周已有效突破15200元一线。建议短期观望为主，5月锌价走势或将出现回调，可在15200上方逢高做空。

铅：今日沪铅低开低走，弱势下行。现货主要成交于13950-13960元/吨，对1405升30-40元/吨，因驰宏厂逐渐检修完毕，出货量较前期增加，持货商基本还是看涨惜售，临近劳动节假期下游今天备货却并不积极，据悉今年厂家因铅蓄电池成品库存高，五一放假企业有所增加，对采购拖累较大。从各类型企业开工率来看，起动型及固定型电池企业开工率回升最快，其中起动型电池企业回升12.34个百分点，从2月的51.60%回升至3月的63.94%，一级市场表现较好，配套市场低迷。中国电池工业协会数据显示，3月汽车产量为220万辆，环比大幅增长了34%；摩托车产量为181万辆，环比增31%，汽车及摩托车产量的增加提振配套铅蓄电池需求量。操作上，近期看来，沪铅内外盘分化明显，沪铅整体偏弱，维持弱势震荡行情，整体弱势难改。关注14000元/吨压力有效性。