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CF1501区间操作更偏向做多:宏源期货4月30早评

要点

1. 价格快报：国内皮棉：129级20992元/吨；229级20202元/吨；328级19349元/吨；428级18714元/吨。国内纺织品：涤纶短纤8990元/吨；粘胶短纤11610元/吨；C32S价格25270元/吨。

2. 储备棉投放：4月29日储备棉投放数量为90057.4231吨，实际成交29563.7943吨，成交比例32.83%。旧国标成交平均品级3.94，平均长度28.22，成交平均价格16989元/吨，较上一交易日上调112元/吨，折328价格17428元/吨，较上一交易日上调49元/吨。

3. 进口棉：据悉，自4月下旬以来各港口部分外商、贸易商和棉纺厂对2013年度SM级美棉、澳棉及希腊棉、巴西棉的询价增多，一些商家表示，在途和5-6月船期的美棉、2014年度澳棉的询价、预售也有好转迹象。

4. 棉花出库政策：经有关部门研究决定，自2014年4月1日起，调整储备棉销售有关政策，一、竞卖底价：标准级棉竞卖底价由18000元/吨调整为17250元/吨，其它等级、颜色级、类型、长度的棉花根据原有方式计算起报价。每日上市数量和实际批次棉花的竞卖底价以届时公布的详细资料为准；二、储备进口棉与在疆国产棉按比例捆绑销售；三、取消纺织企业购买储备棉的数量限制。

5. 国棉花协会二届六次理事会暨全国棉花形势分析会上，国家发改委经贸司处长张显斌就当前棉花市场关心的政策问题与参会代表进行探讨。他指出目标价格政策相关办法尚没有定论;目标价格19800元/吨并没有明确说明;市场价格计算方法还未确定;托底预案及政策启动时机等具体问题还需要进一步研究，同时在政策实际操作过程中也会面临很多问题，希望参会代表提出更多的可操作办法。

6．USDA：3月31日，USDA公布的美棉意向种植面积调查报告显示，2014年美棉意向种植面积预计为6743.25万亩，同比增长7%，陆地棉意向种植面积预计为6621.75万亩，同比增长7%，皮马棉意向种植面积预计为99.99万亩，同比减少21%。

7．ICE期棉：4月29日，美国股市走强和商业卖盘枯竭触发大量技术买盘，ICE期货7月合约盘中突破前期高点并最终收于94美分以上，成交量明显放大。

 小结：

在新的目标价格时代，CF1501是政策改革之后第一个相对更市场化的主力合约，从期现价格结构来看，CF1501合约并不存在大幅下跌的动力。但在政府巨量库存及库存抛售政策影响下，上方空间也不大。同样是鉴于政府巨量库存的影响，诸如植棉面积下降等因素已不足以影响郑棉1月行情，外盘对郑棉影响也相对有限。CF1501合约总体可取区间震荡思路，操作上更倾向于逢低做多，CF1501可以前期低点15700元/吨为倚靠做多，风险不大。

责任编辑：翁建平

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